非独家IP授权费攀升 泡泡玛特的生意越来越难
编辑按：本文转载至微信公众号 “投资者网”,贝壳投研经授发布
近期，因为被曝要求面试者填写生育计划，盲盒独角兽泡泡玛特被指歧视女性
此舆论一出，给主要用户为女性的泡泡玛特引来不少麻烦，公司很快发文道歉，平息了舆论。
舆论容易平息，然而经营上的难题就不那么容易解决了。作为中国最大且增长最快的潮玩公司，泡泡玛特如今面临着营收增速放缓、授权费攀升、低毛利的非独家IP产品依赖加重等难题，这些都对目前较高的估值提出了疑问。
泡泡玛特自去年12月在香港上市，上市当天开盘价为77.1港元，两个月内最高涨到107.6港元。三月份起，股价开始快速下跌，最低到46.6港元。目前公司股价在60港元附近振荡，仍低于上市首日开盘价。
相对弱势的股价表现，是市场一时的低迷，还是投资者在潮玩行业竞争加剧下用脚投票的结果？
泡泡玛特通过IPO募集了约50亿港元，占到2020年底总资产的81%。根据招股书，公司所募资金有有多个用途，其中30%用于渠道扩张，18%用于扩大IP库，27%用于潜在投资。这一大笔资金的配置成果，将会对泡泡玛特的业绩有较大影响。
6月2日，泡泡玛特公告出资5000万元参与投资基金。这或许是其利用募集资金参与投资的第一步。将来，泡泡玛特将如何利用手上的资金，值得投资者密切关注。
非独家IP授权费攀升 泡泡玛特的生意越来越难了？
近期，因为被曝要求面试者填写生育计划，盲盒独角兽泡泡玛特被指歧视女性。此舆论一出，给主要用户为女性的泡泡玛特引来不少麻烦，公司很快发文道歉，平息了舆论。
舆论容易平息，然而经营上的难题就不那么容易解决了。作为中国最大且增长最快的潮玩公司，泡泡玛特如今面临着营收增速放缓、授权费攀升、低毛利的非独家IP产品依赖加重等难题，这些都对目前较高的估值提出了疑问。
泡泡玛特自去年12月在香港上市，上市当天开盘价为77.1港元，两个月内最高涨到107.6港元。三月份起，股价开始快速下跌，最低到46.6港元。目前公司股价在60港元附近振荡，仍低于上市首日开盘价。
相对弱势的股价表现，是市场一时的低迷，还是投资者在潮玩行业竞争加剧下用脚投票的结果？
泡泡玛特通过IPO募集了约50亿港元，占到2020年底总资产的81%。根据招股书，公司所募资金有有多个用途，其中30%用于渠道扩张，18%用于扩大IP库，27%用于潜在投资。这一大笔资金的配置成果，将会对泡泡玛特的业绩有较大影响。
6月2日，泡泡玛特公告出资5000万元参与投资基金。这或许是其利用募集资金参与投资的第一步。将来，泡泡玛特将如何利用手上的资金，值得投资者密切关注。
飞鲸投研从多维度分析，整理了一份《成长50》的名单，可以关注同名公众号："飞鲸投研"：feijingtouyan，进行领取（点击复制）
/阅读下一篇/
德才股份成功上市助力核心竞争力提升 盈利能力稳健品牌知名度显著
脱水研报
-
大家都知道，1月份是上市公司们集体整活儿发布年度业绩预报的时候。有560多家上市公司发布了业绩预亏的预告。亏损前五名有四家是航空公司，毕竟受疫情影响，机场业
-
今年6月份，狂犬病疫苗赛道上市了一家企业——康华生物，其稀缺性和确定性因素使它从上市之后连收一个月的涨停板，之后8月份股价最高冲到了900多元，市值达到600亿
-
2018年11月，公司GEOVIS5数字地球产品入选2018年度《军用技术转民推广目录》，公司加速对民用市场推广。2018年11月，公司收购中科九度气海事业部，
-
宁波杉杉股份有限公司主要从事锂离子电池正极材料、负极材料和电解液的研发、生产和销售。主要产品包括钴酸锂、镍钴锰三元材料、锰酸锂、镍钴铝三元材料、三元正极材料前驱
-
本周有色金属跑赢大盘，涨幅为8.75%。同期上证指数涨幅为3.39%，收报于3703.11点；深证成指涨幅为4.17%，收报于14771.87点；沪深300涨幅
名家观点
-
一隐秀路大佬就是这波主多南天的主力，今天下午又再度拉回，从同花顺超级盘口看它从水下一路点火，要不是大盘太弱了大概率能走出地天，上次也是在一片绝望中隐秀路大佬引导
-
这一周的弱势，始于外资的大幅出逃，不过，周五的弱势，却怪不了人家，参考下北上资金，尽管深港通有一定流出，但也谈不上很大，沪港通更是流入的，所以，周五的弱，纯属于
-
以岭药业：这个票近期是一路小快步上行，到了今天终于是走了加速，明天溢价问题不大，但周四涨停也说明短线资金进来了，短期估计短线资金还会关注这里，明天预计冲高问题不
-
10月份已到了最后几天，三季报也进入到了最后的集中披露，而这个时候，就要注意下不及预期的雷股了。怎么规避不及预期的可能雷股？如果对个股基本面不是很了解，还真没什
-
第二段，就是11点之后，不管是中午前的强反击，还是午后的回落，以及随后的僵持，跟北上资金的节奏几乎完全同步了，这意味着，多空双方都选择了观望，然后，才有了北上资
热点题材
-
阳光电源（300274）是全球逆变器龙头，拟募资36.4亿元用于扩建70GW光伏逆变器、15GW风电变流器、15GW储能变流器产能等；林洋能源（601222）
-
点评：充电的便捷性已成为影响消费者购买电动汽车的一个重要因素，因此不少企业都在加速进行充电桩建设，特斯拉也不例外。目前，特斯拉所安装的充电桩主要从美国进口。特斯
-
本次大会上，多项量子科技及产业的重磅项目及合作将实现“落地”与推进。包括启动建设合肥量子城域网项目，启动量子信息应用产业生态合作，发布一批量子产业应用成果。同时
-
点评：这背后的主要原因是欧洲和新西兰牛奶产量大幅下滑，全球牛奶供应开始疲软，有迹象表明买家正在抢购乳制品。The Dairy Market Analyst在一份
-
点评：随着5G规模商用、智能终端普及率提高、数字和支付技术等发展，5G消息将迎来巨大的市场机会。届时，万亿条短信的场景力量不可阻挡，RCS（融合通信）将成为未来
最新资讯
-
价格的变动反映着背后供求关系的变化，价格回升往往预示着行业景气度的回升，在这个时候，挖掘有潜力的行业和公司尤为重要。我国蛋氨酸现阶段正处于成长期，国产化替代加速
-
从机构调研数量看，排名靠前的迈瑞医疗、联影医疗、澳华内镜，都属于医药行业。汽配行业中，三花智控的关注度是最高的，2023-2024年接待机构近一千家，堪称A股的
-
究其原因，一是大环境推动，二是其下游覆盖领域多，前景广阔。数据显示，2023年中国低空经济市场达到50亿元，预计到2026年将突破万亿。低空飞行与产业融合，是低
-
就在4月27日，“天工”机器人震撼亮相。这是北京人形机器人创新中心推出的产品，由小米机器人、优必选科技等参投。从实际表现看，“天工”机器人并不逊于马斯克的擎天柱
-
其所选投资标的，往往是未来确定性比较高的。数据显示，截至2023年12月31日，在70多家上市中药企中，社保基金一共投资了12家公司。其中，市值现在百亿以上的有
