华为鸿蒙！
一些补充
前面文章刚解读通胀对制造业带来的影响，下面再来做一下补充。
本轮大宗商品涨价异常凶猛，主要还是有几个因素影响。
第一、就是疫情影响下，全球众多央行采取的货币宽松政策，导致全球资金泛滥，钱没地方去，就推动了大宗商品的涨价，这也是本轮大宗商品价格上涨的最重要因素。
特别是从2020年下半年以来，欧美日央行加大了扩表速度，尤其以美国放水最厉害，导致泛滥的资金开始疯狂的涌向市场，加上全球大宗商品基本上以美元计价，在美元泛滥下，直接推动了大宗商品的价格。
第二、就是大宗商品，比如有色、黄金、铝等等，不仅仅是原材料，也有金融属性，具备抗通胀的功能，这也使得资金进入推动其价格上涨。
第三、就是需求端的影响。其实全球大放水从2020年中就大规模开始了，但大宗商品的价格上涨明显却从2021年年初开始，到现在已经很疯狂的程度。
这主要是2021年以来，全球疫情得到控制，各国正在积极推动经济复苏，制造业的复工复产对原材料端的需求暴增，而上游大宗商品原材料端由于2020年疫情影响库存有限，导致需求大于供给，出现了明显的价格上涨走势。
很多制造业企业看到原材料紧缺、价格上涨趋势后，会主动提升库存，进而又加剧了原材料价格的上涨。
从市场影响来看，昨天我们说过，原材料端的价格上涨对制造业的成本端会产生很大的压力，这个压力会在制造业的利润上体现出来。
从利润的影响因素看，成本端的上涨会直接拖累公司的毛利率，这个是比较致命的，如果价格端传导不出去，毛利率的降低就会大大侵蚀制造企业的利润，如果能传导到价格段，则对企业影响会减小。
而制造业企业成本压力能不能通过价格段消化，主要看制造业企业的行业竞争、市场份额以及产品市场优势等，有没有较强的产品溢价力，目前来看，国内制造企业基本上没这个能力，都怕失去客户。
原材料的上涨影响的是制造业企业毛利率，但如果公司能通过控制三大费用，提升净利率的话也能低于成本端的压力。这就考验制造业企业的费用管控能力了，是企业成本端与费用端的较量。
费用管控这一块，国内制造业企业还是有一些施展空间的，比如福耀玻璃，公司近两年业绩其实一般，但股价却很强势，资金很认可，主要就是公司强大的管理和费用控制能力，再加上市场份额的优势，产品有价格端的优势。这也是目前股价相对强势的关键。
从A股市场来看，目前还是要谨慎、再谨慎。
刚刚的数据显示，4月PPI同比 6.8%，前值 4.4%，涨幅为2017年以来最大，通胀压力巨大。而4月M2同比增长8.1%，环比下降1.3%，说明信用端开始收紧。一边是通胀上行，一边是流动性趋紧，这对股市绝对不是一件好事情。
所以，现在还是要谨慎，狂风暴雨可能不远了。但是市场上依然存在机会，特别是分子端高成长的消费龙头，会大大抵御估值的下跌，这一块要去挖掘。
目前紧盯酿酒、可选消费、CRO等。
华为鸿蒙！
消息显示，华为将于5月18日在上海举办 “HarmonyOS connect伙伴峰会”，与各场景合作伙伴共同探讨鸿蒙系统全新生态带来的商业价值和未来趋势，也将携创新产品或解决方案在峰会亮相。
华为鸿蒙HarmonyOS是面向多智能终端、全场景的分布式操作系统，是一款“面向未来”的操作系统，一款基于微内核的面向全场景的分布式操作系统，现已适配智慧屏，未来它将适配手机、平板、电脑、智能汽车、可穿戴设备等多终端设备。
2012年，华为开始规划自有操作系统“鸿蒙”。
2019年5月24日，国家知识产权局商标局网站显示，华为已申请“华为鸿蒙”商标。
2019年8月9日，华为正式发布鸿蒙系统，同时余承东也表示，鸿蒙OS实行开源。
其实，华为一直都在精心打造自己的鸿蒙手机系统，并且在应用上几乎可以和安卓媲美，之所以没有大规模的推广，其中最大的一个原因就是其生态系统目前支持的App比较少，因为目前市场上几乎主流的APP都是基于安卓和iOS开发的，适用华为鸿蒙的极少。
但是目前这个局面正在快速改善，不久前，华为已经宣布了HMS Core 5.0，其服务能力覆盖七大领域，包括应用服务、图形、媒体、人工智能、智能终端、安全、系统，更全面地开放华为“芯-端-云”能力。并且目前华为HMS生态仅次于安卓、iOS，全球排名前三。
随着华为新一届大会的举办，鸿蒙系统有望加速推广开来，从应用产品到应用场景，相信会有很大的改变，对市场还是有一定刺激。
A股是个不断收割散户的过程，老张粉一定要通过增强投研能力和把握市场脉搏的能力来武装自己，这也是老张投研一直在做的！
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再好的投研逻辑，也需要市场的配合、资金的认可、以及较强的择时能力。
以上内容只是基于目前市场环境以及公司基本面的解读分析，不做具体买卖建议。股市有风险，入市需谨慎。
编者按：本文转载至微信公众号老张投研，贝壳投研经授发布。
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