不动如山
朋友来家里，看到书房白板上写了四个字“不动如山”，彼此会心一笑。我自己都没有印象，什么时候写的，可能市场下跌途中在潜意识推动下不自觉的写在了白板上。
做了十来年股票研究相关工作，总结下来，一个真正深度的研究，就是有钱加仓能够越跌越买，没钱加仓则能不动如山。因为只有深度研究，才能有足够的自信去对抗市场、对抗内心的恐惧与贪婪。
研究一个公司和看一个人其实是很类似的，交一个朋友、找一个对象最重要的就是看对方人品，因为人品是人中间最稳定的因素，但一个人一时的境遇都是难以预测的。那些看人好就溜须拍马，看人不好就踩一脚的人，其实都是最愚蠢的人，类似市场中“高买低卖”的人，这些人通常没有足够的能力去应付这个社会。
昨天看到一篇很有意思文章，讲到二战中，犹太人遭到德国法西斯的屠杀。中间有一个犹太富商，所有财产都被掠夺，甚至最后全家人被特务监控，家人生死难料。
在这个紧急时刻，富商找来两个儿子，要他们秘密逃跑。跑去哪里呢？富商思来想去确定了两个目标日耳曼人。一个是木材商，犹太富商受过他的恩惠，在富商还年轻的时候，木材商帮着他发家致富，直到现在，富商还欠着那个木材商一笔旧账。另一个人是一个银行家，这个银行家受过犹太富商的恩惠，靠着富商发家致富。
然后大、小儿子分头行动，大儿子去找木材商，小儿子去找银行家。大儿子见到木材商的时候，木材商说：“你父亲就是个混球，欠我那么多钱不还，现在还好意思来找我。”不过木材商说归说，还是想尽办法帮大儿子送出了国。小儿子就没有那么幸运了，银行家在小儿子寄宿的时候，便偷偷报警，弟弟被逮捕到了纳粹集中营。
这个真实的故事，告诉犹太人一个人性哲学结论是，帮助过你的人还会帮助你，即使你欠他的，而你帮助过的人他未必会帮助你，即使他欠你的。这个故事也同时告诉我们，一个人最稳定的因素，不是别的，正是他的人品。一个拥有好的品德的人，做人做事往往是内心决定的，而不是外界决定的。
其实投资也是一样，股票市场4000多只股票，是根本研究不过来的，能够深度研究个十个八个的，那就相当不错了。这和交朋友非常类似，一个人真正的朋友总是有限的，好朋友之间要“心相契合”，就需要花大量时间去彼此了解，相互磨合。而一旦选定为好朋友，那么就应该能够彼此扶持，雪中送炭。
股票也是一样，要真正研究一个公司，就要研究公司类似于“基因”、“人品”这类最基本的东西，例如商业模式。每个公司也都会遭遇一些困境，茅台经历过塑化剂风波，伊利遭遇过三聚氰胺，双汇发展也遭遇过廋肉精事件，依然屹立不倒。分析最底层的逻辑，有助于我们做出正确的判断，这些基本判断一旦形成，就能做到正确的“逆向投资”，能够在持有过程中“不动如山”，越跌越买。就像朋友间的雪中送炭，就像夫妻间的相濡以沫。彼此的信任往往能够创造最大的价值。
在我的观念里，最高阶的投资者，都是抓住公司分析中最稳定的因素，放眼长远，在正确的方向上长期坚持的人。而最初野蛮的市场总是看着股价起起落落，通过“技术分析”、“内幕信息”这些非常不稳定的因素去追涨杀跌，这有点像看一个人的长相去找朋友，不是完全无效，但成功概率很低。而现在的市场，很明显，非常“有效”，年报、季报刚出，市场就给予非常准确地回应。这就好像一个很“势力”的人，只会锦上添花，不愿雪中送炭。
但愿我们能够看到更多内在的、最稳定的因子，用最本质的眼光去看待这个世界。
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