怎么理解田行长说公司治理是招商银行核心竞争力第一位？

编者按：本文来自微信公众号“知常容”，贝壳投研经授权发布。

本人知常容投资中国股市30年，研究银行业25年。亲身经历发展银行在街边摆摊售卖，短短几年涨了一千倍，96年深发展一年涨十倍。从发展银行开始深入学习研究银行业，2006年以读者来信形式在财经杂志质问华夏银行的财务报表。通过阅读大量专业书籍，实践调研，对中国银行业有深入研究。由于本人重仓持有招商银行十年，言论肯定有偏颇，知常容细说银行，大家也可以看作知常容戏说银行，就当故事听听就好了，希望能帮助大家更深入了解银行，更真实了解中国银行。大量往年干货，欢迎到公众号知常容搜索。

今年股东大会非常荣幸股东问答第一个回答了我的问题，我非常关心大股东招商局集团的战略定位，关心集团能不能延续一如既往的行之有效的政策。

对于银行来说，大股东和管理层都非常重要，大股东的实力很重要，大股东的战略很重要，银行业务很专业，很繁琐，好的管理层也很重要。田行长今年把公司治理列为招商银行核心竞争力的第一位，为什么呢？公司治理真的那么重要吗？

先说说反面例子，MS银行，股东分散，实力薄弱，而且股东不懂银行，股本金很多都是银行贷款，甚至是自己银行的贷款，结果，管理层没有约束，极度追求短期利益。银行业只要敢冒风险，运气好的话，短期可以大赚特赚，MS的中小企业联保贷款创新，赚钱赚疯了。行长居然忘乎所以说：“赚钱多的不好意思说”。管理层，高层短期大发奖金，结果中小贷款大面积出现问题，现在新上任的董事长在最新年报用了沉疴痼疾四个字来形容民生银行现状。民生银行，典型的所有人缺位，或者说老板太多，太弱。掌柜的无限激进，最后结果很不好。

PA银行，最新的老板很强势，可惜对银行业缺乏深入理解，在战略目标上，过于追求短期效益。先请了MS银行的副行长做掌柜，全面学习MS银行，当年年报上高管比比皆是MS背景。求仁得仁，犯的错误一模一样，在中小企业贷款吃了大亏。后来全面转型，由内部人才掌舵。先是全面转型，全力发展个人零售业务，收缩对公。现在觉得对公也很重要，慢慢又重新重视。执行力超强，但战略模糊，当然，面临招商银行，的确可以做的选择不多。现在业绩是起来了，但零售贷款的质量比招商银行以房屋按揭为主的质量差很多，风险挺大。大股东太注重短期利益，银行客户整天接推销电话，这怎么建立长期客户基础啊？

XY银行。省财政厅是第一大股东，在最新监管政策下，政企分开，银行的管理层实际上是由银监会主导，财政厅没有太大的权利。原来掌柜的权力过大，追求短期利益的风格无法避免。大做同业负债，贷短放长，走钢丝。大做债券投资，鲁政委团队号称“债神”。最新动向，大做绿色贷款，可这只是地方政府负债的一个变形而已，利率相当不错，但风险令人担忧，很多地方政府的信誉并不优良。公司不受限制地扩展，大股东实力不足，资本金又不够，现在很头痛，可以说东家被掌柜的“绑架了”。

以上三家银行，有的是管理层太强势，过于注重短期利益，有的是大股东太过强势，不尊重银行自身保守谨慎的规律，都遇到很多问题，磕磕碰碰。

招商银行。大股东，管理层都很好，就能互相促进，公司发展才能蒸蒸日上。大股东立志高远，正确选择真正懂银行的行长，马蔚华行长通过长期的实践，把大股东变成了更懂银行业的大股东，大股东在掌握大方向的同时，充分放权，市场化薪酬，市场化考核。两者相得益彰，充分体现现代股份制企业的优势。可谓银行业最佳老板和最佳掌柜互相成就的典范。

大股东招商局的风格非常好，善于学习，立志高远。2005年左右，大股东曾经想定向发行可转债给大股东们，弥补大股东的损失（上市补提了很多坏账准备金，直接减少了原股东的占股比例），当年我也参加了那次吵架的股东会，小股东群情激奋。想不到的是，小股东们居然赢了，全面取消了对大股东的配售优惠，这次可以明显看出招商局立志高远。

当年秦晓董事长不是银行业专才，但有大局观，有哲学思想。

目前来看招商局集团实力强大，而且很懂银行，把握股东大会，董事会的原则非常到位，有合理考核，有市场化薪金，战略目标牢牢把握，这次股东大会缪董事长详细回答了我关于公司治理的问题，牢牢把握战略方向不变，市场化不变，我非常满意。

再说回掌柜，第一任行长王世祯，是伟大的企业家，把招商银行建立成为市场化的银行，这在当时是了不起的成就。当然王行长也不够经验，的确当时历史条件下，中国还没有任何一个银行家。后来在97年亚洲金融风暴中，招行没能经受住考验，承受很大压力。

第二任行长，马蔚华，中国最伟大的银行家之一。拨乱反正，力挽狂澜，把招商银行建立成为全球独一无二的优秀银行，战略家，银行家。马行长的难度是最大的。

第三任行长，田惠宇。由傅育宁董事长带领的董事会，在几个候选人当中，选中了当时非常年轻的田惠宇行长。田惠宇行长最开始更多是一员猛将，适当提高了招商银行的风险偏好，有好有不好。

目前来看，田行长可能是最适合的第三任行长，在时代急剧变化，技术急剧变化的情况下，招行APP，MAU北极星指标，一体两翼，企业轻文化，金融科技。田行长取得丰硕的成果，面向未来打下坚实基础。最近有传言田行长可能另有任用，要到更需要的地方。衷心希望田行长不要走，在招行再干十年，用长时间证明自己。

为什么民生银行的创新最后出事了，而田行长的创新成果丰硕，除了个人的管理能力之外，大股东的战略定位，约束，大方向也是很重要的决定将因素。

本人知常容已被著名银行大V邢台草帽，谷子地拉黑，不熟悉我的风格的人可能很不喜欢，说话总是没有明确观点，黑中带粉，粉中带黑，就得罪粉丝，也得罪黑子。没有办法，世界本身就是黑白混杂，看得太清楚也许不是好事，但我坚持看清楚，死磕到底。对未来抱有敬畏，未来无法预测，做好准备，做好安全边际，承受结果。