从华尔街回到港交所，小鹏汽车不只是"缺钱"
编辑按：本文转载至微信公众号 “新盟财经”,作者“郑常态”，贝壳投研经授发布。
近日，小鹏汽车又有大动作。
据港交所披露，小鹏汽车已通过港交所主板聆讯，成功拿到“回港”入场券。
据悉，本次小鹏汽车“回港”，联席保荐人正是去年8月协助小鹏美股上市的摩根大通和美银证券。此外，
小鹏股票代码为“9868”，预计将发行8500万股，香港公开发售425万股A类普通股，融资规模最多为20亿美元。
针对赴港上市传闻，小鹏汽车回应：不予置评。
要知道，去年8月小鹏刚刚登录美股市场，市值曾一度达到600亿美金左右。
但仅隔了10个月，小鹏就就迫不及待地“回港”二次上市，融资压力真的有那么大吗？
答案必然是肯定的。
一方面，在经历了2020年新能源汽车“不讲理”的暴涨后，小鹏的市值快速下跌，一度跌倒23.54美元，再次创下年内新低，距离跌破上市首日开盘价23.1美元仅一步之遥，那时候公司总市值已不足200亿美元。
高瓴资本、纪源资本纷纷舍小鹏而去。其中，纪源资本此前持股数达到4700万股，持股比例为3.8%。
虽然，近期小鹏股价有所回升，股价在30-45美元附近，截至发稿时（美国时间6月24日）小鹏汽车收报40.97美元/股，当日跌1.54%，总市值约为328.97亿美元。
另一方面，持续亏损急需补血。
财务数据显示，2018年至2020年，小鹏净亏损分别为13.99亿元、36.92亿元、27.32亿元，合计约为78亿之多。
而今年第一季度，小鹏汽车总营收为29.51亿元，同比增长616.1%，
这主要是由于小鹏汽车的交付量的提升，业绩提升幅度巨大的同时也导致小鹏汽车的营业费用大幅上涨，但同时一季度净亏损也高达7.87亿元，同比扩大21.05%。
据了解，小鹏汽车自成立以来一直亏损，经营活动产生的现金流量为负。
更残酷的现实是，小鹏销量看似高增长，但从环比上看，一季度小鹏汽车交付量增速仅有2.9%，远低于行业平均增速。
作为中国造车新势力的“二哥”，小鹏一直是危机感最重的。
对比“一哥”蔚来744.87亿美元的总市值，小鹏与之差距大于一个“老三”理想，理想目前总市值约为277.54亿美元，小鹏则约为328.97亿美元。
市值层面上追赶大哥短期无望，下还要放着老三的篡位，小鹏有时候心很累。
不仅如此，随着国内汽车市场的持续发展，跨国企业和自主品牌的逐步发力，还要与刚加入战局的新新造车势力竞争。
近日，百度、小米、OPPO等企业纷纷涉足新能源汽车制造。老牌的车企也不闲着，比亚迪、吉利、长城等部分电动车产品也侵入小鹏产品的价格区间中。
更不要论，特斯拉Model 3降价后，直插小鹏核心产品P7的腹地，分了不少目标用户。
前有狼、后有虎，周边还有一群吃瓜的小野兽，小鹏不得不加快布局。
小鹏先于蔚来、理想回港上市，就是为了打一个时间差，从而提升自家竞争力。
要注意的是，提升竞争力的核心是做好产品。小鹏也在招股书中提示风险到，“我们可能选择或被逼进行产品召回或作出其他类似行动，此可能对我们的品牌形象、业务及经营业绩造成不利影响。”
数据显示，从2021年1月30日开始，小鹏汽车召回了2019年3月29日至2020年9月27日期间生产的部分G3，总计13399辆。
对于召回的原因，小鹏汽车称，由于这些G3上安装的逆变器可能存在电源故障，车辆在停车时可能无法启动，或者在行驶时可能会断电。
此外，小鹏的拳头产品P7也曾出现过安全隐忧。今年3月，有车主投诉小鹏P7有异响，但维修无果；5月，有P7车主拉横幅维权的照片在网上流传，“小鹏汽车，刹车故障险伤命，一车毛病没人管”。甚至也曾发生过小鹏P7突然冒起烟并出现明火的事件。
曾强调过“智能汽车的核心在运营，而不在制造”的小鹏到了该长长心的时候了！
目前小鹏在融资方面占得一丝先机，但营收压力、行业竞争以及自身产品问题等都画了大大的问号。未来，小鹏能否笑到最后，只有天知道！
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