从市盈率到市场定价模式变化分析
物皆有价，凡股皆有值，只不过这种价值被许许多多的日常波动和股价的一次又一次的上下循环掩盖住了，变成了一种隐性的东西、使大多数人都只能看到一个股票涨上去了，又跌下来了;跌下来的，又涨上去了，而无法弄清这一波动背后的机理是什么。为此，我尝试了很多方法，包括后来大家广泛运用的综合排序法等等。但验证下来，发现效果都不理想，主要原因∶1.这些方法都带有很大的主观性。每股税后利润、利润增长率、每股净资产、净资产收益率等等多项财务指标都很靠前，但这些并不等于股价也会靠前。
因为市场也许根本就不买这个账，市场自有市场的标准和意志。
2.将各种各样的股票放在一起比较，无异于将冰箱、彩电、洗衣机、空调器放在一起进行比较，尽管它们都是家电，但此家电不是彼家电，它们之间根本就缺乏可比性。即使同样的彩电，此类型与彼类型都难以进行严格的价格比较。即使从理论上讲可以将成本、性能等一些硬指标进行量化，得出此彩电与彼彩电的应有价值，但市场却根本不管这些，他们宁愿以高出理论价值1倍的价格去买一台彩电，却不愿以仅相当于理论价值一半的价格去买另一台彩电。
股票也是这样，别说不同行业的股票了，即使是同类的股票，也是股比股，气死股。比如同为高科技股，为什么中关村可以卖到 200倍的市盈率，而大唐电信却只卖到70倍呢?须知，大唐电信一点也不比中关村差，可市场不买这个账。因此，就有必要对每一个股禀进行单独的解析，看看市场给它多少价。而市盈率的高低无疑是市场对一个股票的评价高低的反映，它代表了市场愿意以多高的价格，去购买它的每股税后利润;这在理论上首先就是对的。因为每-个商品都有它的使用价值，花钱购买这个商品。就是为了获得使用价值。如果说彩电的使用价值，就·是能够收看电视节目，那么股票-—上市公司的使用价值就是能够创造利润。能看电视节目都是相同的，而消费者却愿意以不同数量的等价物——货币去购买不同类型的彩电。能够创造利润也是相同的，而投资者却愿以不同数目的"等价物"——市盈率去购买不同的股票，因为人们对它们之间的评价不同。
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