什么是道氏理论的不确定性？
不确定性是指股价或指数在一个长期趋势当中（比如牛市）运行了很长一段之后开始折返，折返之后再度沿着原来的趋势方向向上运行，但是没有创新高。这时究竟是牛市的中期调整，还是一轮熊市的开始?没有人知道。道氏理论解决不了市场在此处、此刻是牛还是熊的问题。道氏理论并非不能确认牛市还是熊市的问题，只是时间上要再晚一些，空间上要再高一些（如再创新高，那么牛市继续）或者再低一些。晚要晚到什么时候呢? 高或者低，要到什么程度呢?接着上面的那个问题，比如说，市场又重新折返向下，低点低于第一次折返的低点，这时交易者应该引起足够警觉，要考虑是不是熊市来临。但这时还是不能确认是熊市，因为仍有可能是一轮较大的中期调整趋势。一直要到市场继续下跌，下跌到低点比这轮牛市上一次调整的低点还低时，才可以确认熊市从第一次折返的时候开始。
图1-37是上证指数（999999）2007年5月至2008年4月期间的日线图。
股价见顶6124.04点之后，逐级回落，虽然也是每一个高点低于前一个高点，每一个低点低于前低，但是仍不能确认大熊市来临，因为依然很有可能是一波大型的中期调整趋势。一直要到股价跌破本次下跌之前牛市当中最后的那一次中期调整低点，也就是著名的5.30暴跌的低点3404.15点之后，才真正确认自6124.04点以来的调整，实际上是一轮大熊市。对牛市的确认也是如此。
图1-38是上证指数（999999）2004年11月至2006年5月期间的日线图。股价自见底998.23点之后，走出了一浪高过一浪的上升行情，每个低点都高于前低，每个高点也高于前高。但却同样不能完全确定究竟是一轮新牛市行情的展开，还是熊市当中一次较大的反弹。一直要到股价突破前面熊市当中本次上涨之前最后那轮中期反弹的高点1328.53之后，才正式宣告牛市确立，其转折点从998.23开始。对于牛市和熊市的确认。时间周期也是一个很重要的因素。即使幅度上没有满足超越熊市最后一次中期反弹的高点，或没有低于牛市最后一次中期调整的低点，但只要时间跨度上接近或超过一年，仍旧可以确认为是一轮牛市或熊市。当然，下跌幅度或上涨幅度一般不应低于20%从上面生市和熊市的确认过程中可以看出.如果严格按照道氏理论提出的方法，在牛市确认时进场，在熊市被确认时离场，那么，2005年至2007年的那一波掀起全民投资股票热潮的大牛市，绝对涨幅5025.81点，而道氏理论交易者仅仅可以从中获取2080.62点，约占牛市涨幅的41.4%不到一半。
飞鲸投研从多维度分析，整理了一份《成长50》的名单，可以关注同名公众号："飞鲸投研"：feijingtouyan，进行领取（点击复制）
/阅读下一篇/
什么是道氏理论的滞后性？
脱水研报
-
概述：近两周IPO发审委审核5家企业过会，其中新三板公司有4家。1）主板、中小板公司：无。2）创业板公司：3家企业过会：可孚医疗、天元宠物、君亭酒店。其中，天元
-
中国人对吃研究的很深刻，从古至今，只要与吃有关，就没有我们搞不定的。三百六十行，行行出状元，卖包子的也有上市公司了，今天要分析的就是包子第一股——巴比食品。巴比
-
近年来泸州老窖的净资产收益率稳步上升，2021年达到了31.13%，高于贵州茅台2021年的净资产收益率29.90%；而泸州老窖净利率提升的一个重要因素是公司净
-
编者按：本文转载至微信公众号“小北读财报”，贝壳投研【财务分析基础班】8月8号就要开课了，但是我找不到做下去的动力，因为我从粉丝那里得不到正向反馈。从价投圈【每
-
年份原浆产品体系完善，中高端产品营收占比超60%。目前公司产品体系完善，在低中高端均有布局，其中公司2008年推出的年份原浆系列主打100元以上中、高端市场，其
名家观点
-
一隐秀路大佬就是这波主多南天的主力，今天下午又再度拉回，从同花顺超级盘口看它从水下一路点火，要不是大盘太弱了大概率能走出地天，上次也是在一片绝望中隐秀路大佬引导
-
这一周的弱势，始于外资的大幅出逃，不过，周五的弱势，却怪不了人家，参考下北上资金，尽管深港通有一定流出，但也谈不上很大，沪港通更是流入的，所以，周五的弱，纯属于
-
以岭药业：这个票近期是一路小快步上行，到了今天终于是走了加速，明天溢价问题不大，但周四涨停也说明短线资金进来了，短期估计短线资金还会关注这里，明天预计冲高问题不
-
10月份已到了最后几天，三季报也进入到了最后的集中披露，而这个时候，就要注意下不及预期的雷股了。怎么规避不及预期的可能雷股？如果对个股基本面不是很了解，还真没什
-
第二段，就是11点之后，不管是中午前的强反击，还是午后的回落，以及随后的僵持，跟北上资金的节奏几乎完全同步了，这意味着，多空双方都选择了观望，然后，才有了北上资
热点题材
-
本届大赛将以“超越视界，智现未来”为主题，紧扣5G+VR驱动下的创新应用。同时，本届大赛也将积极落实国家5G战略，引导并带动VR技术研发和产品开发，推广VR产品
-
科华数据（002335）自主研发的数据中心后备储能管理系统项目入选了工信部《绿色数据中心先进适用技术产品（2020）》；英维克（002837）大份额中标了阿里
-
激光雷达具有探测距离长、分辨率高、全天候工作等优势，能够有效弥补摄像头、毫米波雷达的感知缺陷，已成为整车厂商宣传智能驾驶的一大卖点。第二代激光雷达技术不但实现了
-
昆仑万维（300418）表示，旗下Opera游戏浏览器加上游戏引擎是向开放的元宇宙迈出了第一步；顺网科技（300113）将对两个已落地运营的边缘计算产品进行全
-
点评：据业内分析，硫酸铵价格不断上涨，主要有三个方面的原因：一是受到尿素价格大涨影响；二是下游挤压颗粒工厂及贸易商拿货积极性提升，局部焦化企业因环保检查产量有所
最新资讯
-
价格的变动反映着背后供求关系的变化，价格回升往往预示着行业景气度的回升，在这个时候，挖掘有潜力的行业和公司尤为重要。我国蛋氨酸现阶段正处于成长期，国产化替代加速
-
从机构调研数量看，排名靠前的迈瑞医疗、联影医疗、澳华内镜，都属于医药行业。汽配行业中，三花智控的关注度是最高的，2023-2024年接待机构近一千家，堪称A股的
-
究其原因，一是大环境推动，二是其下游覆盖领域多，前景广阔。数据显示，2023年中国低空经济市场达到50亿元，预计到2026年将突破万亿。低空飞行与产业融合，是低
-
就在4月27日，“天工”机器人震撼亮相。这是北京人形机器人创新中心推出的产品，由小米机器人、优必选科技等参投。从实际表现看，“天工”机器人并不逊于马斯克的擎天柱
-
其所选投资标的，往往是未来确定性比较高的。数据显示，截至2023年12月31日，在70多家上市中药企中，社保基金一共投资了12家公司。其中，市值现在百亿以上的有
