巴菲特投资准则第 34 条∶"愚蠢和规则"是关键
第 34 条∶"愚蠢和规则"是关键
我之所以能有今天的投资成就，是依靠自己的自律和别人的愚蠢。 —沃伦·巴菲特
巴菲特说，如果想要投资一个公司或行业，首先要求自己能够理 解这个生意，也就是说能够对于这个生意 5 年、10 年后的经济前景做 出评估，并且这个评估需要具有相当高的确定性。
另外，巴菲特还表示，他需要充分了解公司所在行业的竞争动态， 以及公司在竞争中的确切位置，即在 10 年、20 年后，有多大可能保 证这个生意和现在看到的一样或者更好。同时还要考虑，自己是否有 这样的评估能力。
巴菲特宣称，"愚蠢和规则" 是自己投资理念的关键元素。"愚蠢 和规则" 分别是指∶他人的愚蠢和巴菲特的规则——当股票市场产生 大面积愚蠢时，巴菲特保持清醒的头脑和判断价值的规则。因此，他 能够在纷乱中理智地判断出企业的发展前景，然后几乎不受市场眼光 的影响做出自己的投资决策，不至于因为当下的不利环境而放弃未来 的巨大财富。
作为普通人，我们容易受从众心理的影响，因此常常成为情绪起 伏的牺牲品。大众情绪推动了股市，却将利润让给了那些遵守规则的 人，比如巴菲特。 当道琼斯工业平均指数降至 508 点，所有人都纷纷逃离时，正是 企业发展前景给巴菲特带来投资信心，让他踏入了充满恐惧和贪欲的 股市，并开始大举买进股票。 当股市飚升至最高点时，也正是企业前 景投资规则使得巴菲特抽身而出。 简
而言之，企业要想进入巴菲特的投资视野，就必须先让他看到 一个确切的、良好的发展前景。
那么，巴菲特所谓的企业发展前景， 又是拿什么作为判断标准呢?
1）要找到有能力而且可以信任的管理层。因为我们不会运营这 些公司，所以必须买一个优秀的管理团队。
2）要一个和能看到的未来经济前景相比显得合理的价格。
3）了解当地的文化和法律。 在巴菲特审视公司的发展前景时，他曾经说;"我—般是先看报 告，形成对于公司的价值判断，然后再看公司的价格。先看公司的价 格，会潜意识地影响对公司价值的判断。如果不受到公开市场报价的 影响，就能更好地对公司进行估值。" 此外，为了有前瞻性地预测企业的发展前景，巴菲特对优秀公司 管理层的衡量标准也有自己的一套。
总结起来主要有两点∶
1）有高尚的品德。
2）有出众的能力。
其中，高尚的品德主要是指公司管理层的为人，应当值得投资者 信赖，否则就不会放心地把钱交给他打理。出众的能力主要是指这个 公司管理层有能力为股东创造良好的收益，让投资者从中得到合理的 回报，"占着位置不出力"是不允许的。
飞鲸投研从多维度分析，整理了一份《成长50》的名单，可以关注同名公众号："飞鲸投研"：feijingtouyan，进行领取（点击复制）
/阅读下一篇/
巴菲特投资准则第 35 条∶ 不要试图战胜市场
脱水研报
-
同仁堂近一个月股价走势不错，一跃成为中药行业百亿市值梯队中市值最高的企业，仅次于云南白药和片仔癀，为550亿元市值，主要为超越了中药企业白云山的市值。不得不说，
-
公司标杆项目丰富，是深得大型水务公司信任的水务信息化解决方案提供商。据东吴证券研报分析，市场忽视了我国水管网改造带来的市场规模和投资机会，根据我们测算到2025
-
距离美迪西上市已整整一年了，在上市一年之际，因大额解禁等市场风险，10月23日美迪西股价大跌9%，然而这似乎对于美迪西来说并不值一提，要知道美迪西的股价自去年1
-
整体看，9月煤炭价格显著高于1-8月平均水平，煤炭价格上涨加快。截至9月8日，各煤种9月均价均显著高于去年同期，其中秦皇岛动力煤（Q5500）价格1164.2元
-
整体来看，本周（8月23日-8月27日）全国碳交易市场活跃度有所提升，主要原因是部分碳试点如上海、广东、北京成交量大幅增加，抵消了全国碳市场的大幅下降；碳信用市
名家观点
-
一隐秀路大佬就是这波主多南天的主力，今天下午又再度拉回，从同花顺超级盘口看它从水下一路点火，要不是大盘太弱了大概率能走出地天，上次也是在一片绝望中隐秀路大佬引导
-
这一周的弱势，始于外资的大幅出逃，不过，周五的弱势，却怪不了人家，参考下北上资金，尽管深港通有一定流出，但也谈不上很大，沪港通更是流入的，所以，周五的弱，纯属于
-
以岭药业：这个票近期是一路小快步上行，到了今天终于是走了加速，明天溢价问题不大，但周四涨停也说明短线资金进来了，短期估计短线资金还会关注这里，明天预计冲高问题不
-
10月份已到了最后几天，三季报也进入到了最后的集中披露，而这个时候，就要注意下不及预期的雷股了。怎么规避不及预期的可能雷股？如果对个股基本面不是很了解，还真没什
-
第二段，就是11点之后，不管是中午前的强反击，还是午后的回落，以及随后的僵持，跟北上资金的节奏几乎完全同步了，这意味着，多空双方都选择了观望，然后，才有了北上资
热点题材
-
越博动力（300742）与国鸿氢能签署氢燃料电池项目合作协议，加速推进氢燃料电池动力总成系统的研发试验工作；雄韬股份（002733）已完成制氢、膜电极、燃料电
-
点评：实施三孩生育政策及配套支持措施，有利于改善人口结构，落实积极应对人口老龄化国家战略；有利于保持人力资源禀赋优势，应对世界百年未有之大变局；有利于平缓总和生
-
点评：国际权威机构Statista的分析，2020年全球数据产生量预计47ZB，随着新兴技术的快速发展，预计2035年全球数据量将增至2142 ZB，年复合增速
-
国盛证券认为，数字人民币将加载智能合约，实现可编程性与条件支付，或催生新业务模式。条件支付功能由人民银行与运营机构共同开发，或意味着将数字人民币的生效权力“下放
-
据测算，一座5万千瓦的老风电场更新后可获得原有2-3倍容量，4-5倍的发电量，因此业内将老旧风场“以大换小”更新视为中国风电发展史上又一里程碑。老旧风机的回收再
最新资讯
-
价格的变动反映着背后供求关系的变化，价格回升往往预示着行业景气度的回升，在这个时候，挖掘有潜力的行业和公司尤为重要。我国蛋氨酸现阶段正处于成长期，国产化替代加速
-
从机构调研数量看，排名靠前的迈瑞医疗、联影医疗、澳华内镜，都属于医药行业。汽配行业中，三花智控的关注度是最高的，2023-2024年接待机构近一千家，堪称A股的
-
究其原因，一是大环境推动，二是其下游覆盖领域多，前景广阔。数据显示，2023年中国低空经济市场达到50亿元，预计到2026年将突破万亿。低空飞行与产业融合，是低
-
就在4月27日，“天工”机器人震撼亮相。这是北京人形机器人创新中心推出的产品，由小米机器人、优必选科技等参投。从实际表现看，“天工”机器人并不逊于马斯克的擎天柱
-
其所选投资标的，往往是未来确定性比较高的。数据显示，截至2023年12月31日，在70多家上市中药企中，社保基金一共投资了12家公司。其中，市值现在百亿以上的有
