网易云音乐登陆港交所：市值超420亿港元，用创新拓展音乐产业更多可能

编辑按：本文转载至微信公众号“IPO早知道”，飞鲸投研经授发布 。

据IPO早知道消息，网易云音乐于12月2日正式以“9899”为股票代码在香港联交所主板挂牌上市。

网易云音乐本次总计发售1600万股股份，其中香港公开发售部分获约8.92倍超额认购，国际发售部分获约1.7倍超额认购。此外，网易、索尼音乐娱乐以及Orbis作为基石投资者合计认购3.5亿美元。

截至10:00，网易云音乐报于每股202.8港元，市值约为422亿港元。

网易CEO丁磊在上市仪式现场表示，这是其第四次参加网易的上市敲锣仪式，“非常开心，网易云音乐通过自己的努力，打破了很多不可能，让中国音乐有了更多可能。”丁磊强调，未来“云村”要用创新拓展音乐产业的更多“可能性”，继续打造有人情味的音乐社区；并不断推动原创音乐、华语音乐快速发展。

在致辞中，丁磊用《领悟》、《海阔天空》、《回家》、《追梦赤子心》四首歌曲，表达了自己四次敲锣的四种心境，并第四次表示希望大家“不以物喜，不以己悲”。同时，丁磊也现场表示，希望网易云音乐员工，不争无谓之事，只看无畏之行，好好吃一顿饭，然后忘记上市这件事，去“相信音乐，相信热爱，相信我们正在做世界上最美好的事，可以为中国音乐的发展发光发热。”

90后用户占比最高的音乐平台

不断强化差异化竞争壁垒

作为国内头部在线音乐平台之一，网易云音乐通过重点产品“网易云音乐 ”以及LOOK直播”、“声波”、“音街”等附属社交娱乐产品，为用户提供以社区为中心的在线音乐服务以及社交娱乐服务。

从用户画像来看，网易云音乐是所有音乐平台中出生于 1990年或以后的用户占比最高的平台，且其在出生于1990年或以后用户中的渗透率高于行业平均值；而这一快速增长的年龄段群体占在线音乐娱乐市场近50%。

2021年上半年，网易云音乐日活听歌用户日均听歌时长76.9分钟，UGC歌单总数28亿。2021年6月，主动进行UGC创作的月活用户占比约27%，每10次音乐播放有3次来自平台推荐。此外，截至2021年6月，网易云音乐入驻独立音乐人数量超30万，持续位居行业第一。

值得注意的是，过去一段时间内，网易云音乐与摩登天空、香港英皇娱乐、中国唱片集团等达成版权合作，且谢霆锋、容祖儿、Twins、新裤子、痛仰、五条人等众多知名艺人、乐队及音乐人歌曲回归。

此外，柳爽《漠河舞厅》、梨冻紧与张子豪《Follow罗生门》、李承铉《天上飞》、回春丹《初恋》、满舒克《以爱为囚》、很美味《假面舞会》等作品从平台风靡全网，亦展现出网易云音乐强大的热歌孵化力。截至2021年6月，网易云音乐入驻独立音乐人数量超30万，持续位居行业第一。

用户数据方面。在线音乐服务板块，网易云音乐2021年前三季度的MAU从2020年同期的1.80亿增至1.84亿；在线音乐付费用户数同比增长超93%至2752万，在线音乐付费率14.9%，付费用户增速及付费率均持续位居行业第一。

至于在社交娱乐服务和其他板块。2021年前三季度，网易云音乐社交娱乐服务MAU为2110万；付费用户数同比增长93%至58万人；社交娱乐服务月度ARPPU为504.1元。

从业绩表现来看，2021年前三季度，网易云音乐的营收为51亿元，同比增长52%；其中，在线音乐板块收入从2020年同期18.5亿元增至24.4亿元，社交娱乐及其他板块收入从2020年同期的15.2亿元增至26.7亿元，在线音乐服务收入占比47.7%，社交娱乐服务和其他收入占比52.3%。

值得一提的是，网易云音乐前三季度毛利率已大幅提升并转正为0.4%。今年上半年，网易云音乐调整后净亏损从2020年同期的8亿元收窄为5亿元。

可以说，随着权垄断逐步消除，在线音乐平台核心竞争将更多放在生态建设、用户运营体验等方面，而网易云音乐在这些方面具备一定的优势。未来，网易云音乐或将继续呈现较强内生发展动力，进一步优化社区粘性与原创音乐，差异化竞争壁垒持续强化。

云锋、CMC、正心谷、BAI为股东

期待持续推动行业健康发展

成立至今，网易云音乐已获得阿里巴巴、百度、云锋基金、CMC资本、泛大西洋投资、博裕资本、正心谷、BAI资本等多家知名机构的投资；而作为控股股东的网易公司，亦持续看好网易云音乐长期发展。

作为网易云音乐的投资方之一，云锋基金选择投资网易云音乐主要出于两个维度的考虑：一方面、网易云音乐以「传递美好音乐力量」为初心，在数字时代为音乐创造新的可能性，为音乐爱好者提供了一个充满活力和温暖的家园；另一方面、网易云音乐精准聚焦年轻音乐用户，拥有大量活跃用户。音乐流媒体市场规模已达上百亿，覆盖6亿以上在线音乐用户。参考国际经验，音乐流媒体的付费渗透率和ARPU值提升空间符合音乐内容消费升级趋势。

“我们持续看好中国在线音乐市场的发展潜力。网易云音乐是快速增长中的年轻人音乐平台，拥有最独特的原创音乐创作、传播和价值。网易云音乐沉淀了大批量年轻用户，构建了原创和独立音乐人的培育和发展土壤，形成了独特且活跃的社区文化，并一直保持着强有力的产品创新力。我们相信，未来网易云音乐公司有能力抓住不断增长的机遇，实现持续快速发展。”云锋基金投资团队表示。

CMC资本是网易云音乐首轮美元融资的投资方，同样也是网易云音乐重要的机构股东之一。

CMC资本合伙人兼首席投资官陈弦指出：“在CMC资本投资之初，我们就非常看好云音乐特有的商业模式：通过建立社区式的音乐平台，一方面有利于音乐人、KOL的孵化和培养，在大数据智能推荐系统的加持下，极大提高了音乐的分发效率，使整个音乐产业链向良性、健康的方向发展；另一方面，社区化运营、UGC的沉淀以及用户之前的强互动为社交娱乐等新业务的发展提供了基础。相信上市后，云音乐高粘性、年轻化音乐社区所营造出的情感调性将帮助公司持续提升用户规模和体验，并推进直播、广告等多元商业化进程。我们持续看好中国音乐市场的发展前景，也相信云音乐在IPO之后能够保持‘音乐的力量’之初心，持续推动行业的健康发展、为用户带来更多的惊喜。”

正心谷于2018年战略投资网易云音乐，2019年再次加注。正心谷方面强调，无论是当时，还是现在，其看好的逻辑从未改变过，即网易云音乐拥有持续打造社区的能力。

“网易云音乐专注于发现与分享好音乐，不仅是国内领先的流媒体音乐平台，在内容创作和用户粘性上拥有显著优势。该平台聚集了中国最优秀的新生代独立音乐人，以及年轻一代的音乐爱好者，以UGC的歌单和评论为内容载体，通过大数据分析及精准推荐等，形成了独特的文化内核和社区属性，为用户打造全新的音乐生活。”正心谷投资团队表示，“未来，我们也期待网易云音乐为用户带来更多优质的原创音乐内容，服务更多优秀的独立音乐人，为社会创造美好的音乐体验！”

BAI资本是网易云音乐的B轮投资方，BAI资本创始及管理合伙人龙宇表示：“祝贺宇宙云村上市，走向更广阔的星辰大海！网易云音乐凭借差异化的产品体验、分享机制和社群氛围，形成了以用户为中心的独特生态圈，并积累了丰富数据，我们持续看好公司在音乐产业的变革作用、商业化潜力，以及在下一代音乐社交元宇宙中的无限可能。BAI自B轮起陪伴公司，并促成网易云音乐与全球最大独立唱片公司及音乐版权管理公司贝塔斯曼音乐集团（BMG）的战略合作，一路深度参与、并肩成长。未来，我们也将继续凭借贝塔斯曼集团及其生态的庞大欧洲资源和全球网络，助力被投企业的全球发展。”