揭秘将要分拆上市的比亚迪半导体
编者按：本文转载至微信公众号锦缎，贝壳投研经授发布。
01、IGBT格局和缺货情况讨论
【1】涨价
IGBT涨价已经有一段时间了，主要是工业那边，汽车这边刚开始微涨。前几天听说斯达出了一个涨价函，说之前利润比较低的东西涨价了。
涨价的原因还是需求大于供给。主要是国外ST、英飞凌产能没有开起来，全球产能都在中国了，订单都来中国了，而本身IGBT国内也就五六家，产能都不大。比亚迪，中车时代，斯达半导，士兰微，华润微，飞虹微，华虹，扳着手算一家月产能超过2万的业内没几家。
所以初步的判断，涨价应该至少会持续到明年中。今年涨价是我从业16年来见过的少见的情况，现在各个行业以及IGBT工艺器件都在缺，今年家电上缺的更厉害。比亚迪自身也在抢产能，所以今年底它可能会缓解，但行业不一定。车需求占比34%左右，还在放量，工业那边家电12月底备货，工业汇川那边也在说紧缺，所以看看明年中比亚迪、中车、先进等各厂产能上来能不能缓解吧。
车载这边我比较熟，现在单车IGBT价值量未来肯定还要涨的。目前很多车还只用在电控上，但电控，转向助力，空调，加热等以后都要用。最普通的车都不会低于1000块钱。常用的乘用车，单驱的也要到1700-1800，甚至到了将近2000块钱，如果双驱4000块钱左右。
所以降价，近一年，看不到可能。
【2】格局
英飞凌份额在下滑，只要不是14纳米及以下这种晶圆，国内厂商的战力还是有目共睹的。英飞凌在车载端IGBT，目前国内份额在我们看来已经在50%以内了，比亚迪目前能干到接近20%。第二是中车时代，二期产能出来和我们差不多。第三是斯达，一个月近1万片。士兰微刚刚起步。
至于产品代际这块，各家叫法不一。从第四代开始，沟槽型到微沟槽，大家都差不多。目前英飞凌领先，电流更大，功耗更小。国内我坚持都是迭代出来了，先在终端验证过的产品，性能肯定好很多。
国内各家的产品定位不一样，这是各家战略路径决定的。英飞凌和中车的主力在650V，750V，斯达也是。比亚迪之前主力在高压这边（中车也有高压），1200V，比亚迪的电池是磷酸铁锂的电池为主，之前设计也就是高压的方案为准，这样有利于快充。现在三元很多采用的都是低电压，选哪个模块跟整个长远布局有关系。
比亚迪现在IGBT也在做650伏。同样功率段的产品1200v，芯片厚一点，差个40-50%.比亚迪他们最早模块封装跟现在市场的封装不一样，不兼容，17-18年才开始对外推，主要内销为主，现在还是。外销长安，广汽啥的刚刚才开始有。
比亚迪IGBT去年收入9亿，斯达1亿。
目前市场格局就是大家都在迭代适配，有融合有竞争，毕竟车载市场那么大，工业和家电也在快速增长。比亚迪想去IPM，士兰微想发力车载，中车从工业到车载，斯达从工业到车载，国产共同蚕食海外对手。
02、比亚迪半导体目前的产能排布
比亚迪的IGBT从收购宁波烂尾芯片工厂开始，不到2亿元。目前宁波厂产能已定，6英寸的产品。3万-4万片每月，听说供不应求，部分产能外部供应，但是很少。
比亚迪实际上去年在长沙收购的第二个厂，8英寸，产能和宁波相当。业内说规划产能在30万-40万片。还有上海先进半导体和积塔电子给他供，先进今年底要上新产能。
所以明年年初比亚迪的产能可能有所环节，但行业整体来看，还没缓解明确迹象。斯达找华虹代工的，说自己想上12英寸产线，但没有2-3年没法出量，唯一就看看中车8英寸的终端适配进展，要去问一下。
目前比亚迪的IGBT中80%以上都给比亚迪自己的车。比亚迪汉也是几乎全部用的自己的IGBT。汉前片区都是用的他们自己芯片和模块，后电区、碳化硅模块也比亚迪自己的。唐宋一个车用两个模块，发电机模块组件，自己定制的4.0的芯片，这两市场外面都没有兼容的，比亚迪今年可能75%~80%估计都是用自己的了。
03、其它
IGBT这边的厂商几乎都在研发自己的碳化硅产品，但目前的流片几乎都在外，台积电，中芯国际等。
碳化硅是未来的一个合力方向吧。
此外，业内几乎都在向12英寸开拓产能，各家都不例外。第四代升级到第六代也是大势所趋，大家可能认为IGBT更新慢，但这次四代升级六代各家几乎一致。第6代产品比第4代的产品性能要好，很明确。同样安培芯片，第6代电流输出能力强很多，损耗低。
华为听说也在搞IGBT，但具体不清楚，因为最近业内听说它在到处挖人。之前比亚迪给他适配车端，斯达没进。
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