技术分析的误区有哪些？

2001年7 月下旬，《证券导报》记者朱晓飞专程来采访我，并刊发了《唐能通暴跌预言人》的专访文章∶

"本报 7 月7 日改版后，在头版独家刊登了市场人士唐能通的股评专栏《短线是银》，已连登四期，分别是《沪深已进入空头市》（7 月 7日）、《大市趋空多看少动》（7 月 14 日）、《真正跌势在后头》（7月 21日）、《下周仍有恐慌性下跌》（7月 28 日）。市场证实唐先生所言不假，特别是 7 月 21 日《真正跌势在后头》见报后，在接下来的交易周里两市出现五连跌。7 月 28 日《仍有恐慌性下跌》发表后，本周一、二果然就出现了暴跌。很多读者打电话到报社，说他们在看了唐先生的文章后，及时修正操作方案，避免了损失，并对唐先生独特的分析方法和思路表现出很大兴趣。本报记者就此专访了唐能通先生……"

《证券导报》主编凌代坤先生在《主编寄语》栏目撰文，题为"另类理念"∶

"市场中的先知先觉者毕竟是少数，这一轮暴跌，不仅大多中小散户被套其中，不少机构、大户，恐怕也成了瓮中之鳖。

没有只涨不跌的股市，此话不假，但如此凶悍雪崩似的暴跌，也令投资者大惑不解。究竟是什么原因?中国经济怎么了?本报组织了一批文章，试图从几个方面去探寻股市暴跌的缘由，能否解开深层次的"结'，请读者朋友自己分析评判。

导报 7 月改版以后，头版新增了唐能通的专栏《短线是银》，这位老兄的文章期期看空，在一片盼涨的目光下，似乎很不顺眼，不幸为其所言中，唐能通的'不和谐'之声，倒是'未成曲调先有情'。"

几乎同一时期，市场上出现另一种看法，只铁在他的《短线铁血》一书中写道∶

"根据以上只铁实战技术体系的客观判断，我们可以得出这样的结论;目前，大盘的短线风险已经非常低，任何形式的下跌都可以肯定地认为是控盘主力刻意联合沽压的诱空杀跌动作。中等级别的反弹必将不可抗拒地展开，而无论是基本面多么恶劣，管理层是否能改变'增发方式'出利好来救市，这是市场的规律，任何人都绝对无法抗拒。这段文字是否科学，时间将会证明。"

两个自称技术分析派人士在同一时期，对同一个上证指数的未来走势，作出了截然相反的预测。无论未来上证指数的走势是"中等级别的反弹必将不可抗拒地展开"，还是"真正的跌势在后头"，作为技术分析的方法和结论，必然存在着一个正与误。那么是什么原因使只铁的预测进入了误区呢?我们又该如何防止进入技术分析的误区呢?

第一，明白原理。

我们分析只铁作出这种预测的公式或指标"只铁安全度度量系统"，这是只铁在书中大力推崇的神秘技术，因为只铁对其计算公式严加保密，我们只能听只铁如是这般地分析，永远知其然而不知其所以然。这实际上这是技术分析的大忌，正因为使用公式者不知公式的基本原理，所以带有较大的盲目性，这正是那些坚信"只铁安全度度量系统"的人，糊里糊涂地被套在 2200 点头部，并在 1900 点仍然不肯清仓的原因。

第二，时间老化。

一个经验公式是否经得起实战的检验并被广大使用者认可，这需要经过一定时期的老化，那些经典的技术分析指标，都是经过几十年的时间老化，逐步被市场认同的。目前市场上有这么一种现象∶才学了几个月炒股，就开始编写技术分析指标; 连—轮完整的牛市能市都没经历过，就开始写书;公式编得越复杂越以为高级，书写得越深奥越以为有学问，殊不知公式和书都是为炒股服务的。

当然，对于用公式和书来盈利的人来说，另当别论。估计"只铁安全度度量系统"问世时间并不长，就像新驾驶员开车，还得在后玻璃板上贴上"实习"两个字，以提示后车"保持距离"。我个人认为，目前市场上名目繁多的新技术分析指标，都有一个时间老化问题。在新指标没有经历多种市场、多种走势考验，没有取得较好的实战使用效果的情况下，慎用为好。

第三，实战效果。

使用中实战效果不好的技术指标，无疑已进入了技术分析的误区。实战是检验公式的唯一标准，比如"只铁安全度度量系统"，在大盘1900 点时，图中说明词的预报说∶"只铁安全度量系统标示，目前中线安全度 87行情反弹可期"。如果后来的行情果然反弹，则被实战证明是有效的公式，否则即为无效的公式。也许有人会说，偶然一次失误，不能全部推翻。那么我们应该把这本书中有关"只铁安全度度量系统"的全部图片都加以分析，看看其实战效果如何。

《铁血短线》书中的有关"只铁安全度度量系统"的全部图片一共有八张（详见该书）∶

图5-14∶ 只铁针对上证指数 1846 点周 K线图，写下"只铁安全度量系统标示，目前中线安全度 87 行情反弹可期"的预报。事实上根本没有行情反弹，反而从此下跌两年多，最低跌到 1311 点，至今未回到过 1846 点。

图5-13∶只铁针对上证指数 1846 点日 K线图，写下"只铁安全度量系统标示，目前短线风险度 20，中线风险度 22"，表明他认为短线和中线风险都很小的态度。事后证明，1846 点处的短线和中线风险巨大，因为指数并没有出现任何短线、中线反弹而是急跌向下。

图 5-25∶只铁针对 000510 金路集团周K 线图，写下"庄家将痛苦万状，长线安全度极低"的预测。预测当天，金路集团股价 17.27元，从此该股却一直涨到 23.29 元。事实上，该股长线安全还可以，看着金路集团再涨 5 元，真正痛苦万分的是卖出踏空的人。

图 5-26： 只铁针对 000676 思达高科周 K线图，写下"庄家痛苦万状，长线安全度极低，风险极大"的预测。预测当天，思达高科股价29.52 元，随后却就进入主升浪连续大涨九周，到达 55.50 元。对于在主升浪前被吓唬出局而踏空的人来说，无疑是痛苦万状，伪劣公式对投资者的危害可见一斑。

图5-27∶只铁针对 600217秦岭水泥周K线图，写下"长线安全度极低"的预报。当时的股价是14.80 元，以后却连续上涨，到达 28.39元。

图5-28∶只铁针对 00600736 兰陵陈香周 K线图，写下"风险极大"的预报。当日股价 20.78 元，以后却进入快速主升浪，涨到 33.15元，踏空者将少赚每股 12 元，损失巨大。

图5-29∶只铁针对 000633 合金股份周 K线图，写下"没有一种技术态势处于低位，没有只涨不跌的股票!谁敢真正违背规律"的预测。当时的股价是 32.61元，以后该股却涨到 37.28 元，成为中国股市有名的大牛股。

图5一30：只铁面对 000549湘火炬已经连续上升了四年之久的周K线图，针对"安全度判定系统"在一年多时间内连续显示 90 以上的高风险警告，写下"涨跌互换是全世界股票市场的规律，没有任何人能够创造只涨不跌的奇迹"的预报。当时股价是 22.67 元，以后该股却又连续上涨两年多，到达 36.73 元，"安全度判定系统"实在是判断失误。

《铁血短线》这本书中有关"只铁安全度度量系统"一共有八个示范性预报，其中两个"必涨"预报，事后结果却大跌;其中六个"必跌"预报，事后的结果却是大涨。

如此看来，"只铁安全度度量系统"的实战效果很差，存在着严重误导，是典型的技术分析误区。读者对此问题如需进一步研究，我们将有关问题的网上链接汇总在 www.gwgz. com/zt 以便查阅。

（山东学员 吕连科整理）