从三祥转债公告要强赎说起
编者按：本文来自微信公众号“持有封基”，贝壳投研经授权发布。
周末出了一则可转债的消息：三祥转债已经符合强赎条件，公司将把强赎提到议事日程上来。从公告到最后强赎一般有一个月时间。统计了从2018年开始的126只强赎的可转债，从强赎公告开始到最后一天，平均26.70天，价格平均下跌了3.66%，花费了26.70天，得到的是下跌3.66%，那肯定在公告后第一时间卖出为最佳策略吧？
且慢，这里面涉及到一个索罗斯的反身性：如果持有强赎可转债的所有投资者都是理性的，都在第一时间卖出，那么开盘很有可能会产生踩踏，况且周五收盘的时候，三祥转债相对正股溢价率了4%左右。果然今天一开盘三祥转债就低开，最低下跌了6.57%，其中虽然有正股下跌的原因，但更多的是持有者的恐慌导致的。
下午在正股上涨的带动下，三祥转债冲高回落，终于在180元左右清仓换入了今天转债，当然和三祥转债收盘183.10元和最高冲高到191.63元相比还有差距，但和上午的暴跌相比还是高了不少，而且下午买进的今天转债到收盘也涨了不到1%左右。每次交易总要付出一些成本，所以能不交易的还是尽可能少交易。
今天隆基股份收盘97.30元，冲高98.58元，均创出了收盘和盘中的历史新高。有网友直到我是在上个月月初清仓的，就问我后悔不后悔。我说不后悔。我算值不值不是孤立的算，而是全局一起来算的。就拿上个月初清仓隆基股份来说，我清仓的时候在90元左右，现在97.3元，如果孤立的看，肯定是不值了。但我清仓后第一时间满仓了可转债。从7月5日到今天收盘，我的可转债策略涨了整整26.19%，远远超过了持有隆基股份这段时间的涨幅。你说值得还是不值得？
所以一次换仓不能孤立的来计算它的价值，要和卖出后这笔资金的贡献来比较。如果这样全局的比较是核算的，那即使隆基卖在低位也是值得的。
同样我在2000元卖出的茅台，和2600元比当然卖低了，但和今天的1586元比肯定是值得的，况且卖出茅台满仓可转债还涨了不少。
过去的持仓成本永远不能作为操作的依据，所以我是不赞成所谓的止盈止损一说的。每天都从最新的价格起步当作是成本，每天面对的是未来而不是过去。计算的是全局的得失而不是个别品种的得失，这就是我对股市的态度。
今天25天乖离率最高的是国证2000的4.39%、中证500的3.75%、中证1000的3.27%，最低的是科创50的-5.34%、创业板的-2.72%。
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