VR站上风口，A股这些概念股腿却在发抖
编者按：本文转载至微信公众号锦缎，贝壳投研经授发布。
明天（6月17日），华为即将召开5G+AR大会，VR也极有可能是这场大会的重要内容之一。
VR/AR赛道重点关注的上市公司有哪些？
歌尔股份、舜宇光学科技、立讯精密、水晶光电、蓝特光学和京东方。我们挨个看看。
1、歌尔股份
作为众多互联网大佬智能音箱的代工方，歌尔股份在声学方面的技术实力难以撼动，公司的业绩也算不错。
但公司账面的存货，实在太太太太太大了。
我们分析过歌尔股份的存货，有着巨大的跌价损失风险。
公司旗下有一个专门搞VR的参股公司，叫小鸟看看（公司一个副总还注册了一家耳机公司，叫小鸟听听）。
歌尔给索尼等大厂代工VR/AR设备，算是正宗概念股，但是这方面的业绩，还拿不出门来（毕竟VR/AR仍属萌芽期）。
当个热点炒作一下市值吧。
2、舜宇光学科技
和歌尔股份类似，舜宇光学本来是搞消费电子配件的，尤其是手机镜头领域。
在AR/VR火爆起来后，公司顺势切入这个行业。一方面在VR/AR镜头与光学零部件的开发有所布局，另一方面也投资参股了一家AR/VR初创公司。持有灵犀微光4.9%股份，领投其数千万元A+轮融资。
3、立讯精密
在苹果的主动扶持下，立讯精密和富士康越来越像了。尤其是苹果的智能手表、真蓝牙耳机等新品放到立讯精密代工，给公司带来了巨额利润。
但反过来说，伴君如伴虎，过度依赖苹果，往往很难善终。
富士康为什么如此努力要摘掉苹果代工厂的帽子？因为代工这碗饭虽然吃着香，但是等于放弃了未来独立自主的可能。
现在的富士康，虽然还给苹果做代工，但非常努力的搞别的：收购了夏普，搞电视机；绕道拿到了Nokia的品牌授权，打着诺基亚的幌子收割情怀；最近又有造车的传闻… …
立讯精密持有AR初创企业枭龙科技超过11%的股份，参与领投其数千万人民币A轮融资。另外，很多分析认为，立讯精密有望承接苹果的AR/VR设备代工。
4、水晶光电
公司的核心技术是镀膜，核心业务是滤光片。
公司2016年入股以色列AR眼镜开发商 Lumus，参与其B轮融资。
2020年，公司营收规模32亿，受到疫情影响，比上年略有下滑。其中AR相关业务，实现收入不足2000万，我就不多做评价了。
5、蓝特光学
蓝特光学非常特殊，是一家科创板公司。
它的核心业务也非常有意思。
自iPhone X开始，苹果采用了Face ID来解锁屏幕，这项黑科技使用了AMS公司的3D结构光人脸识装置，而其中的核心元部件之一，是蓝特光学生产的双面红外反射长条棱镜。
我从招股书找了一张图，大概是苹果齐刘海的位置，用到了蓝特光学的棱镜。
AR概念呢？
公司给AR公司提供玻璃晶圆。
据2020年年报，公司的玻璃晶圆一年总共才卖5000万。
不过，蓝特光学有一项很拿得出手的业务：光刻机棱镜。
毕竟，是上了科创板的公司，有两把刷子。2020年，非球面透镜业务，营收接近6000万。
6、京东方
京东方掺和在各种概念股里，就挺无奈的。
毕竟现在的消费电子，都用的到屏幕，这是京东方的领地。
这个屏幕用来组装电视还是组装手机还是组装AR/VA，就不是京东方能左右的了。
7、总结
对于微软、苹果、索尼来说，AR/VA是必须要切入的市场之一，但并不代表这个市场就有多大的空间和利润。
我们把每个概念公司拆解一遍，不难发现，这个赛道非常勉强。
既没有领军上市公司冲锋在前，也没有非常大的市场空间。是非常难得的一本正经炒出来的冷门赛道。
虽然有歌尔股份、立讯精密这类热门公司，但它们成功的原因和AR/VR没多大关系，主要还是靠其他领域的出色表现。
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