王华操盘实录∶平衡配置，注重"绝对回报"
人物介绍王华，经济学硕士，中国注册会计师协会非执业会员，曾在西南证券有限责任公司任职。自2000年10月加盟银华基金管理有限公司后，王华一直在银华基金工作，从研究员到基金经理、总经理助理、投资管理部总监，再到A 股投资总监，这一做就是14年。14年间，王华管理的基金并不多，从 2006年11月至今的八年多时间，他只管理过两只基金。虽然数量不多，但其管理银华富裕主题的七年间。基金累积涨幅达117.8%期间获得三次金牛奖;另一只基金——银华中小盘，王华接手一年多，涨幅也达到35.8%银华富裕主题基金成立于2006年11月，目前规模115亿元，自成立起就由王华管理。一位基金经理在同一家公司待了14年，这种情况确实罕见。十几年的成长，王华每一步都稳扎稳打，这也体现在他管理的产品上。王华表示;"对于基金经理来说，最重要的就是，对自己有清楚的认识，发现自己的优势，并充分发挥这种优势。"如果要用一个词来概括王华的投资风格，那就是——均衡。
从刚开始管理保本型基金，到后来掌管主动型股票基金;经历了2006—2007年的大牛市，也度过了 2008年的熊市寒冬，以及2009 年的反弹和四年的结构型调整，王华经历了一个基金经理该走过的完整市场历程，也练就了大类资产配置和择股择时的"双杀手铜"，他的投资风格逐步确立并日益清晰。2015年的牛市中，王华管理的银华中小盘表现抢眼，取得了106.52%净值增长率，成为市场中众人瞩目的"翻番"基金。银华中小盘的成功翻倍，是因为该基金一季度一直维持了较高的仓位，同时积极地对持仓股进行了调整，将仓位主要配置在清洁经济、"互联网＋"和体育等新兴经济方面，取得了良好的效果，一季度获得了较大的超额收益。操盘分析王华小心谨慎的性格在投资上表现得淋漓尽致∶长期以来，王华期望的，就是打造波动小、回报平稳的产品。
因此，他一直很注重投资的安全性问题。2006年11月，银华富裕主题基金成立，由王华管理，首募50亿元，当年年底规模就达到123亿元。从此开始，王华管理着这只大规模基金，一管就是七年，1690个交易日。通过在熊市中调整大类资产配置降低仓位，在结构型市场中加强行业配置和个股精选，银华富裕主题基金取得了长期持续的业绩回报。根据数据显示，2006 年11月16 日至 2013年11月3日，王华任基金经理的七年间，银华富裕主题基金复权单位净值增长率为117.8%为同期上证指数涨幅的10倍。在 2009 年取得了不错的回报后，2010年王华再次为持有人赚得不错的收益。从回报率上看，2010年，银华富裕主题净值增长15.66%排在186 只可比基金的第25位;从锁定的收益来看，四个季度中，该基金收益分别为2.73亿元、4.52亿元、2.4 亿元和7.96亿元。保持合理的仓位，不断的平衡配置，这是王华取得不错收益的法门之一。银华富裕主题基金契约限定股票投资比例为基金总资产的60?5%然而，2010 年仓位一直保持在九成以下，四个季度中，该基金的仓位分别为77%72%81?88%2013年8月，王华接手银华中小盘股票型基金，大刀阔斧进行组合调整，到了9月底时，已经将10大重仓股更换了9 只。换股取得了良好的效果，其后一个季度。
新进的重仓股中，有7只涨幅超过了10%2013年年底，基金排名提升了148 名，冲进前1/4。2014年一季度，银华中小盘冲劲不减，再度前进75名。王华不仅对前任重仓股大刀阔斧，对自己亲自选的重仓股也吐故纳新，更对自己所选股票高位获利了结。到一季度末，在同类 364 只基金中，排名第10。对比年底的排名，又提高了75名。银华中小盘基金业绩的归因分析显示，其在选股、行业配置以及大类资产配置上均获得了正收益。银华中小盘基金业绩的大幅提升吸引了投资者的关注，申购量明显增加。到了 2015年二季度末，基金规模10.69亿元。从一只迷你基金跨越生死线，到10亿元以上，王华再次展现了一名投资"老兵"的实力。王华的投资安全意识，还体现在对进攻节奏的把握上。王华认为，基金经理对于什么时候买入核心仓位，什么时候加仓，什么时候将最后一颗"子弹" 打出去，应该有所把握。他说∶"不能一下就直接买成特别重要的股票。可以先买一两个点，看看市场对这只股票的认同度。如果觉得市场是站在我这边的，则可以继续加仓;如果不是，就先将这一两个点的仓位放着，不要着急，因为仓位不重，所以影响也并不大。"总结自己的投资心得，王华表示，基金经理不能有"押"和"搏"的心态，宁可错过短期的收益机会，也不能冒险去承担过高的风险。他坚信积小胜成大胜。做到有效控制风险，长期地积累下来，就是可观的收益率。
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