反垄断第二刀又来了！

4月10日，在《一个万亿规模的赛道！》文章里，我们解读了阿里巴巴被处罚182.28亿的事情，并且认为调查垄断处罚阿里巴巴只是一个开始，后续还会陆续有公司被调查。

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这不，美团就来了！

4月26日，市场监管总局表示，根据举报，依法对美团实施“二选一”等涉嫌垄断行为立案调查。

今日，美团（03690.HK）低开高走，最大跌幅不足5%。截至收盘，美团涨2.62%，收盘价为313港元/股，市值为1.84万亿港币。与2月份460港元的年内高位相比，美团股价目前回落约30%，市值蒸发了9000亿港元，曾一度蒸发逾万亿。

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股价为何不跌反涨？

美团遭立案调查，为什么股价却不跌反涨？

其实，关于美团被查的消息从未断过。

4月13日，在互联网平台行政指导会上明确提出，强迫实施“二选一”是平台经济领域资本任性、无序扩张的突出反映，是对市场竞争秩序的公然践踏和破坏，必须坚决根治。受到此消息的影响，美团自2月以来，股价持续下跌，跌幅超30%。

之后，美团配股的消息继续发酵，美团再度遭市场抛售。4月12-13日，美团的市值在两日内蒸发了3000亿。但是，随着美团配股文件出炉，我们可以发现市场上对美团配售存在四个误解：

1、并非大股东抛售离场，其实本次配售是美团自身发起的筹资行为；

2、没有出现3亿股配售，本次配售的数据是1.87亿股，并且是先旧后新，即无股东减持；

3、虽然美团配售没有3亿股的巨量，但公司还有近30亿美元的发债；

4、大股东抛售是明显的利空，但实际情况是，腾讯认购了4亿美元，腾讯配售是先旧后新，不但没有减持反而是增持了。　

随着各种负面消息的陆续落地，美团被监管立案也是预期内的事情，唯一的不确定就是罚款多少，后面将如何整改？

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最高被罚120亿？

美团是外卖市场当之无愧的老大。根据机构的数据显示，美团在中国外卖行业的市场份额，由2019年第一季度的63.4%，至2020年第二季度上升至68.2%。饿了么、饿了么星选及其他平台市场份额共计31.8%。

为了巩固地位，美团频繁被指对商户、消费者“二选一”，让商家和消费者备受其害，却毫无办法。

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如果将餐饮外卖服务界定为“相关市场”，美团在外卖行业中市场份额超过了50%，如果没有特殊情况，则适用于《反垄断法》中所推定的具有市场支配地位的情形。

4月10日，阿里巴巴刚栽在“二选一”上，被罚款182.28亿元，创下了中国“反垄断”的最高罚款记录。

罚了182亿，阿里算是踩着石头过河了。

这次，美团是要踩着阿里过河了。

大家一定很关心，美团能被判罚多少？我们先来看一下阿里巴巴是如何罚的。

《反垄断法》第四十七条的规定：经营者滥用市场支配地位的，由反垄断执法机构责令停止违法行为，没收违法所得，并处上一年度销售额1%以上10%以下的罚款。

不过，在司法实践中，没收违法所得很难操作，一般是罚款。

阿里巴巴被判行政处罚，责令其停止违法行为，并处以其2019年销售额的4%计182.28亿元罚款。这个处罚其实相对比较低，只不过它销售额高达4557亿元，这才成为了182亿的最大罚款。

野村表示，按垄断法规定，美团将可能被罚款46亿元（约7.06亿美元），相当于美团的净现金余额为180亿美元约4%，包括最近发行股票和可换股债券新筹集的100亿美元，该行预计潜在罚款对美团的业务影响有限。该行维持美团的买入评级和目标价404港元。

交银国际发表报告指出，预料美团的行政处罚款区间在40亿-120亿元人民币，认为处罚对美团业务运营影响不大，约占2018/19年度外卖业务交易总额（GMV）的1-3%，占净现金比例3-9%，对2021年亏损率影响2-7%。

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下一个会是谁？

不管美团最后被罚多少钱，这个靴子总算是落地了。

而此刻最难受的并非美团，而是其他还没落地的互联网巨头们。想必这段时间以来，这些巨头们的领导寝食难安，每天处于高压状态。

在阿里巴巴被处罚的公告当天，腾讯、美团、京东、拼多多等公司，都在猜测的名单中。资本市场的反映要直接的多，4月12日，这些公司股价都有了不同程度的下跌，其中，美团股价大跌5.03%，腾讯股价跌1.13%，京东股价跌2.15%，拼多多股价跌2.80%。

4月13日，互联网平台行政指导会要求，针对强迫实施“二选一”以及其他突出问题，各平台企业要在一个月内全面自检自查，若整改期后再有发现平台企业强迫实施“二选一”等违法行为，一律依法从重从严处罚。

美团作为34家互联网平台企业的代表之一，参加了这个行政指导会。这才不到半个月，美团就被立案调查。

这场“风暴”才刚刚开始，下一个又会是谁呢？

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总结

就阿里和美团被处罚这事来说，我想起《大明王朝1566》里的一句话“上下挥霍无度，便掠之于民；民变在即，便掠之于商”，这句话说出了明朝后期衰败的根源，放在我们现在来看肯定不合适。但我们可以结合一下剧中严嵩的另一句台词“自古以来都是种田的起义造反，从来没有听说过有商人有闹翻天的本事。”

像阿里、腾讯这些互联网巨头手里掌握了大量的数据，可以对每一个消费者精准渗透，甚至渗透我们一生。

继三星帝国之后，又出现了阿里、腾讯帝国，并且对自己的“国民”进行精准的把控。

这能容忍吗？

当然不能！

这些大数据，如此重要的东西，不光是经济方面，甚至从国家安全方面来考虑，也是绝对不能失去监管的。

这才是反垄断的核心和要达成的目标，绝不是为了那点“散碎银子”。

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