郑煤机营业利润率和毛利率案例分析？
郑煤机（601717）营业利润率和毛利率分析
2012年2月8日，郑煤机（601717）发布了2011年的年度财报、因为数字是最新的，因此以该股为例来讲解利用营业利润率和手利率选股的方法和步骤。
通过郑煤机的利润率表，可以计算出该公司的营业利润率和毛利率，如前文"计算公式"所示。同样也可以将该公司2007年以来的这两项指标计算出来。（某些网站也提供这些数据、为慎重起见，投资者最好使用官方公布的财报数据）
另外。同时列出郑煤机的意争对手公司在这个期间的营业制润率和毛利率，如表3-12所示。编写本书时，后两家公司2011年年报还没有发布，故没有填写该项数据。
在这5年的时间里，郑煤机的平均营业利润率远远高于山推股份和山东矿机。为了更清晰地观察营业利润率的变化情况，以表3-12的数据为基础制作了反映营业利润率的走势图，如图3-9所示。
从图中可以很直观地得知，郑煤机的营业利润率较另外两家公司高，而且处于上升趋势中。山推股份表现最差，处于下降趋势，山东矿机基本处于横向波动。因此，从营业利润率的比较来看，可以认为郑煤机的盈利能力在这段时间里比其他两家公司要强，并且处于上升趋势中。这样我们就可以得出结论，郑煤机的投资价值相对较高。
表3-13是这3家公司的销售毛利率在这段时间里的统计数据。
通过表3-13可以发现，郑煤机的销售毛利率也高于其他两个公司，说明郑煤机的产品附加值更高，更具竞争力。
图3-10是以表3-13的数据为依据制作的这3家公司的销售毛利率走势图。从图3-10中发现，郑煤机的毛利率仍然较山推股份和山东矿机高，并且表现稳定。山东矿机在20%-30%间波动，表现也较稳定。山推股份的毛利率近几年逐年下滑，但近期有所回升。总体比较，郑煤机仍然强于两个竞争对手。
通过对营业利润率和毛利率的分析，可以得出结论，在这3家公司中，郑煤机较有投资价值。
下面看看郑煤机的财务风险情况。该公司资产负债率为40.42%流动比率为2.07，速动比率为1.74，它们都处于安全范围，表明该公司的财务风险较小。
下面再来看看这3只股票的市场表现。图3-11是郑煤机、山东矿机和山推股份3只股票2010年8月13日至2012年2月24日的周K线图。均线分别为月线、半年线和年线。成交量以AMO表示，即成交金额而非股数。
首先通过均线来看看3只股票的变化趋势。郑煤机股价已站上月线和半年线，并且月线正上穿半年线，说明该股已经构筑完成中短线底部。而其他两只个股股价仍在半年线下方，说明这两只股票的中长期趋势仍然处于下降趋势或底部构筑中。
成交量方面，郑煤机近期成交量出现温和放大，股价突破半年线时成交量放大明显。反观山东矿机和山推股份的成交量，并没有明显放大。在MACD指标中，郑煤机底部构筑完成，并出现二次金叉，同时MACD出现底背离现象，这也显示该股底部构筑完成。另外两只个股的MACD指标DIF也开始上穿DEA，说明该股短期出现反弹，但不能肯定底部已经完成。
另外再看看前期出现的股价"平台"区形成的阻力线。郑煤机目前股价正处于阻力线的下方，并蓄势3周时间，是否能一举突破，后市仍需检验。山东矿机和山推股份目前股价距离阻力线位置还有一定距离。
综上所述。从技术分析角度看。郑煤机走势要强于山东矿机和山推股份，说明郑煤机相对后两者更受投资者青睐。那么在选择投资标的股时，这3只股票中郑煤机应该是首选。
最后也可以查询一下郑煤机的财务外和市场外信息，看是否有重要的负面或正面的新闻消息。比如查阅到∶
①公司在国内液压支架行业占有率第一，其高端液压支架占有率达到65%。
②公司2011年获得的海外订单为1.13亿美元，同比大幅增加690%。
③公司2011年经营活动现金净流人有所下降，主要是应收票据、存货增加较多所致。
在查询企业资料信息时，尽量以那些较客观的信息为主，对一些模棱两可或猜测的信息，不要过分关注。
通过这个案例，现在总结一下运用营业利润率和销售毛利率以及技术分析选择投资标的股的步骤。
①投资者根据感兴趣的板块或个股，收集相关板块及个股的财务报告数据、并计算营业利润率和销售毛利率，或者直接从权威网站查询该指标数据。
②对这些个股的营业利润率和销售毛利率进行比较，最好是近3-5年的数据。从中选取两项指标处于较高水准并持续稳定的标的股。
③对一只或数只标的股进一步分析比较，如资产负债率、流动比率、速动比率、现金流量、市净率、市销率、市盈率等关键指标，从不同角度对比分析。
④利用技术分析手段，分析标的股的技术走势。
⑤查阅其他有关标的股的新闻信息，尽量多地了解标的股的信息，为最终决策提供依据。
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