开启长期投资，我要做些什么准备？如何判断一只基金的潜在风险？

开启长期投资 我要做些什么准备？

　　公募基金规模不断扩大，投资者的养基理念也需要跟着进步。当前越来越多的投资者有了长期投资的意识，但总觉得知易行难。今天我们就来聊一聊，如果想要更好地践行长期投资理念，需要做好什么样的准备呢？

践行长期投资也有“门道”

　　践行长期投资=“咬紧牙关”坚持到底？

　　短期内这样做可能有效，但随着时间的拉长，我们的投资过程可能会变得很痛苦，尤其在市场回调时，容易失去投资耐心。

　　实际上，对待投资，我们完全不需要像苦行僧修炼那样。践行长期投资也是有“门道”的，掌握了技巧，也能将它变得轻松易实现。

做适合自己的资产配置

　　先做好适合自己的资产配置，是践行长期投资的重要基础。

　　有句话说：纸上得来终觉浅，绝知此事要躬行。需要注意的是，资产配置不是简单粗暴地分散投资，最近就有个反例：一位97年小伙为了分散风险，两年累计买了上千只基金，每只仅投10块钱。且不说上千只基金的组合是否达到了资产配置的效果，这么多的基金，卖起来也是个大难题，连他自个儿都这样吐槽：

　　我们知道，每个人都有属于自己的资产配置象限图，之所以要把钱区分开，其实本质原因是每一笔钱都有其特定的投资目标，适合投资的品种、期限也不一样。先分开，再“对症下药”，才是合理的资产配置。

特别说明：比例仅供参考，请根据自身实际情况制定

　　在上图中“保本升值的钱”和“生钱的钱”就需要我们利用投资来实现更好的效益。比如“生钱的钱”可以承受更高的波动，适合配置权益类产品，以期取得更高的投资回报。

　　因此做好长期投资这场持久战，资产配置是基础、是先行者，是理性长期投资的必备武器，它以防范对冲风险为前提，能让投资者在长期投资的路上即便遭遇了颠簸风浪，也能“睡得着”。

提升对权益产品的认知

　　如果您选择了购买权益类产品，比如股票基金，那培养投资耐心就是必学的一课。

　　首先要明白，市场波动是常态，“无波动，不A股”，根据海通证券研究所统计，万得全A在2005-2019年期间，指数年度涨幅最大为166%(2007年)，最小为-63%(2008年)，平均数为24%，标准差为60%，标准差是均值的2.5倍。所以做权益类投资的第一步就是适应波动。

　　下一步，我们还需要认识到，心理和情绪因素对投资有着一定的影响作用。根据《中国权益基金投资者行为金融学研究白皮书》调查显示，很多基民容易过度自信，导致频繁操作。

　　不少权益基金投资者存在过度自信的心理，认为自己能够跑赢大盘。报告显示，大部分接受调查的投资者都认为，自己的投资能超越市场平均水平、跑赢大盘。然而调查这部分人的实际收益，其实只有一半左右真正跑赢了大盘。说明投资者确实存在过度自信的情况。

　　数据来源：《中国权益基金投资者行为金融学研究白皮书》尼尔森、天天基金、华宝证券等，2021/5/25发布

　　当投资者过度相信自己择时的能力，会为追求波段操作而进行频繁交易。然而，大多数投资者在大多波段操作中，“踏准市场节奏”几乎只是奢望，理想中的“低买高卖”并没有实现，继而影响了投资收益。

　　所以做权益投资，还要学会处理自己的情绪，很多时候我们所认为的，并不一定是正确的，在投资中保持理性很重要。

长钱与长线更匹配

　　什么是长钱？深耕君为大家提供三个参考标准：不会为了短期流动性而赎回的钱；能容忍市场反复震荡或者对市场波动不敏感的“闲钱”；不会追求投机效果的钱。

　　为什么很多人怕“套牢”？什么时候才算是“套牢”呢？

　　深耕君认为，只有当需要用钱却取不出来时，才算是被“套”住了。虽说亏损的滋味不好受，但践行长期投资，很难完全避开下跌，要做好在持有过程中经历几个短“牛熊”的心理准备。

　　而对符合以上三个条件的长钱来说，被“套”的可能性很低，毕竟市场下跌了，总有涨回去的那天。如果我们选择投资主动权益产品，还将获得额外的超额收益。举个例子，截至5月31日，上证指数还远远没有达到上一轮“大牛市”的顶点，而wind股票型基金指数早已创出了新高。

数据来源：Wind，统计区间2015/6/1-2021/5/31

管住“频繁交易的手”

　　都说“知易行难”，都知道长期投资的好，但偏偏就是管不住“冲动”的手。

　　2021年《一季度基民报告》显示，除了市场行情波动外，追涨杀跌、频繁交易是造成“基金赚钱基民不赚钱”困境的主要原因。其中，持有基金时长短于3个月的用户中，超7成是亏损的，同时，追涨杀跌的用户较基金净值涨幅少赚40%。

　　深耕君建议，如果您也存在这样的烦恼，可考虑配置设有最短持有期机制的产品，当前市面上有许多一年持有期、三年持有期，甚至五年持有期的基金产品，通过产品机制被动持有，可以规避这种短期频繁申赎的行为，让投资者的收益更贴近基金的真实收益。

长期投资这一课值得好好学

　　看完这篇文章，您有没有恍然大悟的感觉呢？长期投资这四个字看起来简单易行，但其实也需要讲究技巧。通过这篇文章，希望大家对它的认识更进一步，在实战中更好地把握技巧，更好地去实践长期投资。

　　风险揭示：本文所载内容仅供参考，不构成对任何人的投资建议，亦不构成任何保证，接收人不应单纯依靠本资料的信息而取代自身的独立判断，应自主做出投资决策并自行承担风险。基金有风险，投资需谨慎。

如何判断一只基金的潜在风险？

　　近期，市场暴涨暴跌，让很多持基的基民心情也跟着大起大落，尤其是遇到暴跌时，晚上看净值，绿刷刷的一片……实在太煎熬了。

　　对于基金持有者的我们来说，肯定是不想自己持有的基金单日暴跌或某个区间跌幅很大，那要怎么避免自己持有的基金“不要跌那么多”？或者说跌幅在自己可承受的范围内呢？今天想跟大家讨论一个话题—— 如何判断一只基金的“潜在风险”！

　　在我们日常公开可查的资料中，哪些指标或数据比较有利于我们判断一只基金的“潜在风险”，小编整理了以下几个维度，希望对大家有帮助~

一个看最大亏损的指标——最大回撤

       最大回撤，简单来说就是在过去某一段时间里，基金净值从最高处到最低处的跌幅，可以理解为这个区间的内基金的最大亏损。

　　最大回撤这个指标，一定程度上体现了基金在历史环境下发生的波动情况，对我们了解一只基金历史表现、基金经理管理这只基金时控制波动/回撤风险的能力很大帮助。举个简单的例子，如果某基金过去3年的最大回撤在20%，那么基民可以假想下自己是否能够承受这样的潜在“亏损”，如果不能接受，那可能并不适合持有这只基金，可以考虑其他风险程度更低些的产品。

　　通常，持有一只基金前，建议大家多个维度看历史业绩，最好是有一个完整涨跌行情下的业绩和回撤数据，参考性更强些，也有利于我们个人做好未来预期及风险管理。

　　“最大回撤”是最常见的基金风险指标之一，在我们常用的基金销售平台基本都会用，大家选基金前可以仔细查看对比下。

　　事实上，基金的“最大回撤”数据与基金本身投资标的、策略以及基金经理的投资风格有很大关系，通常来说，股票型基金的回撤会大于债券型基金，看重估值安全边际的基金经理相对于看重成长性的基金经理来说，前者管理的基金回撤会小一些。所以，在对比基金的最大回撤时，选取同样类型风格的基金相比才比较有意义。

　　同时，市场行情好坏也影响着基金回撤的幅度。通常来说同一只基金牛市的回撤比熊市要小。比较同类型基金时，观察相同时间段尤其是下跌市(如2018年的熊市)的最大回撤，更容易掌握基金的回撤风险。

观察基金的“抗跌性”，尤其下跌市！

　　第二维度，我们可以换个视角来看看基金的“抗跌性”。市场下跌或调整时，是帮我们检验基金抗跌性最好的时机。

　　具体如何看一只基金的抗跌性，直观地理解，我们可以看市场下跌时，该基金跟大盘比、跟同类基金比、跟基准比，它的跌幅是不是更小。

　　可以提取某个市场下跌区间几个数据的对比，但更建议的是观察多个下跌区间，因为一个区间的偶然性往往比较大。如果嫌找到“市场下跌区间”这事儿太麻烦，也可以直接看整个会计年度的，比如我们都知道2018年是一个震荡下行的大环境，我们去观察整个2018年所持仓的基金与同期大盘、基准以及同类基金对比，是否是跌幅更小的。如果更小，说明你的基金是具备一定抗跌性的！

　　以中欧旗下的“中欧新蓝筹A”为例，2018年的跌幅明显低于沪深300指数！

　　2018年中欧新蓝筹A&沪深300业绩走势

　　注：中欧新蓝筹A数据来源基金定期报告，沪深300指数来源wind

　　以上分析基于的数据，我们可以在各基金销售平台、基金定期报告中找到，对比多份就能找到我们心中“抗跌性”强的那只基金。

遭遇极端市场时， 重点看看基金的“回弹力”

　　当基金遭遇极端恶劣的市场行情时，大部分基金净值可能都无法避免受到严重打击。这个时候，我们可以重点看看基金的“回弹力”如何。

       具体维度上，我们可以通过基金暴跌后净值能否快速回弹、以及回弹的幅度大小来看。

　　我们拿历史上医疗行业的“疫苗黑天鹅”事件来举个实操性的案例，2018年7月中旬后，疫苗事件等多只“黑天鹅”引发了医药整体行业板块剧烈下行，2018/7/16开始至2019/1/3(区间最低点)，中证医药指数跌幅36.40%，很多医药主题基金跟随出现断崖式的暴跌。

　　中证医药指数区间走势图

　　来源wind，统计区间20180716-20190410

　　我们从wind统计了全市场89只医疗医药行业主题基金(筛选全市场名称中含“医疗”或“医药”的基金)，受黑天鹅事件影响，截至到2018年末，所统计基金平均跌幅仍为-27.41%。

在这种暴跌行情下，哪些基金用了更少的时间回弹到了初始净值呢？

　　我们可以将疫苗事件影响大盘暴跌的前一天(2018年7月16日)净值作为统计起点，可以通过对每只基金净值的跟踪，来计算每只基金净值回弹到起始日的时间，从而暴跌行情下，哪些基金回弹速度更快。

　　除了回弹速度更快，“回弹力”强的基金净值回弹的幅度也会更大。在此次系列黑天鹅事件中，中证医药指数本身修复暴跌的耗时约9个月。为了客观地比较基金们在大盘修复前的回弹情况，我们分别选取一个月后，三个月后、六个月后这三个时间节点，来统计样本基金的当日与起始日(2018年7月16日)的净值涨跌幅。

　　(原始数据来源：wind，小编统计整理)

　　三个时间段，全样本平均净值涨跌幅分别为-12.95%，-22.65%和-26.2%。其中回弹幅度最好的表现分别是5.92%、35.5%与69.85%。可见回弹力好的基金，即使在艰难的市场环境下也能取得明显超额收益。

　　在极端的市场环境下，能够尽早逆势回弹的基金往往具有强大的选股能力，优秀个股对于黑天鹅事件的抵御性更高，擅长挖掘这类牛股的基金回弹能力更佳，也就具有更强的风险抵御能力。

从风险维度，优化自己的持仓基金

　　如果我们需求已经很清楚了，想从风险控制的角度优化自己的持仓基金，提升整个账户的抗风险性。有几个更加直观的指标可以快速使用起来。

各大基金销售渠道都会有的“最大回撤”(刚刚已经介绍过了)、“波动率”和“夏普比率”三个指标，波动率反应的是基金回报率的波动幅度，指过去一段时期内，基金每个月的收益率相对于平均月收益率的偏差幅度的大小，越低说明波动控制越好；夏普比率代表投资人每多承担一分风险，可以拿到几分超额报酬：若大于1，代表基金报酬率高过波动风险；若为小于1，代表基金操作风险大过于报酬率。

　　可以选中两只基金，直接对比这3个指标，看数据大小做判断。当然，一定是基于同类型基金的对比。

　　在起伏不定的市场中，每一次调整都是对基金的测试。了解基金的潜在风险，才能更了解基金本身。

       A股单边上行不是常态，看清基金在市场“百态”中的样貌，才能帮助我们减少追涨杀跌，坚定持有优秀的基金，提升自己的持基体验！