凯恩斯：莫名其妙
编者按：本文来自微信公众号“凯恩斯”，飞鲸投研经授权发布。
今天是5月24日，A股又双叒叕下跌，跌得毫无理由，莫名其妙。板块上只有船舶制造稍微强势。个人倒是觉得船舶和海运值得一看，因为无论是国外疫情，还是国内疫情，首要的问题就是供应链的持续，而供应链是需要上游配件供应的，如果国内工厂因为疫情暂时停产，按理说是需要进口的。所以海运上面总会有一些繁忙的运输线路。海运什么时候最发达？我们只需要看一点，那就是全球物资配置不平衡的时候，无论是俄乌冲突导致粮食、能源供应链问题，还是疫情导致美国供应链问题，最终都会体现在海运上。所以，个人还是认为海运和船舶制造具备一定的利好。
当然，能源价格依然高位运行，俄乌冲突有长期化的趋势，尤其是乌克兰南部战场，双方已经出现战线拉锯焦灼态势，未来会演变为长期炮火对轰。这的确是全球投资人的坏消息，意味着不确定性，但对于能源投资人来说，算好消息。
我们还是来说说国内宏观政策。前几天说了核酸开支的数据，核酸政府面开支2700亿，支付方式地方财政占两成，医保占8成。今天有记者写文章，说不是这个比例，说全国隔天检测，医保结余费用可以检测三年。对于我来说，这些数据都是从分析师的研究报告里面摘出来的，我并不能保证数据计算完全准确。但争论财政还是医保支付比例都没有太大意义，因为无论财政还是医保，都是税收，都是老百姓的钱。当前地方财政也很紧张，当前为房产按揭降低利率，也是为地方财政考虑。如果财政的钱花在了抗疫上，那么财政投入到基建和拉动消费的钱势必会减少，此时土地出让金的重要性就提高了。
政策上出现了6大项目33条措施，媒体大标题都几万亿几万亿，但为什么A股没有上涨？
医学中有种代偿机制，比如幽门螺旋杆菌，他会损害胃部细胞，造成伤害，而普遍认为幽门螺旋杆菌会导致胃癌，细菌和胃癌有什么关系呢？因为人体的代偿机制，人体感受到胃部的细胞被幽门螺旋杆菌破坏，但是他不知道细胞是怎么死的，只能不断让胃部干细胞分裂出新的细胞来补偿胃部细胞的损失，当分裂次数多了，DNA在复制过程中就出现了突变，于是就产生了胃癌。代偿这个词在很多领域都在使用，指的是不解决病根，专门解决症状的治疗方式，头痛医头脚痛医脚。
当前宏观经济的问题大体也是如此。我们最重要任务的应该是防疫抗疫，就好像预防胃癌最好的办法是杀灭幽门螺旋杆菌，而不是代偿机制，比如拉动消费、拉动基建等等。但我们依然是需要一些代偿的，因为疫情还没有消灭，我们需要保持经济稳健运行，至少通过合理的经济增速来保障老百姓的收入水平，防止疫情导致的紧缩。
代偿至少让胃正常运作，让你吸收营养，不至于饿死。所以，消费券、基建都是有效的政策，但作为投资人今年的关注焦点从来不是消费拉动、基建拉动，也不是信贷宽松，投资人的焦点就在上海及全中国其他地区疫情有没有得到妥善处置，解决主要矛盾，其他矛盾才能得以解决。但代偿终归是代偿，在疫情之下的代偿，效果有限，力度也不会很大。所以政策虽然都是几万亿的规模，但政策在具体执行方面会非常的谨慎。防止政策过猛造成副作用。
所以，我们今年大体不用指望政策面，我们应该关注的是疫情。好消息是，疫情日渐向好，很多上海的外乡人已经踏上回家的路，相信已经得到了很好的控制。那么未来市场的颓势应该也不会持续很久，投资人该出手时就出手。
【以上内容仅代表个人投资建议，不构成买卖依据，股市有风险，投资需谨慎】
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