什么是择股理念的演变？个股演变的特征有哪些？
择股理念的演变
现在人们都明白了这样一个道理∶投资股票并不单纯是对整个大盘趋势的选择，更在于对个股的研判。这便是相对意义上的"轻指数，重个股"之说。有股谚道∶选股如选妻。语言很朴实，甚至有点庸俗，却不无道理。
纵观沪深股市7年多来个股演变情况，大致可归纳出以下特征∶
1.不同时期都有一个主旋律
股市之奥妙，在于它可以不断地向人们展示新内容，如同千枝万叶不能雷同那样。股市之中常有热点，这正是周期性的表现，也必然落定在板块或个股上，于是，尽管大盘波澜不兴，但个股风潮却绵延不绝，此起彼伏，一个连着一个，每每有应接不暇之感。从热点的涌现来看，均表明了投资理念的变革或某一特定时期的细微变化，也使大盘始终保持了一份激情。
这种激情的迸发和扩延，于是铸就了一个时期特有的投资主旋律。93 年中期以前，基本上是齐涨共跌时期，个股之间虽有强弱之分，但大体上是按照同涨、轮涨（补涨）或相异的下跌态势来表现的，其总体情况是个股或板块的运动与大盘的运行方向基本一致。这一时期，并不需要复杂的研判手段，着重把握大趋势即可，然后将个股的力度与大盘的力度对照起来。
93年6月至96年4月，受大扩容及其后遗症的影响，以及其它变故的影响，大受追捧的是本地股、小盘股、不带B股和 H股的个股。96年4月至97年中期，受市场导向的影响，特别是上证 30指数推出后，进入一个炒作绩优股的时代。97年下半年以后，特别是十五大召开以后，随着国企改革攻坚战的打响，收购、重组、兼并浪潮在上市公司中蔓延开来，于是市场又兴起了炒作资产重组题材的热潮。
2.择股依据悄然发生变化
分析家推荐个股，投资者进行投资决策，总是有依据的。这些依据不外乎地缘特征、行业景气度和国家或地区产业政策、股本规模和股本结构、业绩、实力、品牌形象、市场份额、送配股政策、资产重组、市盈率、价格超跌等。经过几年的变化，在择股依据上也有了一些变化。
第一个方面是由注重外缘表征向注重内核本质转化。早期的炒作大多是根据表象来进行的，如炒以"四小龙"为代表的小盘股，炒氯碱、轻工、凌桥等公众股不达标股是从股本结构来考虑的，一度京股、浦东股（后演化为新上海概念股）、闽股等受炒作，而川股、东北股受冷落，是从地缘特征来考虑的;一度房地产股炙手可热，是以行业角度来考虑的。
至于价格超跌后以求搏取短线机会的现象，以前也时有发生。然而，近年来这些方面逐渐弱化，如 97年11月前市场曾欲炒作所谓"三峡板块"，终未成功。同样，同一地域、行业中的个股价位已是泾渭分明，"鸡犬升天"的现象已不复存在。目前的态势则是，人们推荐或选择个股越来越从表征触及本质，开始注重公司的内在素质，或潜在的素质，如业绩、重组、品牌、占有率、成长性等。另外一个影响择股的重要因素是公司的送配股政策，从总体上来看，还是反映了一个公司的经营绩效和资本扩张能力，尽管数年来这一题材常盛不衰，但只是96 年后才将此与送配后的前景结合起来，表现出有差别的欣赏，而非一味追摔。
第二个方面的变化是由注重单一思维向注重多向思维转化。原先择股留下了简单化、单一化思维的痕迹，往往是从感性入手，抓住片言只语，其结果是"抓住一点，不及其余"。这是一种典型的"贴标签"的思维方式。现在人们择股的思维多向化、思路多元化，显得复杂、入微，真正做到"眼观六路，耳听八方"，然后"三思面行"。原来人们不太看报表，也不太看公告，只掌握几个简单的符号，现在却相对比较仔细，了解历史、把握现在、窥测未来，力图在过程中把握全貌;看业绩，还看市价，看主力入驻可能;不仅把握大的脉络，还观察蛛丝马迹，如人事更迭、订货单、政策变化、重组可能……
3.存在变异基础上的周期性流行现象
股市中的热点出现，就是一种流行现象。凡流行的东西，往往悄然形成。又在不知不觉中衰落，即具有阶段性特质。要把握热点，就是要捕捉流行的东西，潮起时驾起一片祥云，潮落时全身而退。沪深股市数年来，流行过的事物不可胜数，可谓岁岁年年花不同，即使在一年之内，变幻无常的事也极为纷繁。
总体来看，有的维系时间长，达一年半载;有的较短，如婴花一现。还必须认识到的是，流行又具有周期性特征，即应相信历史还会重演，如同心理学测定服装的流行大抵25年一个周期那样。股市中也有流行的周期性变化，如炒重组板块从93年始年年都有，忽而"三无板块"（无国家股、无法人股、无职工股，是谓"三无"），忽而"外资收购板块"，忽而"收购兼并板块"，其要旨是一致的，只不过形式有所变化。再如对业绩的重视与不重视的反复，对盘子大小的在意与不在意的反复，都说明了流行现象的存在。我们所要做的是把握其间歇期、变异倾向和潮起潮落的契机。
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