人人都能做组合，FOF基金的投资优势是什么？业绩平平不满意？一键换“基”更省钱！

人人都能做组合，FOF基金的投资优势是什么？

　　如今，一个人若没有持有20只以上基金产品，简直不配谈投资。

　　不过，大部分投资者分散配置操作可能是这样的：听专家建议，确实把鸡蛋放到10个以上的篮子里分散风险，却又让同一辆车拉走了。所以简单的数量多，并不是真分散。

　　在基金投资的过程中，一个优秀的基金组合往往来自多角度的研究分析和实务操作。首先，需要对于宏观市场环境、中观行业板块有持续高度研判，具有确定大类资产配置的能力；其次，要在全市场底层基金资产中选择优质的基金构建合理的投资组合；再者，需要执行严格的风险控制方案，在长期维度上进行战术调整。

　　而在现实中，很多基民们为了贪图便利，倾向于随手买入一只热点炒作类的基金。即使是一些深耕基金投资多年的老基民们，也没有办法做到跟踪配置。所以FOF基金才应运而生。下面就详细说说FOF基金的投资优势。

　　1、FOF基金的资产配置并非简单分散

　　FOF基金不是简单的资产拼接与组合。很多投资者可能买入了十几只基金，结果发现基金业绩高度相关，重仓股基本一致，结果反而会扩大风险敞口，并没有真正做到分散风险、降低波动。

　　而FOF基金的资产配置需要结合市场环境和大类资产研究构建出选出性价比更高的组合。FOF基金的资产配置策略一般可以分为：战略资产配置、战术资产配置，最终落到具体投资策略。由于单个策略本身背后的驱动因素容易随时间变化而变化，多策略保证了投资组合在规避风险同时抓住市场机遇。

　　2、FOF在不降低预期收益前提下组合配置低相关性资产

　　FOF基金可以在以股票、债券、商品为投资对象的基金产品中进行灵活配置，从而使得基金与单一大类资产的相关性较低。

　　例如以国内市场为例，考察沪深300、中证全债指数过去10个年度数据，两者之间的年度相关系数约为0.2，呈现明显的低相关性。在大多数情况下，股票市场与债券市场都处在跷跷板的状态，在10年间出现股债双杀的次数只有1次。这就意味着组合配置这两类资产能够极大的减小组合的波动，而FOF基金就是基于这一原理在更广泛的大类资产中进行配置。比如FOF基金可投资的基金种类就很多，可以投股票型基金、债券型基金、商品基金、黄金ETF等，在组合管理中包含的资产类别更多、相关性也会更低，投资组合的风险分散的效果更优。

　　3、FOF会根据市场风格灵活调仓换基

　　FOF 组合进行基金产品筛选时，不少产品会采用核心+卫星以及风格轮动的策略，核心部分通常会选择长期稳健的基金产品，而卫星部分会结合市场风格进行风格选择。

　　比如去年市场整体呈现大盘风格，大盘基金涨势很好，不少百亿明星基金经理受到热捧，而今年如果还一直坚持大盘风格收益率就大打折扣，而如果及时调仓到成长风格的基金，则会有超额收益。

　　另外，行业也具有周期性，很难有只涨不跌的行业，所以FOF基金会根据行业景气度，配置高景气行业相关的基金，赚取行业发展的收益。

　　4、FOF基金有更好的风险收益比、利于长期持有

　　FOF基金追求的是在同等程度的收益水平下，尽可能降低组合的波动，投资者的持有体验将更佳，同时也能够避免部分追涨杀跌的情况。当投资者的投资行为变得更健康后，从长期投资的视角来看，就有可能获得较好的投资回报。相反，高波动率的基金投资者通常拿不住，导致投资者持有信心降低，最终获得实际收益与预期收益相差甚远。

　　从过往的数据来看， FOF基金产品确实具备更好的风险收益比，整体波动程度较低，业绩长期优于沪深300指数。特别是在2018年市场呈现短期波动的情况下，FOF整体业绩优于混合型基金总指数，体现出更好的抗风险能力。正是如此，FOF基金为投资者解决长期回报难题提供了一种可行的解决方案。

　　5、FOF基金可以为不同类型的投资人群提供不同风险收益特征的产品

　　FOF基金能够根据不同的策略设置不同的目标风险，匹配不同风险偏好的客户，满足投资者精细化的投资需求。另一方面，FOF基金可以应用于各类细分的理财场景，例如养老、教育等等。目前在美国养老FOF基金较为普及，而美国养老FOF基金又可以进一步分为生命周期基金、生活方式基金等子分类，满足投资者在不同阶段不同场景下的养老投资需求。

　　既然FOF基金有很多优势，那很多基民可能会想，那直接抄专业买手的作业可不可以？

　　简单的抄作业可能因为如下两个问题，导致效果不是很理想：

　　1)绩优基金的业绩延续性难以保证。

　　从基金的业绩延续性来说，上一季度业绩好的基金下一季度不一定好。

　　从目前的截面上看，2021年Q2排名在前1/3的基金中：Q3排名仍维持前1/3的概率仅为17%；排名掉到后1/3的概率达到57%。

　　而FOF基金的动态调仓过程我们也不能及时看到，所以抄作业可能抄在基金收益的山顶。

　　2)基金的“非重仓收益”难以被模仿。

　　所谓的“非重仓收益”指的是基金实际收益与FOF基金重仓基金收益之间的差值，这部分差异主要来自于其他未披露的持仓、基金经理的波段操作、基金经理在季末的持仓掩饰等。因此，即使我们提前锁定下一季度表现最好的绩优基金，也难以通过仅仅抄其持仓来获得相近的收益。

　　所以对于没有更多时间精力跟踪行情变化，又不想在震荡行情里坐过山车的投资者来说，抄作业不如直接买FOF基金。

业绩平平不满意？一键换“基”更省钱

　　网购过程中，遇到不中意款式或者尺码不合适的情况，买家常常有换货需求，同样的情况也会出现在基金投资的过程中。有些投资人发现，买了基金后自己的基金业绩平平，还有的基金在基金经理更换后基金净值波动加大，这些让人不满意的情况出现以后，“换基”的愿望随之而来。

　　今天我们就来聊聊哪些情况可以换基金，怎么换基金更省时省钱？

　　我的基金真的需要更换吗？

　　今年来不少明星基金经理都出现了较大回撤，很多基民就有点拿不住了想要换基金。每一位基民都希望自己买的基金不管在怎样的市场环境下都是涨涨涨，但这天然就不可能。每一位基金经理都有自身能力的天花板，想面面兼擅长，每次都把市场节奏把握的准准的，也不可能。

　　有的朋友可能会说，不管怎么样基金短期收益不好还是非常难受的，为什么不能在市场风格明显切换的时候换成更适应这种风格的产品，等到风口过去了再换回来呢？这样我们的收益也会更好。这听起来非常理想，但执行起来却十分困难。

　　想要精准把握每次市场行情并及时做出调整几乎是不可能的事情，为了追求更高的收益盲目更换基金大概率是追涨杀跌，结果市场热点没赶上，原本基金的损失也没落下，更不必说每次基金转换的手续费也是一笔不小的成本。

　　如果买入的基金经理风格稳定，长期业绩优异，只是短期和热点不符，其实是没有转换的必要的。我们提倡关注长期导向，不要太在意短期业绩。我们鼓励长期持有，不要太在意一城一地的得失。

　　因为看着涨的好的基金去做转换，其实也是一种追涨杀跌。这种情况最怕出现的后果是，转到前期已经涨的很高的主题基金当中之后，又恰逢它的回调，收益没赶上，损失却没落下，那就得不偿失了。我们应该做的，是选择适合自己的，做好资产配置，设定合理的投资预期，耐心持有。

　　那哪些情况下我们可以考虑换基金呢？

　　1、业绩长期表现不佳的基金

　　如果不幸买到了品质较差的基金，即使长期持有意义也不大。但长期具体多长呢？可以看几轮行情轮动下来，基金的业绩仍然没有起色，尤其是市场风格已经轮动到基金的持仓风格了，基金还是不涨，这个时候就可以考虑更换了。

　　因此如果买到的基金业绩长期表现较差，与其拿着不动、期待其逆风翻盘，还不如考虑及时赎回，更换一只综合实力较强的基金。

　　2、基金经理变更

　　基金经理在基金收益中扮演着重要角色，尤其是主动型基金。当我们把钱投资在过往业绩表现不错的基金时，突然换了基金经理，我们还是要保持警惕的。

　　是否更换基金要看新基金经理的实力水平，比如他的资历、过往管理的基金业绩、从业时间、擅长的领域等等，综合多个方面考量。

　　另外，需要注意的是每个基金经理都有自己的风格，而新任基金经理的投资风格是否适合自己，也是我们需要关注的重点。保守型的投资者就不要找一个激进型的管理人了。

　　3、风口冷却的主题类基金

　　主题类基金，无论主动还是被动，它的投资范围比较窄，如果主题风口过去了，市场相应冷却，基金也就很难一直上涨。

　　这种情况下，做好资金的搭配以及基金的选择显得尤为重要，一旦风口过去或者相关行业指数明显高估时，就可以考虑更换。如果你还牢牢抱住这只基金，板块轮动之后，业绩可能并不会多么出色。

　　在我们考虑换基金的时候，要是卖掉旧基金，再买入另一只基金，不仅操作麻烦，手续费也花了不少。其实，有一个非常好用的基金操作方法，叫基金转换，不用申购赎回，就可以用正在持有的基金换另外一只基金，还可以有效降低交易成本

　　什么是基金转换呢？

　　基金转换就是，投资者在持有一开放式基金后，可以将持有的基金份额直接转换成其他开放式基金的基金份额，而不需要先赎回已持有的基金账户，再申购目标基金。

　　基金转换有什么优势吗？

　　1)基金转换能降低交易成本

　　常规赎回后又买入的费用：A的申购费、赎回费+B的申购费。基金转换的费用：A的赎回费+B的申购费补差。如果A的申购费高于B，则无需补差；如果A的申购费低于B，那么就需要补交一个B减去A的申购费差额。

　　由于基金转换不同于赎回后申购，因此交易端的申购赎回费便可以省下来。一般来说申购费是0.5%，三方代销渠道和公募基金公司直销渠道还会给打个折，若基民对原本持有的基金“爱意”消失产生换基需求，通过基金转换的方法就能妥妥省下重新申购其他基金的费用。

　　2)基金转换还能提高效率

　　我们先来算算常规的申购赎回需要的时间。在之前的“小课堂”中我们已经提到，提出赎回申请后，基金公司需要进行基金份额净值的清算、申购赎回价格的计算，还有资金的划转。

　　一般来说，在T日15:00前赎回，赎回款会在申请赎回的T日(15:00前)后的第4到5个工作日到账。而申购(买入)一般是在T日或者T+1日确定份额，也就是说，这个过程大概需要4、5个工作日的时间。

　　如果正逢牛市，错过一个亿也就是一个赎回又申购的时间，别问小编是怎么知道的……而基金转换就不同了，从A基金换到B基金通常就是一个工作日的事情。

　　基金转换有什么规则吗？

　　首先，只有开放式的基金才能进行基金转换，封闭式的可不行。此外，相互转换的两只基金还需要都开放基金转换的业务。另外，既然是换货，当然就只能在同一家基金公司的产品中进行转换了。这就跟网购换衣服似的，你试试用李宁换鸿星尔克，看看人家搭理你不？

　　不过有同学发现，在天天基金可以跨基金公司转换。这一功能是天天基金的超级转换功能，超级转换是天天基金为自身平台的投资者量身定制的基金交易方式，最大的特点是支持不同基金公司的基金份额间快速转换。想要更换不同基金公司基金的投资者可以试试。

　　最后，小编还是提醒广大基民，一定不要因为“择时”而换基。因为，追涨杀跌，是“基金赚钱，基民不赚”最大的原因。但如果基金真的出现以上几种风险事项，想要更换基金的话，使用超级转换功能要比赎回再买入省时更省钱。