卖酒的、养猪的……新能源赛道挤满了外行人

编辑按：本文转载至微信公众号“VCPE参考”，飞鲸投研经授发布 。

过去几年时间里，中国新能源领域在全球已经处于绝对的领先地位。

顶层有政策暖风，产业层面和市场层面的需求爆发式增长。

酿酒的、养猪的、开发游戏的……越来越多“风马牛不相及”的企业都想从新能源的热闹里分一杯羹。

这些企业跨界背后的动机各不相同，或许是想谋求自身转型，或许是想蹭蹭热点，总之对于新能源的投资，他们出手都相当阔绰。

我们选取了在酒、食品、社交等不同行业的七家巨头代表，讲讲他们跨界做新能源的案例。

01 五粮液投资10亿跨界新能源，聚焦动力电池之都

4月18日，一家名为四川五粮液新能源投资有限责任公司（下称，四川五粮液新能源）成立。股权穿透后，该公司由四川省宜宾五粮液集团有限公司（下称五粮液）100%控股。

在后来的接受采访中，五粮液集团表示，目前集团确实在考察新能源领域，主要是光伏、储能方面。

天眼查显示，五粮液集团成立的这家新能源公司，出资10亿元，经营范围包括新能源技术研发、合同能源管理、润滑油销售、燃气经营等业务。

实际上，这已经不是五粮液集团第一次在新能源方面有所布局，它从白酒跳到新能源的动作有迹可循。

2018年，五粮液集团就进入造车界，联手宜宾国资以25亿元收购奇瑞子品牌凯翼汽车；并且还作为LP，出手过宜宾五粮液乡村振兴发展基金、宜宾市高端成长型产业投资引导基金和五粮液基金等。

宜宾，作为动力电池之都，这座城市见证了锂电巨头宁德时代的崛起，也因此带动了宜宾的动力电池产业发展。

按照宜宾市政府的规划，未来将会推动储能、软包电池等新赛道。而五粮液作为宜宾本地知名企业，且大股东是宜宾市的国资委，所以，五粮液参与投资新能源的实力不容小觑，也将会覆盖整个产业链。

刺激股价也是一方面。近期白酒板块整体走势低迷，五粮液也震荡下行。

在公司最新披露的机构调研记录中，3月21日至28日有上百名境内外券商及投资者密集调研公司。谈及行业趋势时，五粮液表示白酒行业具有增长性趋势、结构性趋势与挤压式趋势。

其中五粮液集团特别指出，近年来，我国白酒总产量呈连年下降趋势，而行业产业集中度不断提升，存量竞争格局下的挤压式竞争态势越发明显。

所以，从五粮液集团“毫无章法”的投资动作中可以看出，这家成立25年，如今市值已达6000多亿的知名酒企，也到了焦虑的时候：主营业务的核心竞争力到底还能撑多久？或许开辟第二增长曲线挖掘新增量才是当下最优解。

02 黑芝麻斥资35亿元建锂电池基地，芝麻糊主业已萎缩

南方黑芝麻糊比五粮液更狠，为了跨界做新能源，斥资35亿元。

近日，黑芝麻发布公告称，将下属全资子公司江西小黑小蜜的经营业务转型为储能锂电池生产经营，并计划在江西南昌新建区投资35亿元，建设磷酸铁锂储能锂电池生产基地。

事实上，在跨界搞事情方面，黑芝麻近年来可谓是动作频频：

2015年，黑芝麻以2.56亿元的价格收购容州物流园100%的股权；

2017年5月，并购上海礼多多电子商务有限公司之后，黑芝麻转型为电商企业；

2017年6月，黑芝麻就参股天臣新能源，其主营业务为储能锂电池；

2022年4月，黑芝麻拟以自有资金通过增资和受让股权的方式对广投国医进行投资，进军大健康产业；

2018年8月，黑芝麻参股子公司“巴马食养”成立，业务范围中包含光伏设备及元器件销售。

通过一系列收并购，黑芝麻这家公司所属概念也不仅仅为食品。开始往电子商务、新能源汽车、锂电池、储能等概念开始演变。

这家卖食品的公司为何频频跨界？可能很大一部分原因出在日渐萎缩的主业身上。

近年来，黑芝麻的营收不断下滑。以黑芝麻2022年三季报为例，前三季度营业收入同比下降26.39%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润亏损21万元，同比下降103.59%。

在这次进军储能领域的公告发布后，黑芝麻二级市场股价表现并不是很强烈，整体只是横盘震荡，公告发布后的第二天，黑芝麻收涨1.87%，股价报收8.72元，总市值64.88亿元。

03 当猪企进军新能源，养猪效益直线上升

猪肉龙头牧原股份也加入了新能源大潮。

3月14日，牧原股份发布公告称，拟在河南省安阳市滑县、河南省南阳市卧龙区设立子公司开展新能源相关业务，两家新设公司拟注册资本均为5000万元。公司还表示，此举有利于节能增效，实现可持续发展。

牧原股份也不是第一次进军新能源。此前的2022年12月，牧原股份1亿元注册成立全资新能源子公司，业务包含太阳能发电技术服务、新兴能源技术研发、生物质能技术服务、电池制造、光伏设备及元器件制造、储能技术服务等。

根据牧原股份这次的公告，公司倾向于自行出资建设光伏设备。站在养猪效益方面来讲，在农业用地上发展光伏，更容易找到大片集中的顶棚资源。

一位上市猪企相关部门负责人曾表示，若在600亩的猪舍上面覆盖太阳能电池板，年发量可超过千万度，能满足上万户居民的用电需求，总减排效益也能突破1亿元。

所以，不仅仅是牧原股份，A股一些头部猪企均在布局新能源业务。包括新希望、温氏股份、天邦股份等，选择方式基本都是在猪场屋顶安装光伏发电设备。

数据显示，牧原股份2022年生猪销量较上年有较大幅度增长，同时，全年生猪销量均价同比有所上涨，经营业绩上升。数量方面，牧原股份生猪出栏量6120万头，出栏同比增加2093.7万头，是增量最大的猪企。

04 玩具龙头来做光伏，胜算大吗？

实丰文化是一家主营玩具的A股上市公司。

3月17日，实丰文化发布公告称，根据公司的战略规划，公司拟以8000万元人民币的自有资金或自筹资金，在深圳设立全资子公司，主要从事分布式光伏电站业务拓展和分布式光伏电站为主的清洁能源投资、开发和运维服务。

公司表示，本次投资设立全资子公司是推进公司在太阳能发电项目领域发展的关键一步，不仅可以加快公司新能源产业生态链布局及公司转型升级，还能实现公司产业布局多元化发展，进一步提升公司整体竞争力。

早在去年，实丰文化就已有相关布局，其战略投资参股了安徽超隆光电科技有限公司。

据悉，超隆光电是专业生产光伏组件的企业，拥有完整自动化流水线，具有先进的生产工艺和良好的管理水平，公司核心管理团队成员都具有多年光伏行业从业经验。

目前，超隆光电总体产能为2.5GW，主要生产182和210电池的各类高效组件。此外，超隆光电能够及时高效地供应实丰文化深圳子公司所需光伏组件，使公司具备了从事光伏发电业务的光伏组件供应链优势。光伏组件更是太阳能项目的核心组成部分和主要成本。

超隆光电位于安徽和江苏交接处，且光伏组件行业供应链环伺周边，能便利地到达主要客户工厂和产业聚集地，方便深圳子公司所需的光伏能高效得到供应。

实丰文化披露的可行性研究分析中提到，我国光伏发电规模相比总发电规模处于较低水平，但发展迅速。据国家能源局公布数据，2022年全国光伏新增装机87.41GW，同比增长59.30％，装机增量再创新高，其中分布式光伏新增装机51.11GW，同比增长74.5％，增速最快。

进军光伏，更是帮助实丰文化摆脱当下亏损的不二法宝。

从去年公司发布的财报数据来看，实丰文化2022年营业收入约3.29亿元，同比减少10.08%；归属于上市公司股东的净利润亏损约4047万元；基本每股收益亏损0.34元。目前实丰文化的市值为21.7亿元。

05 做水处理服务的上海洗霸，进军固态电池

主营水处理服务业务的上海洗霸科技股份有限公司于4月17日发布了定增预案，拟募资7亿元用于生产基地、研发基地建设，以及补充流动资金。公告称，此次定增除了进一步提升公司在水处理市场的行业竞争优势，还欲发力锂离子电池固态电解质先进材料市场。

上海洗霸所在的水处理服务行业的下游企业主要包括工业领域和民用领域。随着我国人口、众工业经济的发展，工业用水量及全国用水总量继续保持较高水平。同时，我国城市及县城污水排放量近十年来仍处于增长态势。

庞大的用水量及持续增长的污水排放提升了对水处理业务的需求，这也激发了上海洗霸想要研发更高效的水处理技术。

这一次，上海洗霸募投项目中的生产基地建设项目中，包括对锂离子电池固态电解质粉体先进材料的生产。通过该项目，将进一步丰富公司产品结构，拓展新的业务领域，增厚公司业绩的未来发展空间。

电解液作为“锂电池的血液”，是锂电池四大关键材料之一，约占锂电池总成本的10%-15%。固态电解质作为锂离子电池中液体电解质的替代品，其能量密度高、安全、便利、经济的优势明显，是一种具有很高应用前景的新能源汽车电池原料。

可以说，未来谁掌握了固态电池的秘密，谁就能掌握新能源动力的核心。

此前，上海洗霸与中国科学院上海硅酸盐研究所签署固态电解质材料技术相关知识产权转让协议。上海洗霸作为受让专利方，专利包括《一种有机-无机复合准固态电解质以及准固态锂电池》、《一种锂空气电池用或锂锂对称电池用电解液》、《一种固态锂金属电池及其制备方法》，并且，上述专利技术发明人为中科院上海硅酸盐所张涛研究员团队。

上海洗霸2023年第一季度净利润约1095万元，目前营收构成为：民用占比36.18%，石油化工占比19.54%，其他占比13.74%，市政行业占比9.59%，钢铁冶金占比8.66%，汽车制造占比7.9%，最新市值为33.31亿元。

06 戴森进军储能，想象力远不止吹风机

吹风机巨头戴森也来了。

5月3日，英国戴森宣布将在新加坡建设一家新工厂，生产具有专利技术的戴森电池，并用于公司开发的新产品。戴森表示，未来五年将投资27.5亿英镑，其中包括戴森固态电池技术的商业化，在美国、英国、日本和新加坡同步开发。

戴森全新的工厂，很大程度上将会以固态电池技术为主，而这也恰好迎合了车企市场。据介绍，戴森的新工厂占地面积相当于53个篮球场，这是戴森有史以来在先进制造领域的最重大投资，预计将于2025年全面投入运营。

此次入局储能领域，戴森或有可能在为造车铺路，比起电池供应商的垄断，戴森自产电池更能满足自己造车的需求。

新加坡不是最后的惊喜，目前，戴森还将在菲律宾开设研发中心，将投资1.66亿英镑，在巴丹省圣托马斯建立一个技术中心，专注于软件、人工智能、机器人、流体动力学和硬件电子等领域的研发。

戴森说，希望未来转型为电池OEM厂商，来向车企进行供货。从原型车的续航数据（960公里）来看，戴森的确在固态电池领域取得了一定进展。并且原型车上的部分电池技术已经应用到了自家的吸尘器和直发器当中。

早在2015年10月，戴森就收购了美国密歇根州的一家初创公司Sakti3，并在第二年斥资14亿美元建立了固态锂电池厂。

Sakti3是一家专业研发、制造高性能固态锂离子电池的企业，据说其固态电池效率相比当时的三元锂电池技术高出近一倍。当时业内就猜测，戴森正在给造车铺路。

现在的戴森抓稳了吹风机市场，将局面开得更大，这未尝不是对新领域的创新与挑战。如今，戴森正在做人工智能、机器人学习、视觉系统等多方面的技术研发。

07 游戏公司昆仑万维也看上了新能源

2022年12月4日，游戏厂商昆仑万维决定在原有投资业务板块基础上，增设新能源领域投资业务板块，形成投资板块“1+1”业务结构，即一级市场科技股权私募基金业务和新能源投资业务并行的业务结构。新能源投资板块由公司董事长金天亲自负责。

其中，首笔投资3亿元指向储能领域。值得注意的是，投资标的公司成立刚刚两月。

公告显示，昆仑万维全资子公司宁波点金股权投资有限公司及霍尔果斯昆诺天勤创业投资有限公司，分别以自有资金2.2亿元人民币和8000万元人民币作为出资，对北京绿钒新能源科技有限公司增资（以下简称“绿钒新能源”），获得绿钒新能源60%的股权，将纳入公司并表范围。

绿钒新能源董事会成员3名，昆仑万维将委派金天作为绿钒新能源董事长并担任法定代表人，公司委派方汉为绿钒新能源董事。

公告显示，绿钒新能源成立于2022年10月，注册资金1600万元。主营业务包括电堆，电池关键材料，储能系统及其零部件的生产制造集成，储能电池管理系统和储能电站系统设计与集成等。团队核心成员若干人均为毕业于清华大学等知名学府的博士，拥有开创性的顶尖储能电堆系统技术。

昆仑万维称，过去两年，公司投资业务团队在新能源产业领域从观察到投资实践、摸索总结，已经接触和投资了一众新能源项目，在新能源投资领域积累了大量经验，为公司聚焦新能源领域投资做好了相关储备。

到现在，这家游戏厂商的主营业务早已不是游戏，游戏收入占总收入的比例，从2021年开始就下滑到16%左右。取而代之的是海外社交网络和广告业务占比最大。

从投入的角度来看，昆仑万维更像一家投资公司。其投资所涉行业相当广泛，包含科技、文化、医药等。企查查数据显示，自2014年至今昆仑万维已投项目已超90多个。

或许正因如此，这次针对新能源的投资，市场给予昆仑万维的态度只是观望，并没有起到其刺激股价作用。

08 结语

不可否认，这些新玩家的加入会推动技术进步和市场创新，也将带来更多的资本和人才进入新能源领域，整合产业链资源，从而为整个行业注入新的活力和动力，推动行业的转型和发展。

然而随着各种跨界动作的密集亮相，不少专业人士开始担心其中的风险。

一方面，这些跨界投资可能会改变行业的市场格局，增加竞争压力，也可能会对相关的政策法规提出挑战。

另一方面，对于那些通过跨界谋求增长的企业来说，新的领域和经营模式非常考验一家企业对人力、财力和物力的管理能力。如果管理不善，则可能会面临投资失败、品牌形象受损等问题，最终可能会“捡了芝麻丢了西瓜”。

正所谓隔行如隔山，到底谁在借这股风来“浑水摸鱼”，谁是真的看好新能源、想做好新能源，眼下并不能妄下结论。

只有潮水退去，方知谁在裸泳。