特斯拉公布财报，蔚来准备进入挪威市场，搭上蔚来换电顺风车的企业能不能买？

大家好，我是未来投研派的刘轰轰。

今天来聊聊这周发生的一些事情。

先说吃瓜性质的：最近理想汽车发生了两件事，一个是在2021上海车展期间，李想本人发微博说：

“这次上海车展比较期待的奔驰EQS和宝马iX两个新电动旗舰很失望，很多奇怪的设计和功能点实在无法理解。”

——这话我只同意三分之一，宝马iX确实令人失望，基本上就是油改电，而奔驰EQS上的一些设计和功能还是可圈可点的。

奔驰EQS别看外观平平，但是有一些细节说明了将来的发展方向：

1.前翼子板上的摄像头，包括极氪001在内的很多车型都是生硬的突起这么一块，而奔驰EQS毕竟定位豪华么，所以它极其奢侈的采用了小电机，来让摄像头伸缩自如：

对比一下极氪001的（注意看那个极其难看的突起侧摄像头）：

这玩意相当的贵，不过以后大家一定会陆续用上，毕竟颜值才是正义，而这也意味着这种微型电机将来会有很大的市场空间。（车里还有很多类似这种升降的装置，这种为了增强智能化和仪式感的东西，以后只会越来越多）

2.很多奇怪的设计点无法理解，这句话里有一部分说的是岚图FREE。

很多人可能还不知道岚图，简单说就是东风旗下的豪华新能源品牌，目前推出一款车型，有纯电和增程式两个版本。

这个比较有趣的配置有三个：一个是升降中控，一个是手势指令，还有一个就是可变颜色的天窗，图片我就不放了因为外观上和普通天窗没什么区别，但可以像有些比较新的飞机里的窗户一样，根据需求自动调颜色深度：

这个功能用途大不大我也在思考，但是我觉得不至于是一个“让人无法理解的功能”。

同时，李想表示“车展上最好的两个电动车分别是蔚来ET7和极氪001，ET7设计成熟而自信，001性价比极高”。这个倒没什么可以评论的，大部分人也的确是这样认为的，不过ET7的设计成熟，说白了就是妥协了很多方面，这个我记得之前应该有和你们讲过。

第二件事就和社会热点比较贴近了，据传闻是有个女记者加了理想某个工程师后，希望能套出一些内容来，结果被理想工程师很不客气的用不文明用语怼了一通：

女记者当场就炸了，立即跟理想汽车投诉了这个工程师。

这件事的处理结果是，理想开除了这名嘴臭但是严格守护住了公司机密的工程师，结果女记者现在蹬鼻子上脸要求理想汽车公开道歉，于是事情就这么闹起来了。

要是我，我会让公司内部严厉处罚，停职停薪一个月，然后因为保守住了公司的机密，所以奖励一个月的海南游外加3个月薪水。这样处理起来至少理想的面子和在同行里的声誉都能建立起来。

理想汽车在招聘人才方面一定会遇到很大问题，说实话我认识的不少工程师准备跳槽的时候，都压根不考虑理想，毕竟在他们看来，自己就一“臭搞技术的”，没必要专门跳到理想和自己过不去。

这本来是个很好的人才公关机会，但没想到理想给搞砸了。

由于我对理想的判断一直是中短期因为增程式更能被普通人接受所以销量会超过蔚来和小鹏，但长期会随着国家充电桩基建日臻完善而自己也不得不推出纯电产品，从而失去自己原本的优势，所以这个事情不会影响我对理想汽车的持仓。

理想的瓜就吃完了，说正题：这周因为是月底了，所以基本上各大公司也都出了相应的财报。

特斯拉这边2021年第一季度财报也出来了。

第一季度总营收约为103.89亿美元，同比增长74%，归属普通股东的净利润约为4.38亿美元，同比增长2638%。这份财报看起来非常不错，但其实可以发现整篇里似乎都没有对中国的事情进行回应，并且股价上也没有太多的波动，甚至出现了小幅度的下跌。

之前我说过特斯拉相关概念可能因为这次维权事件被重锤，现在能得到的一个最新消息是目前特斯拉的部分门店的进店量已经减少了70%多，这其实已经是一个很严重的后果了，也难怪前几天马斯克亲自发了个推特为特斯拉中国站台。

接下来要考虑的有两方面，一方面是为什么资本市场对于这份财报反应不大，另一方面是中国区的事件如果继续发酵，那么会对特斯拉整体业绩产生多大的影响？

先说第一点：

从财报中可以看出来，本季度盈利4.38亿美元，其中比特币盈利1.01亿美元、出售碳积分盈利5.18亿美元、汽车业务亏损1.81亿美元。——很显然的是，利润来自比特币、出售碳积分的非主营收业务利润，这显然是不可持续的，股价也就自然没有反馈。

至于第二点：

根据乘联会公布的数据，今年一季度，特斯拉Model 3和Model Y在中国销量超过6.9万辆。这意味着，特斯拉一季度的中国市场销量占全球销量比重约为38%。

但影响幅度应该不会大到很夸张的程度，因为对于特斯拉而言，一方面是他的产品本来就还可以继续降价收割市场，现在只不过是可能需要提前考虑降价的事情，另一方面是之前就开始出口model 3车型了，而在柏林超级工厂建好之前，特斯拉可以尽可能地把车出口到欧洲，来缓冲中国市场的压力。

但不管怎么样，后续的5-6-7月特斯拉的销量下滑应该是很确定的事情，有特斯拉持仓的需要注意风险。38%这个比例绝对不低，也就意味着如果特斯拉处理不好中国市场，那么就意味着会影响后续的营收。

说完特斯拉，说说蔚来。

蔚来的财报中最值得关注的是季度交付突破2万，（20060台），这还是在芯片产能受到限制的大背景下达成的。

这意味着如果芯片供给充足，那么蔚来的交付数量实际可能会更高。

而得益于交付突破2万，单车销售管理费用从最初的22.1万，一路降低到了2021年第一季度的5.98万。

原本我预计model Y应该多少对蔚来销量有影响（毕竟蔚来自己都推出了一系列的免息、零首付政策），但没想到的是特斯拉自己掉进了坑里，而这也导致一部分预订model Y的订单，就转到蔚来这边了。

蔚来今年除了新车ET7之外，更多的是在补之前落下的基建功课——沈博（沈斐）说年底蔚来要建设累计500个换电站。所以

很多人关心的山东威达这只股票，这家公司旗下的一个子公司和蔚来合作建设换电站，都在问这家公司怎么样。

山东威达的底子是做电动工具配件的，在细分领域内算是个龙头企业，并且业绩也一直在增长，从这点来看起码这家公司暴雷的可能性比较低。接下来就是看换点建设这个新增业务了。

这里面主要有两个点：

一个是换电站的建设是持续的，这意味着如果换电站一直建设，那么的确算的上是个好生意，之后需要关心的就是这部分业务能否给山东威达的应收带来质的变化。

另一个点是山东威达旗下的昆山斯沃普智能装备有限公司为蔚来汽车提供的换电站目前只用于为蔚来汽车换电。

这点很正常，其实一开始我相信大部分人都能想的到，毕竟换电这种需要投入重资本的领域，首先得有足够上量的产品，才能谈的上普及基础设施，而符合这个条件的除了蔚来之外，目前只有北汽的出租车，以及少部分上汽的出租车。

我专门找了个券商的研报看了看，发现里面挺多问题的。

比如说对于支持换电的品牌，券商的调查的确很详细，这个表咋一看似乎换电的发展势头很好：

但其实这个表里真正实现运营的，就如前面说的只有蔚来、北汽、上汽。

长安只是一个“联盟”，而上汽目前在营运车上的确已经支持了换电，合作方是和北汽一样的奥动，而对于R品牌的换电，据说是现在先给到B端市场，未来才会开放C端市场，也就意味着时间上存在很大的不确定性。

毕竟北汽搞换电这么久了，也没见进入C端市场。

除了这个细节之外，这张表里还有个问题，是换电站需求方面测算的太大胆太夸张了，2021年新增换电站1028座，2022年新增换电站2468座，2023年新增换电站5922座，这是什么神仙数字？

要知道的是，换电站这种成本远远高于充电站的基建设施，基本上不太可能有人会提前建设，因为它的维护成本也远远高于充电站，比如蔚来现在都是根据实际的需求来布局新的换电站。

而蔚来今年的目标也就是累计500座换电站。

从车的数量和换电站的比例来看，你会发现如果上汽和北汽不能迅速发力的话，只凭蔚来是很难达到券商研报中预测的神仙数字的。因此山东威达换电领域的业绩，不要太过于乐观。

换电站成本200万，今年蔚来目标大概是350座左右，也就是说毛估大概有7亿的营收，山东威达的股权占比44%来看，预计今年能并入表的营收大概有3亿左右，而公司的营收规模大概是20个亿左右，从这个情况来看，换电业务可以对山东威达的业绩产生比较大的影响，但如果只靠蔚来的话，增长空间其实有限。

——所以山东威达是换电股，但我觉得不是换电“概念”股，毕竟B端基本上把握在奥动的手上。

但是市场如果炒作起来，就不知道会怎么样了。

所以闲的没事，买点等炒起来的确也可以......

最后有个新闻是蔚来开始讲新的故事——出国：4月28日，蔚来挪威公司总经理Marius Hayler在其官方APP上透露，将于5月6日发布蔚来海外市场第一步——挪威战略。

第一站选挪威没毛病，毕竟那边对电动车的支持相当友好。

最后说一个事情，就是OPPO这家企业也准备造车了——虽然目前还没有更详细的消息，但互联网巨头都基本入场的情况下，可以说我们从供应链角度选新能源相关的股票的思路是对的。

今天就聊这么多，祝大家劳动节愉快~！

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