凯恩斯：跪了
编者按：本文来自微信公众号“凯恩斯”，飞鲸投研经授权发布。
今天是2月8日，A股上证指数稳定，创业板指数下挫幅度较大。当前全球央行紧缩预期下，资本市场波动幅度加大，也许相比于A股短期的小波动，欧美股市的上下大幅波动有可能才刚刚开始。技术趋势不可怕，可怕的是技术趋势转跌同时叠加较高的估值，所以在2022年，类似金融等低估值的股票可能会成为香饽饽。投资人回避一些高估值的股票，将自己的风险偏好调低。
创业板指数虽然下跌，但实际上主要还是权重股下跌，“宁创板”上涨860家，下跌233家，可以明显感觉到本轮创业板下挫的重点在于权重股的重挫，宁德时代下跌也带动了创业板锂电池的亿纬锂能，阳光电源的杀跌。在紧缩预期下杀估值是正常现象，投资人对高估值板块保持一份谨慎即可。
在板块上，CXO中，港股药明生物遭遇不测，连带整个 A股CXO板块出现恐慌性抛盘。原因是美国将药明生物下属子公司无锡生物制品公司纳入“未经核实实体名单”，这事说起来其实特别简单，就是药明生物的某些关键设备要从美国进口，而这些产品只能自用，不能出售，而由于疫情和一些其他原因，美国商务部的检查验收被耽误了。
美国商务部出台“未经核实名单（UVL）”的真实目的是什么实际上市场是不清楚的，如果只是一个企业和美商务部沟通问题，那么很快可以解决，如果美国商务部的检查验收无法实施，则只能等疫情好转，全球人口流动重启。当然，如果美国政府目的是想打压中国企业，认为中美医疗企业存在不可调和的矛盾问题，那么对中国CXO的影响还是比较大的。毕竟中国的CXO最近数年全球业务开展的如火如荼。不过，制裁是一柄双刃剑，不要认为受损的只有中国企业，外国的药和器械要进来，中国的药和器械要走出去，都要依赖CXO来打基础。从市场层面看，当前资本市场对于药明生物的事件存在过度解读。
药明康德发布公告，美国商务部“未经证实名单”的无锡生物制品有限公司是药明生物下属子公司，并非制裁药明康德，也不是制裁中国的CXO行业，药明康德也不持有药明生物股权。所以，对于CXO板块的大跌，我只能说A股是真的连男足都不如，男足输越南还抵抗了一下，进了一个球，A股连“未经核实名单（UVL）”里面的公司是不是药明康德，连谁死了都没有搞清楚，药明康德股价就毫无抵抗的直接跪了。真的无语！
当然，这事也说明，A股的投资人的确担忧CXO企业被美国政府制裁打压。由于信息存在不确定性，我们暂时无法预测未经核实实体名单是否能在短期内剔除药明生物。但，个人认为港股药明生物应该会很快反弹，药明康德也会反弹。一方面是从已知信息分析市场过度反应概率较大，另一方面当前药明康德估值并不高。不过，我觉得从这件事情来看，国人真的要自强，一个是在技术上要实现自主可控。一个是要对中国企业竞争力有信心。如果美国真的制裁中国制药企业，真的担心的是美国医疗企业，中国一定会对等制裁美国制药企业，与中国企业出口美国药品金额相比，美国制药企业在华利益大十倍都不止。
今天盲盒概念股比较活跃。主观认为是受到“冰墩墩”影响，冬奥会转播权和赞助权里面很大部分要被国际奥委会拿走，但卖周边利益主办国可以留下多一点，所以冰墩墩的火爆是件好事。但实际上这个利好也并非太大利好，因为年关附近，实际上供给不足叠加冬奥会展开才是冰墩墩二手价格水涨船高的主要诱因。不过相对而言，冰墩墩的确赶上了IP经济，比当年的福娃待遇好了很多。
其他板块中，煤炭能源和钢铁板块的上涨，可能说明当前周期股比科技股更加强势。有人调侃说，也许是因为女足赢了亚洲杯，因为上一次女足捧起亚洲杯，A股上了6000点。今年是紧缩年，有期待是好的，但不宜过高期待。而另一个板块旅游酒店，可能是因为媒体热炒冰雪旅游概念，但建议投资人看看就好。冰雪旅游，倒是想，只不过零零星星的疫情总是绑住游客的双脚，过年的时候亲戚都无法聚齐，谈冰雪旅游是不是早了点。
倒是当前数字货币因为数字人民币落地的临近，可能存在一定的机遇，但是到底有多大机遇也很难说。诸如拉卡拉、广电运通、卫士通等数字货币概念股，必然是欢迎数字人民币的，但天上下雨能够接到多少水，要看未来这些企业的造化。传统支付企业，在过去被互联网移动支付按在地上摩擦，数字人民币能不能将他们拉起来，还要观察。所以，可以持续关注数字人民币推广的后期进度。
芒格说，股市投资需要常识，这种常识是别人没有的常识！常识，一般都不是什么深奥的道理，但能做到的人与企业却少之又少。这是因为常识虽然看起来稀松平常，但它其实是人类不断洞察事物本质，历经千年发展沉淀下来的人类文明结晶，所以做起来并不容易。在现实中，人们热衷的往往是走捷径，而捷径多是浮于表面，未能洞察本质的选择。所以，投资常识其实并非常人能做到的，人与亦云的抄作业是赚不到钱的。
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