黄智华：遇见“水逆”开启防御模式
编者按：本文来自微信公众号“黄智华”，飞鲸投研经授权发布。
本周市场反弹乏力，尤其医疗医药等题材股持续大跌，使市场结构性波动风险加大。证券部陈姨本周炒了几把多是亏着出来，她说，春节前市场参与意愿不足，不少股票即使今天拉一下，明天可能下跌，有的今天涨停，明天低开大跌，目前追涨风险大，尤其处高位的股票，可能几天下来股价跌了一半，春节长假前还是多看少动，春节后再看。
梁伯前期参与的低位医疗医药股近期走弱，他有的拉高后抛出，而有部分来不及抛的反遭套牢。梁伯说，在市场推动力不足下，题材股炒作往往大起大落，参与风险大。
野鹤山人说，2022年1月14日至2月3日进入“水逆”期，而大盘1月13日、14日大跌，后反弹乏力，本周下半周再走弱，呈现“水逆”效应。
按以往分析，历史走势上，市场在“水逆”期间甚至之后一段时间往往有不同程度的波动或整理压力，如2021年第一波水逆是1月30日-2月20日，在水逆期间市场起伏波动较大，2月中下旬至3月上旬更呈现一波持续调整，直至3月9日才形成低点；2021年第二波水逆为5月29日-6月22日，恰好5月29日前后，大盘冲高后受压，调整至7月28日才形成支撑点；2021年9月27日至10月18日进入第3次“水逆”期，结果9月27日大跌，后振荡走低，直至11月10日才形成低点支撑。
2月3日“水逆”结束，春节长假后大盘会否回稳呈现机会不妨拭目以待。按60个月波动周期分析，2月、11月或是2022年重要周期段。
黎大叔上周抛出的地产股，本周一度反弹而后又回落。他说，弱势下个股一反弹就有抛压，操作难度较大。黎大叔继续持有之前介入的银行股，其尽管获利不多，但黎大叔对低位银行股仍持有信心。
他说，尽管金融地产股持续启动的时机仍未成熟，不过低估值的品种仍是防御性品种，最终会迎来反转机会。
野鹤山人说，按之前分析，部分银行披露了2021年业绩快报，不少业绩增速达20%左右，甚至30%，均呈业务结构改善、净利润高增长、贷款质量显著改善的特点。目前不少金融、地产股估值处历史低位，业绩确定性强，股息收益率高，部分业务有所转型，而个别按近几年派息水平和目前股价，股息收益率达6%，甚至10%，是进可攻，退可守的防御性对象，估计年内仍以防御性操作为宜，才能控制波动风险。
李生继续持有处低位的估值低的银行、地产股。李生认为，有关方面提出，适度超前开展基础设施投资。低位的传统基建和新基建等扩大内需、基础设施概念品种或可作为防御性对象，特别是特高压建设进入快速通道，有关部门表示，特高压工程、配电网、进一步提高电网数字化水平将成为电网企业以及相关电力设备企业的工作重点。
他说，在本周中期借贷便利（MLF）和公开市场逆回购利率“双降”强势带动下，LPR“降息”符合市场预期。专家表示，5年期以上LPR迎来久违的下调，鼓励企业增加中长期投资，有助于提振房地产市场的景气度，起到稳定房地产市场预期的作用。有关部门表示，下一步，将坚持扩大内需这一战略基点，深化供给侧结构性改革，打通生产、分配、流通、消费各环节，着力挖掘居民消费潜力，推动消费总量扩大和质量改善。
对于市场走势，野鹤山人说，沪指本周反弹受压于60日均线和半年线，本周五跌破年线与2020年3月19日2646点、2021年7月28日3312点、2021年11月10日3492点等低点连成的上升趋势线交汇地带（现上移至3550点上下），该年线和上升趋势线所在区域短期能否收复较为关键，如有效跌破，沪指或向2020年7月13日3458点、2020年8月18日3456点、2020年12月2日3465点等高点与2021年1月29日3446点、2021年11月10日3448点等低点连线地带寻支撑，而总体上沪指2021年以来形成3330-3730点大箱体波动格局估计仍要运行较长时间。
创业板指今年1月10日跌破年线，上周分析，年线（3200点上下）为其近3年以来的上升趋势线，能否有效收复站稳较为关键，如接近而反复受压不能有效收复，则相关板块结构性波动风险仍较大，尤其部分高位股仍存在反复波动的压力，操作上宜开启防御模式。
结果，创业板指本周一有所反抽接近所跌破的年线和近3年以来的上升趋势线而受压，之后4日持续走低，本周五创出去年12月中旬调整以来的新低，未来相关板块尤其部分高位股估计仍存在较大的结构性波动压力。
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