凯恩斯:莫名其妙

名家观点 | 发布于2022-05-24

编者按:本文来自微信公众号“凯恩斯”,飞鲸投研经授权发布。

今天是5月24日,A股又双叒叕下跌,跌得毫无理由,莫名其妙。板块上只有船舶制造稍微强势。个人倒是觉得船舶和海运值得一看,因为无论是国外疫情,还是国内疫情,首要的问题就是供应链的持续,而供应链是需要上游配件供应的,如果国内工厂因为疫情暂时停产,按理说是需要进口的。所以海运上面总会有一些繁忙的运输线路。海运什么时候最发达?我们只需要看一点,那就是全球物资配置不平衡的时候,无论是俄乌冲突导致粮食、能源供应链问题,还是疫情导致美国供应链问题,最终都会体现在海运上。所以,个人还是认为海运和船舶制造具备一定的利好。

凯恩斯:莫名其妙

当然,能源价格依然高位运行,俄乌冲突有长期化的趋势,尤其是乌克兰南部战场,双方已经出现战线拉锯焦灼态势,未来会演变为长期炮火对轰。这的确是全球投资人的坏消息,意味着不确定性,但对于能源投资人来说,算好消息。

我们还是来说说国内宏观政策。前几天说了核酸开支的数据,核酸政府面开支2700亿,支付方式地方财政占两成,医保占8成。今天有记者写文章,说不是这个比例,说全国隔天检测,医保结余费用可以检测三年。对于我来说,这些数据都是从分析师的研究报告里面摘出来的,我并不能保证数据计算完全准确。但争论财政还是医保支付比例都没有太大意义,因为无论财政还是医保,都是税收,都是老百姓的钱。当前地方财政也很紧张,当前为房产按揭降低利率,也是为地方财政考虑。如果财政的钱花在了抗疫上,那么财政投入到基建和拉动消费的钱势必会减少,此时土地出让金的重要性就提高了。

政策上出现了6大项目33条措施,媒体大标题都几万亿几万亿,但为什么A股没有上涨?

凯恩斯:莫名其妙

医学中有种代偿机制,比如幽门螺旋杆菌,他会损害胃部细胞,造成伤害,而普遍认为幽门螺旋杆菌会导致胃癌,细菌和胃癌有什么关系呢?因为人体的代偿机制,人体感受到胃部的细胞被幽门螺旋杆菌破坏,但是他不知道细胞是怎么死的,只能不断让胃部干细胞分裂出新的细胞来补偿胃部细胞的损失,当分裂次数多了,DNA在复制过程中就出现了突变,于是就产生了胃癌。代偿这个词在很多领域都在使用,指的是不解决病根,专门解决症状的治疗方式,头痛医头脚痛医脚。

当前宏观经济的问题大体也是如此。我们最重要任务的应该是防疫抗疫,就好像预防胃癌最好的办法是杀灭幽门螺旋杆菌,而不是代偿机制,比如拉动消费、拉动基建等等。但我们依然是需要一些代偿的,因为疫情还没有消灭,我们需要保持经济稳健运行,至少通过合理的经济增速来保障老百姓的收入水平,防止疫情导致的紧缩。

凯恩斯:莫名其妙

代偿至少让胃正常运作,让你吸收营养,不至于饿死。所以,消费券、基建都是有效的政策,但作为投资人今年的关注焦点从来不是消费拉动、基建拉动,也不是信贷宽松,投资人的焦点就在上海及全中国其他地区疫情有没有得到妥善处置,解决主要矛盾,其他矛盾才能得以解决。但代偿终归是代偿,在疫情之下的代偿,效果有限,力度也不会很大。所以政策虽然都是几万亿的规模,但政策在具体执行方面会非常的谨慎。防止政策过猛造成副作用。

所以,我们今年大体不用指望政策面,我们应该关注的是疫情。好消息是,疫情日渐向好,很多上海的外乡人已经踏上回家的路,相信已经得到了很好的控制。那么未来市场的颓势应该也不会持续很久,投资人该出手时就出手。

【以上内容仅代表个人投资建议,不构成买卖依据,股市有风险,投资需谨慎】

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Tags: 老百姓 疫情
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