什么是道氏理论的滞后性？
这就是所谓的道氏理论第二个缺陷———滞后性。通常情况下，严格按照道氏理论的原则指导交易，将会错过牛市阶段的前三分之一和后三分之一。有时，如果牛市运行的时间不是足够长，或者空间不是足够大的话，也许交易者可以把握的利润还不足一轮牛市的三分之一。不过，事情总有两面性，滞后性就意味着稳定性。股市交易"一赚二平七赔"，是众所周知的事实。即使是最严格的道氏理论交易者，在确认是牛市的时候进场，在确认是熊市的时候离场，虽然仅仅获取了不到牛市涨幅三分之一的利润，也已经超越绝大多数交易者，成为那十分之一的佼佼者了。总的来说，以道氏理论作为交易的指导原则，不失为一个极为可靠和稳定的操作系统，盈利是其必然的结果。
现在，交易者已经有了更多的选择，技术分析理论在道氏理论的基础上发展得更加完备，更加细致。交易者可以兼采众长，建立起自己的交易系统。道氏理论更多地只是作为指导交易的原则和方向，就像高悬于夜空中的那颗熠熠生辉的北斗星。那些指责道氏理论存在缺陷的人，也许他本人也相信，这个世上根本不存在什么万能的钥匙和包治百病的良药，却的的确确以万能钥匙的思维方式对道氏理论提出了苛刻要求。指责和排斥某一种理论，并不会给任何人的交易带来利润和好处，相反，却丧失了很多学习和进步的机会。对道氏理论是这样，对所有的技术分析理论和交易手段也是这样。道氏理论本身大多是一些原则、概念和定义，比较粗犷。道氏理论的眼界广阔，忽略细流和波浪，而是探寻潮流乃至洋流的规律。所以，用道氏理论指导细致的中短线交易，效果不好（滞后性和不确定性的必然结果）。
这不是道氏理论存在缺陷，而是交易者违背常识，选择和使用工具不当的原因。好比是给绣花姑娘一把锥子，花绣不好，却要埋怨锥子毫无用处一样。道氏理论本身基本上没有什么缺陷，对于趋势确认的可靠性，远远超出其他任何理论和方法。滞后性和可靠性（稳定性）是必然如影随形的双胞胎，就像趋势被确认后，随时都可能发生反转—样，想要一劳永逸， 永远也不可能。事物发展的规律就是这样、有阴就有阳，有矛就有盾，有取就有舍。交易者所要做的，无非是选择而已——正确选择工具和正确使用工具。孙子兵法上说;故不尽知用兵之害者，则不能尽知用兵之利也。这句话的大意是∶没有完全深入了解用兵之害的人，就不能完全懂得和运用用兵的利益。
这应该成为交易者选择和使用技术交易工具所应遵循的原则。对道氏理论也应如此，只有对道氏理论的局限性有了充分的了解，才可以在使用道氏理论的过程中，尽情发挥其所长。和其他所有的技术分析理论、基本分析理论一样，道氏理论有其自身的应用范围，滞后性是其所短，可靠性（稳定性）是其所长。滞后性表明道氏理论只能适用于大牛市，可靠性（稳定性）表明只有那些追求较低风险，获取稳定利润的交易者，才愿意依照道氏理论的指导从事交易。滞后性和可靠性（稳定性）也决定了只有那些执行有力，有足够耐心的交易者，才能够做到持续盈利。利用道氏理论确认牛市和熊市，虽然存在很大的滞后性，但是如前文所述，道氏理论是茫茫夜空中的北斗星，是每一位驾驶趋势之船航行于股海的交易者不致迷航的保障。这是道氏理论实战中最大的作用。只是绝大多数交易者宁可在夜航的黑暗中摸索，也不愿抬头看看高悬于天幕的北斗星，虽然这样做很容易。在本系列丛书的很多内容中，都会涉及到道氏理论对其他趋势技术分析理论指导和确认作用的内容。
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