凯恩斯：三大板块走强意味着什么？“东数西算”爆发持续多久
编者按：本文来自微信公众号“凯恩斯”，飞鲸投研经授权发布。
今天是2月21日上证基本持平，创业板继续下挫。本周无他，俄乌冲突和通胀为全球资本市场焦点，财政拉动内需为国内A股焦点。俄乌冲突，主观判断不会成为大规模战争，双方将处于长期博弈状态。即使真的打起来，欧美应该不会参与进来，而是会采取经济制裁和军事援助并行方案。所以，基本上就是俄罗斯愿不愿意以几年经济制裁来换取一个战略缓冲区域。能源和黄金价格也没有一路高歌猛进，而是表现得很犹豫，这代表当前关注事态的投资人心态十分纠结。
实际上所有经济预测都很难准确，更何况是战争。投资人当个吃瓜群众即可，投资的本质还是回归到企业的经营层面，打不打仗我不知道，但每天都要吃饭是一定的。所以企业、产品依然是投资人关注的焦点。所谓穿越牛熊的上市公司，就是无论打仗还是经济波动，我们都要用这家上市公司的产品。比如消费品中的必需品。
美国现在自顾不暇，美国物价高涨，这方面我国做得好很多。我们的物价也在上涨，比如油价，但我国的必需品，比如米面油、猪肉等等没有涨，尤其是猪肉还处在供过于求的局面。充分体现出我国经济的韧性，也算是“猪周期”的时间点卡的正好。笔者认为猪肉价格在今年三季度会出现供需逆转，当然，前提条件是全球通胀上行态势依然如故。如果全球油价和大宗商品转入下行，美联储3月加息一次就解决了通胀率的问题，那么猪肉在年中反弹的预期可能很难站住脚。
A股当前热点是东数西算，个股方面首都在线、美利云等个股一马当先，有成为连涨妖股的潜力。IDC建设方、国资云、数据中心运维等在东数西算概念股中排位靠前。这里也不用太细究，市场对于概念和预期的热情总是会被迅速点燃。不过东数西算的总投资如今还是个未知层面，笔者预估大约总投入在1000亿元人民币左右。而且预估可能以国资云投建为主力。为何是国资而非互联网巨头的云设施？这是从当前地方政府基建计划和政策大环境得出的结论，对于投资人依然仅供参考。
A股其他热点板块集中在防御领域，诸如消费领域的酿酒、诸如大健康领域的中药、生物制药。这些板块走强可能意味着当前投资人依然是防御心态，投资风格上趋于保守。地产、大金融（券商、银行、保险）的表现只能算稳定，当前房贷利率下行和额度放开已经是大势所趋，至少房地产金融不会出现去年的困境，去年很多朋友买房，结果银行没按揭额度，银行按揭要排队。对于房价，房住不炒政策不变，挤泡沫和稳预期成为两种针锋相对的观点，实际上房价既是经济发展的结果，也是一种货币现象。也就是经济繁荣必然伴随房价上涨，这一点无法回避。如果房价出现了转折，那么经济会是个什么成色呢？当然，也正因为如此，你阻挡房价下跌和上涨都是没有意义的，拉动经济活力，稳定房价的前提是充分就业，提高老百姓收入，才是最好的共同富裕。房价跌了，收入也没有了，不仅买不起房，还会还不起房贷。
最近江苏丰县成为焦点，笔者也希望早日公布真相。但作为投资人，也关注丰县另一个点，江苏丰县负债123亿，2021年财政收入33亿元，支出82亿。如果将丰县当成一家公司这个财报你会去投资吗？买房就是投资城市，所以北上广深杭等一二线有财政盈余的大城市才具备买房定居的意义。
“上有天堂，下有苏杭”，即使在历史上，江苏也是中国最富裕的地区之一。但即使是最富裕的地区，江苏苏丰县的财政收支也是堪忧。共同富裕当然是好事，前提是人口充分的就业，经济要发展到一定程度，社会有足够多的资产可以用于支撑共同富裕目标，中国有14亿人口，这就是中国的特殊国情，任何政策，都要考虑到地域发展的不均衡，地区人口结构和总体数量。特别是当疫情影响下，2亿自由职业者，丰县的财政收支状况不是个案的时候，大力发展民营经济来提供更多的就业机会，保证低收入者能有一个基本的收入来源，减少一些收缩性的政策，有些东西，没有那么急，或许度过眼前困难，等疫情过去推出也不晚。小平的改革，也是先在经济特区和对外改革开放城市试点，有了成功经验之后，再全面推进。有些政策，可以先在东部富裕地区试行，摸石头过河，探索出来一条可行道路，再去全面推广，可能会有更好的示范引领作用。当然，这些都是一些闲话，开个玩笑，别当真哈。
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