择股的"优、贱、时、秩"法则有哪些？

择股的"优、贱、时、秩"法则

有很多人都在谆谆告诫我们;投资股票，择股是第一位的。此言不假，放之四海而皆准却不着边际。诚然，在一个如此辽阔的市场中，板块的分化愈益细密，其碰撞也愈频繁，这就使某一群股票常常脱离了大盘的制约，勾勒出与大市轨迹迥异的曲线。由于一波未平，一波又起，人们可能偶然地成为风云际会中的幸运者，却不能长久地追随着市场的脉搏，成为不失一蹄的宠儿。炒板块是一个缩微的过程，亦即使市场由大变小的过程。那么，择股就显得十分艰难。

有所选择，必有其标准。择股之所以艰难，就在于其标准变动过频，且不能一以贯之，大抵局限在大与小（盘子）、高与低（价位）、优与劣（业绩）、此与彼（行业或地域）、增与减（送配）、新与旧（上市长短）……等方面，在大多数情况下，都演变成一种炒作的藉口。所以，择股标准并不是公认的尺度，而是存在于主力机构的内心世界。任凭他们随心所欲，对于一般的人而言，只得左冲右突，手足无措，随风而动。

去掉那些偶然的因素，撤开了一时一处的变化，要成为最终的赢家，在择股中可以把握如下两点∶一是选择每股收益、净资产收益率、成长性等综合因素积分排前的那些股票，约占全部股票的 10%是选择绝对价位或相对价位最低的那些股票，也约占全部股票的 10%抓住这两个10%一般都会有意外的收获。

前者是"买优"，只要进价适当，必然获益匪浅，即使套牢，只要耐心持有，终将释放，如东大众、强生、长虹、海尔、春兰、梅雁、爱建、大众、陆家嘴、新世界、悦达、兴化、冰箱、东宝、国脉等、几年来为投资者提供了丰厚的回报，对此。投资者大多有深刻的体会。至于后者，则是"买贱"，迄今尚未引起重视。购买那些价位较低的股票，往往也会有意想不到的收获。

92年11月沪指到达 386 点时，真空股价在当时 20多家上市公司中是最低的，之后却摆脱了殿尾的位置，由于其五年间有三次送配，则复权价位更胜一筹。94年沪指到达 325 点时，石化1.2元、华药1.55元、合成1.3元、广华1.43元、一工1.68元、马钢1.21元、沪昌1.58元，属于绝对价位最低的几只股票，但市道经沧海桑田之演变，一工、合成、广华等在 95年时都曾扬眉吐气，升幅极为可观，而石化、华药作为追捧对象在 96年曾持久不衰。

还应注意到，那些价位相对较低的股票，都应特别加以关注。如浙江中汇、94年、95年中股价在综合类股、浙江股中都是最低的，后来风云突变，股价迂回上升，尽管经历了较大比例的送配股，股价却已大大超越了原来难分伯仲的福联。较长时期内在公用事业股中押后的申能、原水 96年、97年被持续炒作，炒高复走高、除权复填权，走势极为坚挺。

97年中，国嘉、众城、环宇、钢运、嘉丰、联合等一批股票，升幅遥遥领先于大市，个别的甚至跻身沪市 97 年升幅榜的前五名，而这些股票即使在 97年初也是价位较低的，甚至属于某一类股中最低的。至于最近几年大众、东大众、强生轮番领跑，更是十分有趣的现象。不论"买优"，还是"买贱"，关键在于"贱买"，即选时殊为重要。此外，一旦持有，应有耐心，只因为斗转星移、市势无常，强者不能恒强，弱者不会恒弱。95年从2月7日524 点起步，到8月14日的788点，升幅恰为 50%但个股的表现却如天上人间。

那北旅、广华，翻了将近四番，逾360%一工、合成尾随其后，也有 230%上，得亨、真空、尖峰、汾酒、金杯、华新、昆机、成量、威远也在 110%上，至于那些隐于其后涨幅仍在前面的个股大抵也是久居炼狱的低价股。这些起步时约3、4元的低价股的"群欢"，没有引发中高价股的高歌猛进，却使它们饮泣不已。尽管低价股龙腾虎跃，但却仍抹不去笼罩大盘之上的一片暗云。同时也告诉了我们一个道理;万事万物没有定理，纵有万年不拔之基，转眼间便可灰飞烟灭，金山化作冰山，而"贫贱"之辈，一朝变泰，得了富贵，苦尽甘来，滋味深长。

"荣枯本是无常数，何必当风使尽帆?东海扬尘犹有日，白衣苍狗刹那间。"这是多么深刻的道理啊!它同样也可印证"买优"与"买贱"的双重可能，只不过要把握好时机和力度。单就"买贱"来说，应与"贱买"互为一体，其准则是两条∶一是绝对或相对价位最低或进入最低行列;二是股价在一段时期内长期蜇伏低位或持续下跌之后。若低价股同时又是绩莠股，则难免在"群欢"之后破产。

同以 95年中期为例;一工净利润同比下降91.06%缝、昆机、广华、北华联、钢运下降80%上;峨铁、长印、东碳下降60%上;山东潮海、济百、北满50%上;广船、长百、重药、汾酒 40%上……而得亨、北旅、金杯、黄河机电更是交了"白卷"。堂堂百亿有余资产的马钢，净利只有 4000 万元，连香港精于预测的分析家们也大跌眼镜，报表只能油头粉面地以"0.62分/股"加以说明。凡此种种，这样的报表令人不忍卒读。

股价要往上走，业绩却在每况愈下，真是无人能解的悖论。可叹的是，在"价值回归"漂亮外衣的掩映之下，在"新思维、新概念"（指某些人不负责任地将一部分绩莠股归为"外资购并概念股"）的狂喊乱叫中，热情的投资者们心旌动摇，丧失了应有的一份警惕，不分良莠地抢购低价股，以至不假思索地"见低就吃"。自鞍山一工发了一则澄清传闻的公告后，那些不慎卷入其中且高位套牢的投资者们，在很长一段时期里经历了灵与肉的煎熬。

大众的眼光在大多数情况下是正确的，细心的投资者不妨仔细地阅读各期年报和中报，可以发现呈增长态势的大多是高价股，而落帽较大的大多是原先的低价股。这似乎使我们突然明白了"高之所以高，低之所以低"的底蕴。当然，高价股中的南郭先生也是有的，如工缝、钢管、物贸等长期居高不下，但 96年后终于"露馅"了;低价股中雪藏的好股也是有的，如海尔、轻骑、长虹、哈药、王府井、成商等，曾经是低价股，作为"金子"最后都闪光了。