基金净值异常波动？原来是这个原因！ETF投资策略之金字塔策略！

基金净值异常波动？原来是这个原因！

　　很多人选择基金作为投资方式，除了想着“专业的事情交给专业的人”，还有一个很重要的原因是相对股票来说，基金的波动性不会太大，至少还在自己的承受范围。

　　可能有基民会说：不啊，我之前看新闻，有基金出现过一天暴涨/暴跌近50%的，这个波动比股票的要大得多了吧？

　　一般来说，基金出现暴涨暴跌的情况，基本是遇上了【巨额赎回】。

　　何为【巨额赎回】？

　　简单来说，那就是一只基金当天的净赎回份额(注意是净赎回，不是赎回)超过总份额的10%。

　　基金赎回，我们都懂，说白了就是把手里的基金卖出去、换成现金嘛~

　　那为什么这么普通的一个操作，会对基金净值带来如此大的影响呢？关键在前面两个字：巨额。

　　接下来听小广跟大家扒一扒其中的门道。

　　暴涨的情况：

　　赎回费并入基金资产

　　买过基金的小伙伴应该知道，赎回基金的时候是要根据持有的时间来交取部分赎回费，而且持有时间越长，赎回费就越少。

　　基民上交的这部分赎回费，都到哪里去了呢？

　　法规里面有规定“基金管理人应当将不低于赎回费总额的25%归入基金财产”，也就是说，这笔赎回费是留给了没有赎回的基民。

　　我们可以理解为，基金当天的收益多了一笔钱，如果这笔钱的金额很大，那基金的净值自然就会大涨。

　　举个简单的例子

　　某基金共有10亿份，单位净值为1元，其中有9.9亿份是阿牛持有，1000万份是其他基民持有。

　　阿牛持有不到7天之后，就选择全部赎回，剩余的基金资产则为(10亿-9.9亿)*1=1千万元。

　　阿牛交取的赎回费为：9.9亿*1.5%=1485万元。

　　假设这部分赎回费全部并入基金资产，那阿牛赎回后的基金净值为(1000 1485)/1000=2.485(元)，涨幅达148.5%。

　　暴跌的情况：

　　低价抛售or基金净值计算的规则

　　01 低价抛售

　　当出现巨额赎回的时候，基金经理就需要把手里大量的股票、债券等投资标的换成现金。

　　由于时间紧迫，想要找到合适的买家并不容易，有些时候只能以低价卖出。

　　如果持有的证券数量多，这种低价抛售的行为可能会引起投资者恐慌，从而导致证券价格进一步下跌，甚至停牌。

　　假如基金经理没有把这只股票/债券全部卖出，那基金也会跟着遭受损失。

　　02 基金净值计算的规则

　　我们每天看到的基金净值，一般情况下都是四舍五入、精确到4位小数的。

　　赎回份额少的时候，这个精确度是够用的。而当发生【巨额赎回】的时候，0.00001的影响就会被放大。

　　还是举个简单的例子

　　比如某只基金(共10亿份)实际净值为1.00005元，四舍五入后确定的基金净值为1.0001元。

　　假如阿牛赎回9.999亿份，假设这次赎回不产生赎回费，赎回确认资金为9.999亿*1.0001=9.9999999亿元。

　　这时候，基金总资产只剩下10*1.00005-9.9999999=5.001万元，总份额为10万份。

　　此时基金净值为5.001万元/10万=0.5001，净值下跌近50%。

　　为了保护持有人的利益，现在基金公司通常会临时将基金净值精确到小数点后更多位数，避免出现这种情况。

　　下次看到基金出现异常波动的时候，先不用着急骂基金经理操作不当，也许只是某个持有人【巨额赎回】导致的哦~

ETF投资策略之金字塔策略！

　　最近受外围市场的影响，咱们A股市场也有所反应。市场上出现了“抄底”的声音，不过，也有反对的声音，认为应该继续观望。

　　究竟哪个才是正确的选择呢？其实并没有定论，但有一种ETF的投资策略就特别合适，那就是金字塔买入策略，这种方法也是ETF投资的重要投资策略之一。今天南南就来具体说说金字塔买入策略。

　　什么是金字塔买入策略？

　　其实南南看来，金字塔买入策略可以看做是一个特殊的分批买入策略，简单来说就是市场越是下跌，越是加倍买入的操作策略，不过要带一点纪律性，适合下跌和震荡市使用。

　　这个策略能够成功是因为下跌不可能是无休止的，总会有反弹的时候。所以如果你特别看好某个ETF基金，那么随着ETF的下跌，就可以不断加大自己的持仓。

　　那么具体如何实施呢？

　　一般来说，当基金下跌时，逐步增加定投金额，达到越跌越买的过程，为的是在底部买到更多的份额，进一步摊低成本，等待行情反转，也就是跌得越多买得越多。主要分为两步走：

　　【Step1】将资金分为四个部分，分别为10%、20%、30%、40%，加起来正好100%。

　　【Step2】设置加仓的下跌幅度。举个栗子，ETF第一次下跌5%，就先买入10%。待后面指数下跌15%的时候，则加仓20%，再下跌15%，再加仓30%，第四次下跌20%，则加上剩余的40%资金，逐层递进的方式直到仓位配置完毕。(要说明的是，这里只是举例说明，并不是最优方案，具体幅度的参考，可以根据每个人不同的风险承受能力、估值等方面来进行)

　　1、从估值的角度看，ETF追踪的指数的估值历史百分位低于50%，属于低估，那么就可以将下跌幅度设置得稍微低一些，比如每下跌5%，加一次仓；如果估值的历史百分位高于50%，那就应该将加仓频率尽量放少一些，幅度放宽一些，减少犯错的几率。

　　2、从风险承受能力来说，如果风险承受能力比较低，可以将下跌的幅度放宽一些再加仓，减少操作的次数，减少犯错的几率；如果风险承受能力较高，则反之。

　　3、也可以根据不同的ETF品种，来设置。

　　最后，虽然金字塔买入法在下跌和震荡市中比较有效，但是我们还是应该根据自己的情况，设定金额和频率，不能盲目增加，应该在自己能力范围内，慢慢加仓。

　　因为也许这个加仓的过程会是半年，一年，甚至更长，如果太早增加定投金额，或者一次增加的金额太多，会导致每月需要定投的金额过多，当不能继续坚持时，也许就会不得已止损出局。