基金的买家秀和卖家秀为什么差距这么大？基金规模是“大而强”还是“小而精”？

基金的买家秀和卖家秀为什么差距这么大？

　　“这基金净值明明才2块钱，怎么成立以来收益超过了100%？”

　　“这基金年化收益20%，怎么我买了一年了还没赚钱？”

　　“这基金最大回撤20%，为啥我买了之后已经亏了30%了”

　　点开基金，满屏红彤彤的单位净值、累计净值、累计收益率、年化收益……再点开账户，怎么跟我绿油油的收益差距那么大？

　　累计收益

　　卖家秀

　　(图片来源：天天基金网)

　　以某只基金为例，其2006年成立以来累计净值达到4.44，收益应该是344%，不过成立以来收益却写着649.10%，那我赚到手的钱到底是多少呢？

　　买家秀

　　(数据来源：Choice数据，测算区间：2006.6.28~2021.8.25，回测数据仅供参考，不作收益保证)

　　我们计算了一下，如果是现金分红，期初投入1000元，累计收益确实是339%，但如果是红利再投，累计收益就达到了636.59%，这不，原因找到了！

　　因为每次的分红，都会增加基金份额。而增加的基金份额，也会在之后的上涨中跟着涨，这部分的收益就记在了累计收益率中。但是如果分红之后基金下跌，那么红利再投的收益会低于现金分红的收益。

　　也就是说：

　　1、如果买入期间基金没有分红，那单位净值增长率、累计净值增长率、累计收益都是一样的

　　2、如果买入期间基金有分红，那么累计净值增长率和累计收益是把分红计算在内的，如果你选择的是现金分红，那么累计净值的增长率是你到手的收益，如果是选的红利再投，那么累计收益率是你到手的收益。

　　所以，如果你买入之后有分红并且你选择了现金分红，那可能会出现自己的收益和呈现出的阶段收益有差距，当然，历史收益表现不错并不代表买入就能赚钱，不能代表未来预期收益率，投资的美酒是要花时间酿的，对于短期的回调要有耐心。

　　年化收益

　　卖家秀

　　该基金历史年化收益为36.50%

　　(收益率数据仅供参考，过往业绩不预测未来表现)

　　买家秀

　　(数据来源：Choice数据，测算区间：2021.1.1~2021.8.25，回测数据仅供参考，不作收益保证)

　　年化收益不等于每年的收益。年化收益是累计收益按时间做了个平摊，如果基金经理的管理年限只有几年，那他的年化收益就会很高，但是市场是上下波动的，不是匀速前进的，可能你是看上一年赚钱买入但是下一年可能就会亏钱。看年化收益的同时也要看基金经理从业年限，合理的预期很重要。

　　试想如果给你10万的本金，60年后还有多少？“股神”巴菲特还有9个亿，在他60多年的投资长跑中，虽然不是每年都赚钱，年化收益也仅有22%，但是累计收益能达到上千倍，难道不是慢慢变富来的更香吗？

　　所以说我们应该找那些管理时间长，年化收益还高的基金经理并且长期投资。基金界有一个标签叫“双十”基金经理，就是从业时间超过10年、年化收益超过10%的长跑型基金经理，整理了部分给大家做个参考：

　　(数据来源：Choice数据，公司官网，截至8.25，不作投资推荐)

　　最大回撤

　　卖家秀

　　(数据来源：Choice数据，统计区间：2020.1.2~2021.8.24，回撤统计区间：2020.7.13~2021.3.24)

　　买家秀

　　(数据来源：Choice数据，测算区间：2020.7.13~2021.3.24，回测数据仅供参考，不作收益保证)

　　为什么呢？因为复利。

　　最大回撤只是简单计算了某一阶段基金净值最高点到最低点的跌幅，但是我们做投资的时候净值是上下波动的，收益是复利计算的，如果你第一年赚了100%，第二年亏了50%，最大回撤是50%，但你第二年结束亏损了100%，到手的收益为0。而如果第一年亏损了50%，就需要赚100%才能回本。

　　所以你会觉得亏钱快，赚钱慢，回本遥遥无期……

　　这当然也可能和买在了高点、频繁操作有关，越短期的波动，就越是夹杂着难以把握的随机因素，而反观长期，你会发现这样的波动其实并不算什么。

　　可见，长期投资是一种胜算更高的投资方式。把基金赚的钱转化为自己的钱，才能让买家秀的体验更好一些。

　　总之，越是有价值的东西，越要靠时间来沉淀，比如茅台，比如长期业绩好的基金……

　　是不是觉得投资中奇奇怪怪的冷知识又增加了呢，大家在投资基金的过程中还有什么疑惑，都可以在评论区告诉我们哦~

基金规模是“大而强”还是“小而精”？

　　今天小编给大家介绍一下挑选基金指标——基金规模！

　　很多人认为基金规模越大越好，代表这只基金深受市场欢迎。

　　但是真的是盘子越大，就业绩越好嘛？

　　其实不然，基金规模过大过小都不合适，具体还是要根据基金的不同类型判断。根据上海证券基金评价研究中心针对规模对基金业绩影响的研究报告，“如果单从基金规模这一个指标来判断未来业绩表现好坏，是无意义的，透过规模指标有效探究其背后的运作逻辑，才能有效辨别并挑选产品。”

　　虽然基金规模本身能反映这只基金受到投资者的认可程度，但在实际的投资当中，并不是规模越大的基金表现越好，不同的基金，适合的基金规模也是不同的，下面就让鹏仔给大家具体讲一讲叭

　　1基金规模不宜过小

　　首先，无论何种类型的基金，基金规模都不宜过小。

　　基金规模过小时，就会面临被迫清盘的风险。根据证监会规定，基金净资产连续60天低于5000万元，或者基金份额持有人连续60天低于200人时，就会触发清盘的条件。

　　除此之外，过小的基金规模下，基金还会遇到投资范围较小、分摊费用较高、投研资源不足等问题，因此在挑选基金时，千万不要忽视基金规模这个指标。

　　2不同类型基金适宜的规模

　　具体到不同类型的基金，适宜的规模也是有所不一的哦！

　　01一般来说，货币基金规模越大越好

　　就货币基金而言，通常来说，基金规模越大越好。

　　这是因为对于货币基金这种作为流动性管理的工具，投资人持有的时间一般相对较短，每天申赎金额非常大，对流动性要求较高。而基金规模越大，保留的现金比例越低，投资的资金比例就相应越高，越有利于缓解基金申赎对业绩的影响。

　　当然，这也并不意味着货币基金规模可以无限扩大，否则也会出现规模效应递减的情况，反而会降低收益率。

　　02一般来说，被动型基金规模越大越好

　　与货币型基金类似，一般来看，被动型基金规模越大越好。

　　被动型基金，通常也被称为指数型基金，一般选取特定的指数成份股作为投资的对象，不主动寻求超越市场的表现，而是试图复制指数的表现。因此，基金经理首先要考虑的是申购赎回对净值的影响，规模越大，申购赎回对净值的冲击越小。

　　举个栗子：

　　如果有2000万的赎回，当基金规模只有2亿的时候，赎回的金额相当于基金净资产的10%，对基金净值的冲击较大。但是如果基金规模高达100亿，那么占比仅为0.2%，冲击就很小，基金流动性也更好。

　　不过值得注意的是，增强型指数基金由于一般使用量化策略对指数进行增强操作，本质上属于主动管理型基金，并不适用这一规则。

　　03主动管理型基金规模适中最好

　　与其他类型的基金相比，主动管理型基金相对较复杂，通常来说，基金规模适中最好。

　　一方面，基金规模不宜过大。

　　首先，基金规模越大，基金经理管理难度会大大提升。根据公募基金的“双十规则”，一只基金持有一家公司发行的证券，其市值不得超过基金资产净值的10%，而一家基金公司旗下所有基金持有一家公司发行的证券，不得超过该证券的10%。因此，基金规模越大，对基金经理持股限制更多，同时，基金经理自身也没有那么多精力去cover这么多股票，反而会影响基金业绩。

　　其次，“船大难掉头”，如果基金规模过大，基金经理操作的灵活性会受到限制，不利于调仓，更难获得超额收益。

　　另一方面，正如上文所述，基金规模不宜过小，否则会面临清盘、分摊费用较高等问题。

　　综上，主动管理型基金规模适中最好。

　　但是基金规模对基金业绩的影响也是因人而异，不能一概而论。对于秉承长期投资理念的基金经理来说，如果自身择股能力强，换手率较低，那么基金规模的大小并不会产生过多的影响。

　　04债券型基金规模影响相对较小

　　与偏股型基金不同，债券型基金受到基金规模影响的程度没那么大。

　　由于自身收益模式和交易性质的特点，规模较大的基金公司在债券交易层面往往具有更强的议价能力，资源也更加丰富。但这也并不代表基金规模可以无限扩大，不然可能造成无法获取优质的债券而影响收益的情况。

　　整体来看，在挑选债券型基金时，基金规模并不是最主要的考虑因素，还是需要根据情况逐一讨论。

　　3怎样获取基金规模的数据？

　　看到这里，你可能想问，那怎样才能获取基金规模的数据呢？

　　基金规模属于公开披露信息，咱们可以在基金的定期报告、基金公司官网以及第三方理财APP等渠道进行查询。

　　举个栗子：

　　我们可以在天天基金网打开一只基金，并进入其“基金档案”，就可以看到截至标注日期的最新规模啦！

资料来源：天天基金网

　　最后，小编想说，在挑选基金时，不能单一使用基金规模来判断，基金规模和业绩之间并没有直接的线性关系，不同类型的基金，还是需要根据具体的基金类型判断适宜的基金规模哦！

　　本期小课堂到此结束啦，老惯例，给大家准备了本堂的知识要点，快点收下吧

　　注：以上内容仅基于一般性理解的总结，并不保证任何情况下上述结论的绝对正确性。