凯恩斯：Omicron利好医疗，为何疫苗板块却跌了，利空能源，油价是否已经见顶？

编者按：本文来自微信公众号“凯恩斯”，飞鲸投研经授权发布。

今天是11月30日的市场，总体稳定，南非变异毒株Omicron新闻发酵之后，资本市场马上找到了重点，与疫情控制相关的医疗板块开始活跃，特别是号称家用新冠检测的新冠自测试剂盒的九安医疗12天11个涨停，激发了新冠检测板块的活力。多家检测试剂生产企业表示，公司产品可检测出B.1.1.529毒株，不会出现脱靶漏检的情况。与检测试剂公司的走势相反，新冠疫苗板块周一高开低走之后，今天还出现大幅回落。导致很多投资人很恐慌。我认为，今天疫苗板块的回落，主要是一些短线投机资金，昨天看到利好消息刺激，所以追高买入疫苗板块，今天低开导致短线交易资金止损离场。其实从行情来说，一般来说，由于流动性问题，年底不存在趋势性行情，这时后采取追高买入的高抛低吸赚差价策略，最容易成为量化交易资金的对手盘，最终高抛低吸变成追涨杀跌。今晚上八点公众号免费直播，我们讲讲《全球疫情跟踪和疫苗，生物制药产业链机会梳理》，由于直播听众太少，我们周日晚上直播已经取消，希望珍惜今晚的直播机会，同时欢迎大家把直播转发到朋友圈/投资群。

Omicron消息出现之后，船舶制造和海运迅速强势，源自于全球投资人认为全球供应链问题还将延续，因为变异毒株可能延长全球抗疫时间。国际油价大幅下挫，对于海运板块也是利好，节约运输成本。

目前，国际能源周期当前的不利影响油价的因素仍在增加。明天12月1日，石油输出国组织及其盟友（OPEC+）将举行部长级会议。上周南非发现变异病毒Omicron，一度造成国际油价恐慌暴跌，原油瞬间下跌了13%，昨晚美股时间油价又收复了一些失地，但是从油价技术走势上看，仍然不容乐观。如果将油价这种商品定位为大周期型商品，那么油价是要参考技术趋势的，如果从走势明确了油价转入下行趋势，那么供需理由往往是“事后诸葛亮”。那么油价是否就此转折？

个人认为，随着疫情发酵，世界诸多国家关闭国门，国际油价短期还将下挫，但中期还会再次走强，长期要看变异株是否让新冠卷土重来。短期下挫是趋势性的，没有理由，对于周期性投资，市场恐慌释放需要时间，并不能一蹴而就。而对于中期油价，关键节点在12月1日的OPEC+的部长会议，本来是要讨论产油国石油增产，但是由于美国投放库存，所以OPEC+内部关系变得复杂，沙特和俄罗斯扬言要取消明年1月份40万桶/日的增产。当然，前几天看，这仅仅是威胁，因为美国抛售原油储备根本没有打击到油价，本该是象征性的下挫，继而回升。但是南非变异毒株成为一个“黑天鹅”。本轮利空之下，油价有可能会短期下跌一步到位。当然如果Omicron变成长期存在，原油也有破位下跌，中期上升趋势逆转的风险。所以个人猜测OPEC+将取消明年1月份的原油增产，当然猜测仅供参考。这将短期内提振油价，产生一波反弹，所以中期，依然是由于OPEC+主动介入到产能调整中，而影响油价。所以可能会导致油价反弹。

我们认为，虽然短期利空，但长期的油价还是要看新冠疫情。因为从全球范围来看，国际油价上涨和经济复苏有一定关联，全球疫情缓解，经济开放是油价上涨的催化剂。今年油价的上涨，也伴随着全球疫苗接种，感染率和死亡率的下滑。所以长期决定油价的还是疫情。而对于OPEC产能控制，需要了解OPEC+并非内部团结一致，很多产油国是倾向于产更多的油，来占领更多全球原油市场份额。

从大方向看，如果各国真的履行碳达峰和碳中和目标，新能源汽车普及，再叠加石化原料产业循环利用的推进，原油需求真的会进入一个下行通道。但事与愿违，OPEC+无法统一看法，全球环境会议各国也很难统一看法。比如美国，2003年原油消耗2010万桶/日，2018年原油消耗是2030万桶/日，而2021年，因为疫情，大约消耗量维持在1800万桶/日。所以石油需求退潮，是个十分漫长的过程，既要承认节能减排是趋势，也不要过度高估节能减排对未来油价的影响。

另外，投资人依然可以关注到新能源板块的潜力。但是需要强调一点，上一轮新能源火爆是什么时候，上一轮中国船舶超越茅台是在什么时候？其实很简单的答案，就在2007年，那一轮之后，光伏行业沉默了好几年。能源大趋势总会有起落，而新能源说到底也是能源，若未来某一天石油需求回落，新能源也大致上会保持走势一致。

非洲有一种草叫做尖毛草，6个月才长一寸高，但是雨季来了以后，就可以长到2米。后来人们去调研的时候发现，尖毛草只能长一寸的时候，就已经有很强大的根系，所以等到水来的时候它可以迅速长成。

最高的尖毛草可以长几米，这给我们很大的启发。我们从美的的故事里面知道小草企业不仅可以长成巨草，还有机会长成灌木、乔木，由“草灌乔”构成一个生态。

为什么大多数股民都无法实现长期稳定盈利呢？

这涉及到的是投资最重要的策略问题——投资体系。因为绝大多数投资者都没有一套完整的投资体系，甚至炒股仅靠亲朋好友推荐、靠热点消息、靠技术指标等等。这样做短期也有挣钱的可能，但缺乏完整的投资体系，过去的成功就很难复制，甚至靠运气获取的盈利最终将凭实力还回去。绝大多数投资者进入股票市场，并非做一两笔交易，而是将股票作为一个长期投资的工具。

所以，短期盈利、一次性盈利对投资者的价值并不大，投资需要的是拥有一套能实现长期稳定盈利的投资体系，助力自己赚取可预期、可复制的收益。