如何解读上市公司的业绩报告？

如何解读上市公司的业绩报告

上市公司在一定期间的经营业绩是通过包含在公司定期报告（4期报告或年度报告）中的损益表来反映的，通过若千朋对指标计算以及相关的之学说明反映出来的损益表是反映公日定期间利润或亏损的形成及购成情况的报告。

可以是某个门、个季度、半年或者 一年，对于上市公司的业绩报告而言、损益表的公布时差一般是半年或一年。要读懂损益表，首先要了解损益表内各项目名称的含义及计算方法。损益表内的项目主要有;

1.主营业务收入∶指公司销售商品的销售收入和提供劳务等主要经营业务获得的收入总额。

2、营业成本∶指公司销售商品和提供劳务等主要经蓝业务的实际成本。

3.销售费用∶指公司在销售商品的过程中发生的应该由3;营业务负担的各项费用。

4.管理费用、财务费用;指公司发生的应也主营业务负担的费师。

5. 营业税金及附加∶指公司销售的商品、提供的劳务等主营业务应负担的产品税、增值税、营业税、城市维护建设税、资源税和教育费附加。

6. 其他业务利润∶是指公司将销售商品和提供劳务等上营业务以外的其他业务收入扣除其他业务成本以及其他业务应负担的费用和税金以后的净收入。

7. 投资收益∶指公司以各种方式对外投资所取得的收益，其中包括分得的投资利润，投资债券的利息收入和投资股票应分待的股利以及出售股票获取的差价收入等。

8.营业外收入、营业外支出;反映公司业绩经营以外取得的收入或发生的支出。应该注意的是∶公司损益表中的收入、成本、费用等和各项目的计算是根据一种叫作"权责发生制"的基础进行的。

所谓权责发生制，它是以收入和费用是否已经发生为标准来确认本期收入和支出的一种方法。也就是说，凡是本期已经实现的收入和已经发生或应该负担的费用，不论款项在本期内是否1经收进或支付、部作为本期的收入和费用处理;凡不属十本期的收入和费用，即使款项已经在本期收进或付出，都不作为本期的收入和费用。

另外，要读懂损益表，还要了解损益表中各项目之间的杠互关系∶在损益表中，主营业务收入减去营业成本、销售费用、管理费用、财务费用、营业税金后的余额为主营业务利润。它反映公司通过其主营业务的经营所实现的利润数额。主营业务利润一-般构成公司全部利润总额的主要部分。主营业务利润加上其他业务利润就是公司的营业利润。

营业利润加上投资收益和营业外收入，再减去营业外支出以后的余额是公司在一定期间实现的利润总额。利润总额反映公司在一定时期利用其掌握使用的全部经济资源所创造的经营成果。例如，从深圳康住电子（集团）公司1993年损益表中可以看到，该公司1993年主营业务收入220.228万元，营业成本183.32万元，销售费用5，013万元，管理费用3，088万元，财务费用1，203万元，营业税金及附加5，619万元。

康佳公司1993年度主营业务利润为22，028万元。左营业务利润22，028万元加上其他业务利润0.1万元等J22，028.4万元，这是康佳公司 1993年度的营业利润。营业利润22，028.4万元加上投资收益 56万元，加1营业外收入1，956万元，再减去营业外支出183万龙等卡23，857.4万元，这是康佳公司1993年度的利润总额。也就是说，康得公司 1993年度利润总额为23，857.4万元。又例如，广东美的集团公司1993年度立营业务收入为93.562万元，主营业务收入减去营业成本、销售费用、管理费用、财务费用和营业税金及附加后的金额-—即主营业务利润为11，865万元。美的公司1993年度的其他业务利润为438万元.因此，该公司1993年度营业利润为12.303万元。

营业利润12，303万元加上投资收益 2766 万儿，再加上营业外收入891万元，减去营业外支出1，082万儿，其余金额14，878万元即为美的公司1993年度的利润总额。

如果将康佳公司的利润总额23，857.4万元与美的公司的利润总额14，878万元直接比较，并不能说明哪--家公司的经营业绩状况。而且，利润总额本身也不能很好地说明公司本身的经营业绩状况。因为利润总额是·一个绝对指标，如果公司的经营规模不同。占用的经济资源总量不一样，那么利润总额就不能很好地反映公司的经营业绩情况。

因此，为了比较客观地反映公司的经营业绩状况，除了通过损益表的形式反映公司的利润构成情况及利润总额以外，还应该同时通过若干相对指标来分析，评价公司在一定期间的经营业绩状况。反映公司在一定期间业绩状况的相对指标主要有净资产收益率和每股收益指标。净资产收益率是公司税后利润除以净资产总额的值（净资产等于公司资产总额减去负债总额以后的余额，也叫股东权益）。净资产收益率反映公司单位净资产获利的水平。

净资产收益率越高。反映投资者投入公司的资本金的获利水平越高。例如美的公司1993年度税后利润12，380万元，平均净资产为37，568.50万元，所以该公司净资产收益率为33%康佳公司1993年度税后利润21164.21万元，平均净资产43458.67万元，所以该公可净资产收益率为49%净资产收益率的高低取决于两个因素∶第一是公司扣除所得税以后的利润总额（即通常所称的税后利润总额）。

税后利润越人，越能提高净资产收益率。要想提高公司的净资产收益率，首先必须加强对公司资金、成本、费用等的管理，努力提高利润的绝对数额;第二是净资产总额。净资产总额越大，就越会稀释净资产收益率，一般而言，公司的经营规模越大，净资产总额就会越大。

但是，就公司白身而高，不同的融资政策、不同的资金结构状况也会影响公司的净资产总额。从提高公司净资产收益率的角度来说，公司应维持一个较合理的资金结构，规划及维持一个恰当的负债比例，使得公司在其财务风险被控制在一定范围的基础上，尽量提高自有资金的使用效益。从而提高公司的净资产收益率水平。

前面举例提到的康佳公的净资产∶收益率为49%美的公司的净资产收益率33%两公司相比，康佳公刮高出16个百分点，通过比较分析可以看出，这种羲异主要是两家公可税后利润总额不同造成的。反映公司经营业绩状况的另一个相对指标是每股收益指标。每股权益等于公司税后利润除以流通在外的普通股总数，它反映公司每股普通股的收益水平。每股收益越高，说明投资者拥有的每股普通股的收益水平就高。

由于公司股本金进入公司账户的时间不一定恰好是某年度的一月一日，并且从理论上说，资金只有进入公司参与生产经营运作才能创造效益。因此，在计算每股收益指标时，对于"流通在外的普通股总数"就应该按照各类股份资金到位的时间进行加权，计算出"加权平均股数"、这样才能较好地从经营的角度反映每股普通股的获利水平。

但是，由于许多上市公司在进行分红派息工作时，并不考虑公司各类股份资金的到位时间，而是依据公司年∶末股份总数进行分配。因此，对于每股收益指标，还应同时按公司年末股份总数进行计算。

例如，美的公司1993年度的税后利润为12，380万元，年∶末总股数为9，108万股，按年末总股数计算的每股收益为1.25元。康住公司1993年度税后利润为21，164万心，年末总股数为18，747.315万股，按年末总股数计算的每股收益为1.13元。

若考虑资金到位时间，按加权平均总股数计算，美的公司的每股收益为1.76元，康佳公司因1993年度无新增资本金到位，因此按加权平均总股数计算的每股收益仍为1.13元、最后，出于损益表中的收入、成本、费用等项目是按照一定的标准综合归类列示的，所以，对那些重要项目的构成内容及列承依据，投资者应仔细阅读公司会计报告的文字附注说明，以便较全面、准确地了解公司的经营业绩状况。