皮海洲：现代煤化工前景光明 宝丰能源持续保持行业最佳成本优势
本文来自微信公众号“海洲说股市”， 飞鲸 投研经授权发布。
富煤贫油少气”是我国能源结构的基本特征，也赋予了我国煤炭为主资源禀赋的基本国情。在“双碳”背景下，如何提高煤炭资源能效、降低污染排放，实现智能化、绿色化的高效发展，同样是煤化工产业面临的议题。近期，根据新华社报道，煤化工产业潜力巨大、大有前途，促进煤化工产业高端化、多元化、低碳化发展，把加强科技创新作为最紧迫任务，加快关键核心技术攻关，积极发展煤基特种燃料、煤基生物可降解材料等。
煤化工产业链正向价值链高端延伸，而行业中有竞争力、掌握高端技术的煤化工企业屈指可数。高端煤基新材料领军企业宝丰能源，以科技创新驱动升级，引领高质量发展，打造了集“煤、焦、气、甲醇、烯烃、聚乙烯、聚丙烯、精细化工、新能源”于一体的高端煤基新材料循环经济产业集群，以煤为原料替代石油生产出近百种高端化工产品，将煤炭资源“吃干榨净”，并在投资、运营等多环节成本优势明显。
宝丰能源在产线建设之初就前瞻性的设计了完备的多联产循环经济产业链，可大幅抵冲原材料市场的冲击，集中布局、超大单体规模的产业集群确保了上下游生产单元衔接紧密，上一生产单元的产品直接成为下一生产单元的原料，运营成本比同行业同规模企业低约30%，另一方面公司可根据市场环境灵活调整产品结构，从而保持较好的盈利能力。例如，去年上半年公司烯烃二期生产所用甲醇全部外购，而今年甲醇二期项目已投产，烯烃二期所用甲醇全部自产，极大地降低了生产成本 。
在技术上，宝丰能源多年来持续对生产工艺和技术参数进行优化升级，大幅提高产品转化率，原料端大幅降低成本。目前公司已经可以做到用2.868吨甲醇生产1吨烯烃，大幅领先同行业水平。公司建设中的三期烯烃项目和规划中的内蒙400万吨/年烯烃项目将应用大连化物所DMTO三代技术，该技术与二代技术相比，经济性有显著提高，单位烯烃成本较现有的DMTO装置下降10%左右，该技术的加持，使宝丰能源烯烃项目醇烯比可达到2.66吨/吨，进一步提升成本优势。
同时，宝丰能源不断提升装备水平，推进装备升级。能源化工行业中，单套烯烃装置产能一般为60万吨/年，宝丰能源通过集成最先进的技术装备，新项目单套设计装置产能将提升到100万吨/年，烯烃转化率明显提升。此外，宝丰能源在现有400万吨/年焦炭生产线的基础上，配套煤气化制甲醇装置建设了焦炉气非催化转化装置，将煤制气和焦炉气结合起来制甲醇，优化了工艺流程，不仅比单独煤气化装置原料成本更低，还可将焦炉废气进行综合回收和利用生产甲醇，占自产甲醇的20%以上，大幅降低了甲醇生产成本。
宝丰能源的原料优势、不断升级的技术优势及产业链一体化等多方面优势持续夯实成本护城河，进一步强化公司化工行业龙头地位。
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