埋伏成功！周末消息多！12月金债出炉！12月6日山玻、麒麟转债上市

编辑按：本文转载至微信公众号“灰小财”，飞鲸投研经授发布 。

周五的文章中提到了五洲特纸的大股东质押了股权，短期发行转债的概率较高，果不其然，周日下午公司发布公告，特纸转债将在周三打新申购。

对提前埋伏的投资者是个利好，不过毕竟质押的公告提前发布了，周五正股明显有抢权的资金介入，如果周一正股大幅高开并拉升，抛压会比较大。

特纸转债是沪市转债，参与配售的话，需在周二收盘后持股，满额配为售597.3股/手，若只配一手，400股大概率也能配到，安全垫约3.4%。

在发行公告后进行抢权配售风险较高，被誉为一门亏钱的手艺，一手策略能提高一些安全垫，若打算抢权配售的，尽量采用一手策略。

质押股权的，除了五洲特纸，还有甬金股份，预计也快发行了。

周末可转债的消息比较多，且会大幅影响转债价格。利好的有洋丰转债股东提议下修转股价，但130+的价格，高开后就是高点，在正式下修前，无论正股涨跌，溢价率已经提前锁定在30-40%，博弈的空间不大。

中钢、润建转债获得大单，周一正股和转债可能会大涨上涨，若正股封死涨停，转债会大幅拉升，持债的投资者请密切关注。

再说利空，众信旅游宣布和凯撒旅业终止合并，利空众信转债和正股。

不过转债价格不高，下跌空间有限，并且众信转债已满足回售条件3天，差27个交易日就将触发回售，公司为避免回售，有下修转股价的可能，取消合并，反而给下修扫除了流程上的障碍。

鼎胜新材涉嫌信息披露违规被立案调查，利空转债和正股。正邦转债被下调评级至AA，这个影响不大，但对猪肉行业转债可能会有情绪上的影响。

吉视转债将在周一收盘后审议下修，若能下修到底，合理价格约110左右，目前109元，看好下修到底的话，可尝试博弈。

周一有3只新股申购。主板的物产环能申购没悬念，创业板华研精机发行价格低，估值接近行业平均，申购也没悬念。另一只创业板新股迪阿股份，估值和发行价格都比较高，看行业，属于钻石珠宝，品牌是DR，主打求婚钻戒，知名度还是很高的，宣传语是男生一生仅能定制一枚，就冲这个，我会申购。

12月金债已出炉，由于篇幅关系，11月的收益统计和12月的详细分析会放明天的文章中，敬请关注。

周一还有两只转债上市，都是大肉！

一12月6日山玻转债上市

山东玻纤可转债12月6日（周一）上市，中签率0.0021%，顶格申购2.1%概率中1签，一签难求。

转债溢价率-7.27%，合理区间136-138元，恭喜中签的投资者，股东配售比例64.6%，上市首日抛压不大。沪市转债上市首日开盘竞价最高150元，涨幅达30%将停牌至14:57，期间不可委托下单。

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基本面

公司主营玻璃纤维及其制品的研发、生产与销售，同时在沂水县范围内提供热电产品。近年来业绩稳定，毛利率提升，现金流充裕。2021年三季报净利润同比增长434.52%。

公司是国内玻纤行业第二梯队的龙头企业，产能总量位居国内第四，产品质量稳定，获得了国内外客户的认可。玻纤纱市场需求旺盛，量价齐升，随着出口、风电领域短期放量，公司业绩有望继续保持较高增速。

正股基本面较好，估值合理，近期大盘震荡上升，正股走势接近，折价率扩大，送给投资者一个大红包。

2

转债条款

目前转债评级较低AA-，到期年化收益率3.15%，下修条款适中（85%），PB3.28，下修空间很大。

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策略与建议

玻纤类转债市场较为偏好，给的溢价较高。正股是细分行业第二梯队龙头，业绩提速，国资委控股，玻纤、风能、集成电路概念。

综合评分三星半，质地不错。风格稳健的投资者可使用条件单逢高止盈。若看好正股的话也可继续持有或逢低配置。

玻纤、玻璃类转债比较：

二12月6日麒麟转债上市

森麒麟可转债12月6日（周一）上市，中签率0.0022%，顶格申购2.2%概率中1签，一签难求。

转债溢价率2.53%，合理区间130-132元，恭喜中签的投资者，股东配售比例高达89.5%，非常看好自家公司，上市首日抛压不大，资金可能会抢筹。深市转债上市首日开盘竞价最高130元，涨幅达30%将停牌至14:57，期间可以委托下单。

1

基本面

公司主营绿色、安全、高品质、高性能子午线轮胎及航空轮胎的研发、生产、销售。近年来业绩快速增长，近期毛利率有所下降，现金流充裕。2021年三季报净利润同比下滑20.26%。

公司是国内优质的轮胎生产企业，业务主要集中在海外，是国际少数航空轮胎制造企业之一。短期受原材料上涨、运费增加和贸易摩擦等因素影响，业绩承压，随着海运价格趋稳、泰国二期项目投产，公司业绩或现拐点。

正股基本面较好，估值略偏高，近期大盘震荡上升，正股走势偏弱，折价变溢价，但红包依然很大。

2

转债条款

目前转债评级中性AA，到期年化收益率2.41%，下修条款适中（85%），PB3.75，下修空间较大，有回售条款。

3

策略与建议

橡胶类转债市场偏好一般，不过转债市场强势，新债给的溢价会比较高。正股成长性较强，短期业绩承压，行业题材有一定稀缺性，轮胎、航天军工、一带一路概念。

综合评分四星，优质转债。风格稳健的投资者可使用条件单逢高止盈。转债上市价格不高，若看好正股的话也可继续持有或逢低配置。

橡胶制品类转债比较：

特别声明：以上观点仅供参考，不构成投资建议