002463，Sora大模型核心龙头，社保大手笔抢筹，领先优势明显！

科技界彻底杀疯了！两个AI巨头不约而同，同日出招，各自放出了自己的AI新产品。

谷歌发布了新一代聊天机器人Gemini 1.5 Pro，这是业界迄今最强的大语言模型，在性能上完全秒杀了大家耳熟能详的ChatGPT。

当然ChatGPT的母公司OpenAI也不是吃素的。就在同一天，OpenAI发布了“文本生成视频的AI模型Sora”，只需输入文字就能自动生成视频。

令人难以置信的是，Sora不仅可以准确理解“文字”中的复杂意思，并且还能分拆出不同的元素，将其转换为有具体“创意”构思的视频内容。

功能之强大让人叹为观止！Sora的出现有可能改变电影、电视广告、游戏行业的未来规则，这让Open AI与谷歌的竞争中再次领先。

Sora是什么？

Sora是文本生成视频的AI模型，是生成式人工智能AIGC的一种，简单说就是视频制作机器人。

这个机器人是具有智慧的，只需要输入一段“文字”，Sora就能自动生成最长一分钟的高清视频。

除了保持较高的视觉质量，还包含精细复杂的场景、生动的角色表情以及复杂的镜头运动，看起来就像是专业导演与摄像师制作和剪辑的作品。

同时还可以对现有视频进行扩展或者填补缺失的帧。除此之外，Sora还可以将静态图像制作成动画。文字和静态图像都可以生成用户所需要的视频。

简单说Sora具有三大突出亮点，第一是60秒长视频，而同类AI公司仅能只做3秒到4秒的视频。

第二是单视频多角度镜头，在一个视频内实现多角度镜头，分镜切换非常流畅且符合逻辑。第三是理解真实世界的能力，对于光影反射、运动方式、镜头移动等细节处理得十分优秀，极大地提升了真实感。

其中最大的进步是Sora在理解和模拟物理世界方面。

毕竟输入文字，就能做出和专业导演一样的作品，对物理世界的理解能力已经与人没有区别，这也标志着人工智能的重大飞跃。

Sora的上下游有哪些？市场有多大？

由于Sora与ChatGPT模型类似，两者使用“同样的架构”，都属于生成式人工智能AIGC。

因此上下游并没有太大区别。

只是应用的方向不一样，ChatGPT的应用方向是聊天与会议记录功能，Sora的应用方向是视频制作。

Sora的下游是应用层，包括视频与企业服务。中游是大模型与工具，上游是算力、数据、算法，其中算力主要包括，光模块，算力芯片、存储芯片等。

从市场规模看，预计2030年我国生成式人工智能市场规模将达到万亿级别。

发展分为三个阶段，第一阶段是2023年到2025年的培育摸索期，重点是AI基础设施的建设，预计年增长率在25%左右，2025年市场规模达到约260亿人民币。

第二阶段是2025年到2027年的应用蓬勃期，由于AI基础建设与生态已经完善，应用层将带动产业快速增长，年复合增长率将超过70%。

预计2027年我国生成式人工智能产业规模超6000亿。

第三阶段是2027年到2030年的加速期，AI完整产业链出现，在商业化场景上拓深，深入变革各行业，预计2030年生成式人工智能市场规模超万亿。

Sora的投资机会集中在哪里？

在Open AI公司的技术说明书中也表明，随着训练计算量的增加，样本质量明显提高，佐证了大模型时代，算力需求将成为最核心的瓶颈之一。

这符合人工智能处于2023年到2025年培育摸索期的特征，未来几年的重点是人工智能基础设施的建设。

从2023年上半年ChatGPT出现后的股价变动看，资金关注的重点同样是AI基础设施。

第一阶段由科大讯飞带动，市场资金主要涌入大模型建设。

第二阶段由上海电影带动，资金主要进入应用层面的传媒游戏与办公软件。

第三阶段有中际旭创带动，资金主要进入算力的上游，例如光模块、算力芯片、存储芯片等，真正能兑现业绩的方向。

由于ChatGPT的应用方向是聊天与编辑文本，而Sora应用方向是视频制作。预计本次Sora模型炒作的重点与视频、算力有关。

算力方向中际旭创是谷歌、英伟达第一供应商，800G光模块产品已经批量出货。

工业富联是英伟达最大的服务器代工商。

胜宏科技是英伟达交换机服务器PCB最大供应商，PCB份额占比达30%以上。

国产算力芯片有高新发展，拟收购华鲲振宇，昇腾合计市占率估计25%。

拓维信息在华为昇腾市占率10%，主供华为盘古方向。

中科曙光是自主可控的老大，国内排名靠前的国产AI芯片，都会扶持。

弘信电子属于腾讯系，深度绑定燧原AI芯片。

沪电股份是华为交换机服务器PCB厂商的最大供应商。

我们以沪电股份为例，看一下财务数据。

2024年2月2日，公司发布2023年业绩快报。2023年营收89.38亿元，同比+7.23%，归母净利润15.13亿元，同比+11.09%。

单季度来看，2023年4季度实现营收28.56亿元，同比+11.02%， 环比+23.15%；归母净利润5.59亿元，同比+27.16%，环比+21.50%。

更重要的一点是，公司的销售净利率居然逐月增加，从2022年6月的26.8%增加到2023年12月的32.5%，比行业龙头中际旭创还要高。

净利润增加，销售利润率增加，足见行业的景气度与公司的行业地位，不愧是华为的第一供应商。

另外从十大流通股东可以看到，社保基金与养老基金纷纷买入，并且养老基金还加仓221.8万股。

考虑AI产业快速发展等因素，在不考虑华为算力芯片国产代替的情况下，仅仅按照生成式人工智能2024年的行业平均增长率23%计算。

预计2023到2025年归母净利润为15.12/18.59/22.9亿元，当前股价对应PE为31.5/25.6/20.7倍。

综合来看，Sora体现出人工智能的进化速度的超预期，这或将是通往通用人工智能时代的里程碑。

目前Sora的母公司Open AI的估值超1000亿美元，国内大模型与算力公司的估值或将受益。