如何评估混合型基金的运营优劣?
和股票型基金类似，混合型基金也是从盈利能力、抗风险能力、选股择时能力三个方面进行比较。与股票型基金不同的是，混合型基金对选股择时能力的考察更为严格。
（1）盈利能力。考察混合型基金的盈利能力，可以考虑基金的阶段收益率和超越市场平均水准的超额收益率等指标。基金的阶段收益率反映了基金在这一阶段的收益情况，是基金业绩的最直接体现，但这个业绩受很多短期因素的影响，有较多偶然成分。评价收益率还需要考虑基金获得超越市场平均水准的超额收益率，常用詹森指数等作为衡量指标。詹森指数衡量基金获得超越市场平均水准的超额收益能力，可以作为阶段收益率的补充，能够帮助投资者更全面地判断基金的盈利能力。
（2）抗风险能力。投资者选择混合型基金时，还应关注基金的抗风险能力，这主要通过该基金的亏损频率和平均亏损幅度来比较。不同的亏损频率和亏损的幅度，一定程度上反映了基金经理的操作风格。只有将亏损频率和亏损幅度较好平衡的基金，才能具有较强的抗风险能力，帮助投资者实现长期持续的投资回报。
（3）选股择时能力。一般而言，混合型基金的管理团队应该坚持价值投资的理念，分享国民经济和资本市场成长是混合型基金的价值所在。混合型基金的业绩在很大程度上取决于基金经理是否能够通过主动投资管理实现基金资产增值，因此考察混合型基金的选股就显得尤为重要。
衡量基金经理选股能力的常用指标有组合平均市盈率、组合平均市净率、组合平均净资产收益率等。只有持仓组合的组合平均市盈率、组合平均市净率、组合平均净资产收益率等指标处于较合理的水平，基金资产才有较好的增值前景。相比股票型基金投资者，混合型基金的投资者风险偏好较低，除考察盈利能力、抗风险能力、选股能力外，混合型基金重在考察择时配置能力，基金管理人需要通过灵活择时来规避市场风险，实现资产的稳健增值。常用的衡量混合型基金把握市
场时机与资产配置水准的指标有 C-L 择时能力等。
对投资者来说，盈利能力、抗风险能力、选股择时能力三个方面都很重要，但实际中往往难以兼顾。如何全面评价混合型基金的整体表现，给各方面赋予合理的权重，涉及到较复杂的统计和动态优化的技术，广大普通投资者往往难以做到，不过可以参考市场中专业的基金研究机构的结果。专业基金研究机构利用独有的研究模型和技术，全面评价基金的收益、风险、选股择时等能力，以基金分类评级的方式向公众发布。目前我国证监会和证券投资协会开始规范基金评价工作，首批共有7家专业机构获得了基金评级资格，建议投资者不妨重点参考这些专业机构的建议。
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