蔡经理笑弯了腰
编辑按：本文转载至微信公众号 “ 投研老司机 ”作者“行研-智杰”，贝壳投研经授发布 。
大家比较关注的美联储会议的结果今天凌晨终于落地了：
“预计到2023年底将实现两次加息，利率将从0.1%升至0.6%。同时，美联储将2021年第四季度的的通胀率预期调整为为3.4%，2022年整体通胀指标预期回落至2.1%，2023年降至2.2%。当前维持利率不变并继续购买政府支持的债券的决定，将确保货币政策持续为经济提供强有力的支持，直到经济复苏结束。”
简单说，总结就三点：
1）维持当前货币政策不变；
2）未来可能会有加息，但不是现在；
3）人家还没把通胀放眼里，还继续提高通胀预期。
这么看来，跟我昨天的预判基本是一样的，“目前不考虑加息，即便是美联储释放缩减购债，也不应该是这个时间节点所要做的事”。
市场之前的担心，短期来看可以放心了，所以昨晚美股波动其实并不大，整体符合预期。而A股这边，昨天砸盘的内资，今天也是屁颠屁颠的买回来了。
不过，从这次会议的表述来看，无论是对就业的评估、点阵图还是经济预测，都预示着美联储开始着手准备向货币正常化，基调偏鹰派。对应的也是最直观的数据，就是美元指数昨晚涨了接近1%。
根据鲍威尔对就业的评估情况来看，如果这个夏天到秋天的就业数据有明显改善的话，那么美联储释放缩减购债信号的窗口将大概率在8月到9月，也就意味着信号窗口渐行渐近了。我猜测，接下来市场的走势，特别是美股，大概率会先一步于美联储的实际动作，这点各位一定要注意哦。
今天市场整体缩量反弹，值得一提的是，8寸晶圆方向涨得有点疯了，暴涨的背后是跟近期的消息面有一定的关系。
从逻辑上说，做设备，材料的公司也比较受益。没有设备没有材料，什么都干不了，要搞芯片，主要还是要突破设备的技术垄断。当然，我们上周末也专门写了一篇关于半导体设备、材料的文章，这个方向是当下市场最火爆的方向，各位没看的一定要戳一戳，上周末有看文章并且及时进场的这周应该已经赚的盆满钵满了。
《芯片半导体还能炒多久？》
半导体这么一涨，最开心的可谓是蔡嵩松了，蔡经理的基金新闻今天也是成功上了热搜，秒变“蔡神”，单日涨幅8%+，就问你服不服。
话说，蔡经理其实早就出圈了，连网上的段子也有很多，妥妥的网红。
蔡经理旗下的诺安成长混合，其实设立的时候是一个混合基金，什么行业都可以投，结果从2020年3月开始，蔡经理就单挑半导体这个行业，全仓梭哈。
他的理由很简单，就是看好半导体行业。然后去年年中踏对了风口，净值迎来了前所未有的90度拉伸，所以从那一刻开始，他基金规模翻了一倍，然后频繁上各种热搜，民间称他为“蔡神”。
正因为单挑一个行业，所以只要跌一跌，净值也就惨不忍睹了。后面大家也知道了，经过一波拉伸疯狂之后，半导体沉睡了一年，蔡经理也就在很多时候自然而然的从“蔡神”被调侃成“菜狗”了。
我比较了一下蔡经理的基金净值跟芯片ETF 512760的走势，其实还不如芯片ETF跑得好，而且还长期跑输。
一个主动管理基金，净值跟ETF基本同步，但是跑不过芯片ETF，还要额外多收一些管理费，确实是挺尴尬的。
所以，如果是我，假设非常看好半导体行业，我宁愿多买点芯片ETF。除了收益方面，万一蔡经理哪天想不开了呢，不搞半导体了呢？
今天另外几个值得关注的点：
1）今天下午召开华为的5G+AR全球峰会，这个会议的规格很大，国内外众多机构都会参与。由于华为鸿蒙概念最近的赚钱效应很足，所以资本市场对这次华为AR的关注度普遍也是很高的。而即便不考虑华为的事件性刺激，机构今年对AR、VR的关注度也已经出现了明显的提升，据了解主因和前些年相比，产业出现了几点实质性的突破。一是VR设备已经可以脱离电脑独立运行，形成一体机的效果；二是VR设备视觉显示的升级，增强了体验感；三是通过成本价卖硬件+内容收费的商业模式，C端需求大幅释放。
2）最近猪价连续下跌，已经跌到警戒线了。据发改委透露，当前全国平均猪粮比为5.88，已经进入过度下跌三级预警区间，下一步将密切关注价格走势，及时开展储备调节。猪粮比是养猪业常看的一个指标，反应的是成本与收益间的关系，说白了就是猪肉价和猪饲料价的比值，盈亏平衡点大概在5.5附近，如果低于这数可以理解为卖一头亏一头，现在已经很接近了。
3）根据大宗商品保供稳价工作部署，物资储备局将于近期分批投放铜、铝、锌等国家储备。投放面向有色金属加工制造企业，实行公开竞价。最近的PPI确实是有些吓人，发改委也是铁了心想尽办法要把大宗价格往下按了，各位投机要注意下。
......
免责声明：本文章内容仅供交流，不构成对任何人的投资建议，市场有风险，投资需谨慎
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