一轮跌势开始，往往会出现哪几种情况？

1996年底，深沪二市般指暴跌，引起股民极大恐慌。机构 大户在"捞票"后已抽资离场，高价套牢的大都是中小散户。痛 定思痛，还是缺乏自我保护意识，警惕性不高所致。中小散户 要想保护自己利益，就必须密切关注市场变化，善于识别跌盘， 在下跌之初就果断斩仓，走在机构大户的前面。在大盘变化之 初，一些股民往往感到进退两难∶捂股怕被套，抛筹怕踏空，在 犹豫之间已失去平仓的机会。说到底，这是因为对大盘走势心 中无数而产生的一种矛盾心理。所以，跌盘判别已成为每一个 股民所必修的课目。其实。股市下跌也有自己的运行规律，跌 前或跌初已出现种种异常现象，只是我们没有注意罢了。若能 准确判别跌盘，抛筹做空，当可避免更大损失。据笔者观察，一 轮跌势开始，往往会出现下列几种情况。

一、股指连续低开低走

1994年9月29日至 10月7日的5个交易日内，沪股连续 数日低开，并且两度出现跳空缺口，从而揭开了沪股下调的序 幕。开盘，是大盘一日走势的定调，若无突发性利空利多消息 的干扰，大盘将按正常轨道运行，一般不会在盘中发生戏剧性 变化。若开盘多以低开或跳空低开为主，则预示着一轮跌势即 将开始。1994年9月16日，上证指数以978.99点收盘，而下 一个交易日（9月19日）则以950.71点开盘，跳空指数达28.18 点。9月29日，上证指数以839.34点收盘，30日则以795.59 ，， 已发出下跌信号，只是我们感觉迟纯，没有觉察。此后股指下 跌加剧，并创造了在一天内下跌108点的纪录。 大盘低开低走，连平盘（前收盘线）的机会都没有，则当 日跌势已定，即使反弹，也多以失败告终。以1994年10月5日 为例，大盘低开后一直在平盘下游走，一波低于一波，始终未 能达到792 点平行线。敏感的股民见后市无望已开始出货，而 不少股民仍犹豫不决，期望反弹。虽然后市有主力奋力拉抬 40 余点，但终因抛盘过重而显得力不从心，尾盘仍被无情掼压，仅 以706 点收盘，一日内跌去84点，跌幅达10.6??是沪市跌得 .较惨的一次。股民应该密切注意盘面变化，若股指低开低走不 见回头，当引起高度警觉。

二、量价关系严重背离

量价关系是左右大盘走势的关键所在。"股市上什么都可以 骗人，唯有量骗不了人。"上涨中，股价飘升而成交量缩减，大 盘必跌无疑。只有股价与成交量同步增长，大盘才有上涨的基 础。同样，在下跌过程中，成交量不断放大，大盘将难以止跌， 只有当成交量极度萎缩时，大盘才有可能反弹。如沪市在 1994 年7月底，成交量萎缩到每天1亿元左右，终于在消息配合下 引发反弹。1994年10月6 日，沪市日成交量以最高峰的163亿 缩减到 23亿，为8月初大势反转以来成交量最少的一天，终于 使7日的反弹有了坚实的基础。 同年9月5日，沪市创下154.92亿高成交量，比上一个交 易目的71.2亿增长了1倍多，股指即从上一个交易日的830点 劲升到940 点，一日内股指飘升110点。9月3日，沪市再创 163.77亿的天量，股指又升64点。此后成交量再也未能越过这 个高度。9月14日，沪市人气高涨，轮番冲击1042点"铁顶"， 由于成交量未能跟上（当日仅成交 80.72亿元）而导致冲关失 败，股指下行。股市创天量是一轮行情结束的先兆。此后若不 能有效突破，大盘必然要掉头向下。故在股市创天量后多翻空 乃是最佳选择。

三、"龙头股"牛皮走软

沪市的"龙头股"是一个群体，前几年是指以金桥、外高 桥、陆家嘴、东方明珠等"四大天王"为代表的浦东概念股。自 1996年5 月才形成了以四川长虹、陆家嘴、石化、申能为主体 的绩优股群体。沪市的历史多次证明一轮行情的启动，必先由 这类"龙头股"领涨。若这类股走势疲软，又怎能期望大盘上 扬。1994年7月底，大盘跌至 300多点时，一部分主力大户曾 先后启动京股和川股，想以此来带动大势。结果，沪市出现一 种奇异的景观;异地股黑马狂奔，火爆异常，浦东股按兵不动， 毫无反应。股民见龙头股表现不佳，知好景不长，空仓者持币 观望不敢进场，一部分跟进者见势不妙又杀了出来，使行情中 途夭折。 1995年9月初，由于外高桥、东方明珠、金桥、陆家嘴轮 番领涨，使股民信心大增，从而引发从 700~1052点的第二波 上升行情。 同年10月7 日，股指爆跌114 点，就在股民惊呼将要崩盘 的关键时刻，又是陆家嘴、金桥等力挽狂润澜，率先止跌回升，引 发大盘强劲反弹。9月27 日，沪市主力借深市狂炒厦海发之机， 奋力拉抬福建板块以挽救跌势。当日，福建水泥、福建豪盛、福 联、厦工等联袂荣登当日"十大涨幅"榜，但由于浦东般不予 响应，不涨反跌，一部分精明的投资者已意识到后市"无戏"， 故第二天一开盘就由多转空。一时间抛盘如雨，把福建板块打 压得抬不起头来。前日列"十大涨幅"的闽板块当日无一幸免， 全部落入"十大跌幅"之列。异地股难当"领涨"重任，龙头 股非浦东股莫属已成为市场人士的共识。在沪市，有经验的股 民已将陆家嘴等浦东龙头股作为操盘依据。浦东股启动，放胆 跟进，大抵不会吃亏;浦东股跌，清仓出货，十之八九不会后 悔。当然，现阶段领涨龙头股已让位于"四面大旗"了。

四、指标股逆反而行

在超级航空母舰石化、马钢上市前，沪市指标股的角色一 直由流通股为8964万的申能所扮演。1993年11月8日，石化 挂牌上市，以25000万流通股而居沪市之首。之后，江山易主， 申能的作用日益为石化所替代。机构大户们以石化为武器，翻 手为云，覆手为雨，任意拉抬或打压指数。机构大户玩得得心 应手，股民操作也以石化为风向标。1994年1月3日，马钢在 沪挂牌，以41000万流通夺走石化的霸主地位。或许是不能容 忍异地股执沪市牛耳，或许是经营不佳、资金匮乏，盘子已经 够大的石化不顾股东的利益，也不顾自己的形象，拚命扩股圈 钱，在短短几个月时间内，就把 25000 万股本扩展到71000 万。 钱到手了，霸主的地位也夺回来了，代价是使股价几度跌破净 资产，并使石化成为"垃极股"的代名词。马钢的内部职工股 上市后，也使股本达到 60000万。在股民眼里，这是沪市的一 对难兄难弟，并被称之为"信心伤害概念股"。作为石化、马钢 的股东是不幸的，因为其开盘价即为最高价，股民无不损失累 累。但是作为一个股民，谁都不可忽视这两个庞然大物在沪市 中举足轻重的作用。过去只要浦东股启动，就可发起一轮行情， 但现在由于它们的拖累，大盘是越发沉重了。马钢、石化加起 来总股本达13.2亿元，在沪市比重太大，它们每跌0.10元，沪 股就要下挫6点，所以，马钢、石化的表现在很大程度上左右 着大盘的走势。马钢石化升，则大盘涨;马钢石化稳，则大盘 安;马钢石化下，则大盘跌。如果把浦东股比作沪市"龙头"的 话，那么，马钢石化就是"龙尾"了。一旦马钢、石化逆大盘 而行，一轮跌势将不可避免。 五、阻力线和支撑线 在1993年10月的中线反弹行情中，777和1042 点已成为 两个极其重要的关键指数。大盘指数下探 777见底反弹，在上 摸1042点后碰线而落。之后，这两个指数便成为沪市的强阻力 线。事实证明，那些忽视这两个指数作用的股民吃了大亏。在 "三大救市政策"的第二波行情中，指数于1995年9月13日穿 破1042点"铁顶"而上摸1052点;但由于上攻力量不足，而 导致股指回落。其实这已经证明1042点的阻力十分强大。少数 股民见大势已去，立即抛筹做空，而动作迟缓者则纷纷被套。支 撑位也同样如此，在一段时间，股指到某点不再下行，或横盘， 或反弹，此点即为支撑线。支撑线一般由年线、月线或周线等 组成。究其特点是，此处为多空战场，成交量堆积较大。当然， 阻力线和支撑线可相互换位，涨上去它就成了支撑线，跌下来 它就成了阻力线。"上涨看阻力线，下跌看支撑线"可谓经验之 谈。上涨不过阻力线则跌，下跌不破支撑则涨。支撑线一破，则 跌势加剧，故在股指破关键位时当立即行动，不能错失良机。看 阻力线和支撑线的作用，也是判别涨、跌势的方法之一。