智能驾驶龙头，绑定英伟达、比亚迪，订单200亿，机构争先抢筹！

英伟达GTC大会成功召开，又带来一波科技热潮。

此次会议，英伟达正式推出了新一代自动驾驶计算芯片DRIVE Thor，单颗算力可达2000TOPS，是特斯拉FSD芯片算力的14倍，预计智能驾驶将再次进入全新的发展阶段。

同时，比亚迪也宣布使用英伟达的车载平台跟相关设施，进行下一代新能源车的开发和自动驾驶的模型训练。

智能驾驶大家都比较熟悉，继电动化后，它成为新能源汽车下半场的较量。

而在智驾的硬件配套中，当属域控制器最核心。

域控制器是以多核处理器为主的底层硬件，可以理解为整个汽车的大脑，跟电脑里的主机作用相同。像特斯拉Model3，就搭载了3个域控制器。它在智驾系统里的成本占比也很大，最高可达50%。

智能驾驶域控制器需要外接激光雷达、车载摄像头、惯性导航等硬件设备，来感知、预测外界环境并进行决策规划，所以对算力的需求呈指数级增长。

芯片为域控制器提供核心算力，直接决定域控制器的性能如何，是整个智驾系统的重中之重。目前，智能驾驶、智能座舱域控制器的芯片分别以英伟达、高通为主导。

国内，域控制器这块最具优势的当属德赛西威，它是国内唯一一家使用英伟达Orin芯片的公司，也是最先跟高通的8295芯片签订开发协议的，产品优势业内领先。

德赛西威的业务并不复杂，主要是智能座舱、智能驾驶、网联服务。智能座舱产品是公司的第一大业务，2022年营收占比在78.72%。

受益于汽车智能化发展跟高算力AI芯片的供应优势，2019-2022年，公司营收从53.37增至149.33亿元，净利润从2.92亿元增至11.84亿元。2023前三季度的营收高达144.7亿元，跟去年全年的营收接近，同比增加43.12%。

德赛西威是国内最大的第三方域控制器供应商，还跟英伟达有独家合作。那么，德赛西威未来的成长点如何呢？

首先，智能座舱业务。

智能座舱产品包括信息显示系统、车载信息娱乐系统、智能座舱域控制器、HUD抬头显示等。

2022年公司智能座舱域控制器累计出货40万台，市占率为19%，仅次于特斯拉的供应商和硕、广达。产品技术也在不断更新，基于高通骁龙SA8295P推出的第四代座舱域控产品，将于2024年第一季度量产。

目前，汽车座舱已进入智能化时代，传统座舱的价格才不到3000，而智能座舱价格接近1万，带来三倍的增量空间。

预计2025年，国内智能座舱市场规模有望达到846亿元，2022-2025年的年复合增速16.78%，座舱域控制器也有146亿元的市场空间。德赛西威作为业内龙头，势必最先受益。

其次，智能驾驶业务。

智能驾驶中，最核心、技术含量最高的部件当属域控制器。目前，德赛西威拥有IPU01到IPU04共四款智能驾驶域控制器产品，布局十分全面，适用于不同级别的智能驾驶跟算力需要。

中低算力领域，推出了使用地平线、TI、黑芝麻等公司芯片的IPU01和IPU02，与现在主机厂降本增效、追求性价比的需求相符。

高算力领域，有基于英伟达Xavier和Orin平台推出的IPU03和IPU04。英伟达新推出的高算力AI芯片Thor，德赛西威也为其打造了专门的舱驾一体域控平台。

此外，公司的智能驾驶域控制器具备规模量产优势，IPU03已大批量搭载于小鹏P7、P5车型,IPU04也在理想L9、小鹏G9等车型上量产使用。

目前，汽车的智驾级别多为L2或L2+，其域控制器单价为2500元，而L3级别的智驾域控单价已经高达9000元了。这样看来，还有很大的提价空间。

在智驾传感器方面，德赛西威也有相关产品。像高清摄像头、ADAS摄像头、毫米波雷达、BSD雷达都已在多个客户的车型上量产使用，4D和国产化雷达方案也完成了技术布局。

领先的产品和技术，也给德赛西威带来了大量客户资源。在国内，德赛西威的客户有理想、小鹏、蔚来、比亚迪、长安汽车、吉利汽车等。在国外，已突破VOLKSWAGEN、SUZUKI、SEAT等知名汽车公司。

2022年获得年化销售额过200亿的新项目订单，同比增加65%，也多集中在公司最具竞争力的智能驾驶域控制器、大屏座舱产品上。

这都离不开德赛西威的研发驱动战略，公司的研发投入一直很高，2018-2022年累计研发费用为44.52亿元，远高于中科创达、经纬恒润、华阳集团、科博达等可比公司。

虽然德赛西威跟华为有业务合作，但市场上依旧有一种观点认为，华为和其他主机厂加强对智能驾驶的布局，会对德赛西威销量造成影响，我们并不认同这种说法。

一是入局智驾自研的车企并不多，仅头部厂商有这个实力。二是德赛西威目前已实现域控制器的规模量化生产，可以把成本压得很低，其他企业并不具备这种优势。而且，L3级别的智驾渗透率不足10%，还是一个新兴的增量市场，没发展到争夺存量市场的地步。

最后，总结一下。德赛西威是国内当之无愧的智驾龙头，在产品、技术、客户方面都有明显的领先优势。伴随智能驾驶渗透率提高跟产品单价提升，公司业绩还有不少提升空间。

截至2023上半年，共有767家机构抢筹，易方达基金也在其中。