新股蕴含丰厚的利润与巨大的风险是什么意思?

新股蕴含丰厚的利润与巨大的风险

对投资者而言。若要获取短线的丰厚的利润，新股是必不可少的一个环节。纵观沪深两市个股的炒作过程中，除少部分新股上市后未被炒作以外。大多数新股在上市后有一个被炒作的过程。

从沪深两市近期上市的新股情况分析，连沉寂已久的大盘股近期也成为市场上炒作的对象，笔者已对1997年下半年至今上市的新股进行调查后发现，1998 年共上市的超过2亿流通盘的国企股共有8个，其中有深市的扬子石化（3.15亿）、鞍钢新轧（2.9亿）、辽河油田（1.8亿）、齐鲁石化（3.15亿）、虹桥机场（2.9亿）、上海汽车（2.7亿）、东方航空（2.9亿）和邯郸钢铁《3.4亿>，这8只新股中在上市后一段时间内未被炒作，上海汽车在上市前市场的预期很高，当日很多投资者认为该股能成为类似四川长虹的蓝筹股，但该股上市后以13.50元开盘后最高仅上涨至 14.59元，绝对涨幅也仅在15%有，但这种情况在1998年下半年和 1999年初这种情况有了较大的改变、虹桥机场在1998年下半年是一只众所周知的牛股，该股从11元开始启动，一直涨至 15.75元，绝对涨幅也达到 40%右。

以下是虹桥机场持续的牛股的走势∶

从该股的图形看，其走势完全像一只大牛股，而且在炒作过程中主力对其运作过程中强悍的程度是其他主力远远缺乏的。

新股上市后被炒作的可能性很大，主要原因有以下几种∶

其一，社会的游资较多，而这些游资无论在大盘低位和高位均较难从老股中获取暴利的可能性，因为不少老股都有庄在内，若盲目建仓的话则会成为老庄的抬轿者、若在大盘底部买入老股的话，上档的压力较大，一旦拉升则不易取得利润，反之，若在大盘处于高位时去做任何一只股票均会遇到给他人抬轿的问题。

社会的游资极易在新股中建仓，这种建仓既可能出现在大盘持续低迷状态之中，而且也会出现在大盘的顶部区域。比如说，在市场中常会出现某只新股上市当天开盘后五分钟内即会出现较大的成交量，换手率达 20%与主力一起拉抬自己的股票，既实现较佳的社会形象，同时也易获取丰厚的利润。新股当天的市场表现已成为上市公司极为关心的问题，上市公司好不容易有一次上市的机会，他们总希望自己的股价远在他人之上，据此，在其上市以前常会通过各大报纸对自已的股票进行大量的宣传，有的为了使自己公司的股票能成功上市，与券商一起炒高自己的股票。

其三，逢新必炒已成为一种惯例，社会上已形成一批专门从事新股炒作的专业户，他们构成新股炒作的有生力量。这类对象不少从原来新股的炒作中获取了较丰厚的收益，特别像类似大唐电信、上海医药等新股的炒作普给他们以极丰厚的收益，使其对新股的炒作形成一种较强的心理定势。炒作新股的确要比老股易获取丰厚的利润。在市场中常会出现这种情况，当某新股上市后一且走强其跟风盘会大量增加，而且其市场定位不如老股那样明确，可供想象性空间极大，这样很容易吸引场外的资金的积极参与，在其暴涨的过程巨大收益也由此而来。

从新股炒作的过程看，1997年与1998年有几大新股的炒作曾引起市场的关注∶

第一是葛洲坝。该股在上市前并不被市"场所看好，该股上市后在以 14 元开盘后，随后该股曾跌至13.50元，但该股当日拉出一根大阳线，随后该股一路上扬，最商上摸至 22.90元后开始调头下行，该股的绝对涨幅也达到69%。

第二是新上市的开元和金泰基金。基于近 20亿元的流通盘以及其交易品种的限制，不少投资认为开盘应在1.20元以下，可两只新基金上市后即使众多的投资者大感意外，基金金泰在以1.45元开盘后在短短的几天内上涨至 2.43元，上涨幅度达到67%基金开元也出现了相似的涨幅。

第三是上海医药，该股在1998年9月8日上市，当时正逢市场对增发新股板块并不看好之际，该股从13.40元炒至 20.88元。从中可见新股的利润极为丰厚。

第四是大唐电信。该股在1998年 10月21日上市，当天开盘以17.45元、廉后在盘整几天后，一路上行至 25.48元，该股再度回落至 20.90元后开始产生第二波行情，曾一度上涨至27元。这四大牛股成为 98年的极具吸引市场人士的股票。从沪深两市短线的炒作情况分析，新股的炒作往往具有较丰厚的利润，随着市场逐渐成熟后，对新股的炒作也开始逐渐以理性的方法介入炒作，自1998年以后，市场上对新股上市后的常会呈几种不同的炒作方式，一般而言，对缺乏题材的新股基本呈高开低走之态，而高科技板块股票常会被进行炒作。

而且几乎每只被市场所着好的新股在不同程度上会受到短炒作，如 97年深市的天大天财上市后，该股上市当日仅收于13元左右，但在经过八个交易日后，该股从14元起涨，在短短的时间内上涨至30.55元，随后最高曾上涨至 41.77 元。这种情况在以前是较难想象的，像东大阿派在上市后曾在 14元左右横向盘整了很长一段时间，但近期上市的股票只要有高科技的成分，常会表现得严重违背其内在价值。沪市的宏图高科曾在 1998年4月份上市，该股当天以28元开盘，当天拉出一根大阴线，想不到第二天该股拉出大阳线，以后几天内迅速地从24元涨至 34元，但自此却形成下降通道，一路盘跌至 17.51元。

深市的北海银河更是出奇地离谱，该股在上市当日被包装成一家高科技小盘绩优股，当天以20.92元涨停板（深市新股的炒作有一种规定，最高的开盘价只能在发行价加15元）开盘，在极短的时间内上涨至71元，从而成为罕见的高价位。新股的高收益与高风险是相等同的。在高收益的同时，新股的炒作必然有离风险相伴。新股的炒作风险远大于老股，老股在市场上经历了较长时间的交易，即使下跌其空间不会很大，而新股的下跌空间却较难以想象。

新股往往比老股更易承受极大的投资风险。

这主要表现在以下几方面∶其一，新股的震荡性较大。由于新股上市后市场上存在相当大的获利筹码，在其上涨的过程中获利者大都不会抛出，而在其出现较大幅度的回落时，获利者就会不计成本地抛出。这样就易形成极大的做空能量，一旦出现下跌往往会比一般股票下跌的幅度大得多。特别是一些当天拉出大阴线的新般，以后几天常会有持续下跌的过程。而且若在上午买入新股而当天下跌的话，很可能当天就造成极大的损失，有的当天下跌幅度就达 10%上，届时若不果断割肉离场，则会承受较大的损失。从历史上看，沪深两市不少新股在上市后曾出现过极高的开盘价，如沪市的第一百货和华联商厦在 1992年竟以84元和82元开盘，以后上市的乐山电力也曾开在44元，在如此高的价位买入而不出局者目前损失将会极为惨重。

新股的市场风险极易体现在新股大量上市的时期，整个市场很可能会受到较大的影响。目前持有新股者的期望值一般较高，新股往往会以较高的价位开盘。目前一些不合理的新股包装常会导致其开出较高的开盘价，不少上市公司为了实现自己公司的形象，在上市前组织一批股评人士撰写宣传的文章，在投资者期望值大大提高后，有利于其开出极高的开盘。而且不少质地一般的新股仍以较离的价位开盘。这样常会使盲目买人新股的投资者承受较大的亏损。像东方航空在上市当天以7.41开盘，随后该股一路盘跌，最低曾下探至2.50元。

主要原因在于新股上市后由于包装等原因使其开盘价极高，进人到合理的价值回归后，这类股票的跌幅较大，一旦麦新股被套后较难有解套机会。笔者结识某股民，他常以新股作为炒作的主要品种，但经过几年的炒作使其深深感到新股如野马，极难掌握，亏损的时间要超过盈利的机会。不少股民目前仍持有一些深套的股票，其中不少是上市当天买人的新股，这类新股呈高开低走后，以后几乎较难有解套的机会。

新股的市场风险更多地存在于新股扩容对次新毁的影响。新股上市后不仅会对老股产生较大影响以外，而且更主要地对一些上市不久的次新股也将会产生重大的影响，这种威胁本身是由于大量的新股上市后，若新胶的炒作一旦失败而在高位被套的话，其风险将会变得极其大，这种巨大风险主要以体现在两个方面∶

其一，新股开盘较高的市场风险。新股与老股完全不同，老股由于其沉淀时间较长，一般短线即使下跌，也常会表现出一种盘跌的过程，而新股的巨大风险却在于其价格的非稳定因素。由于原始股东的获利率较高，他们在其上市后采取开盘即抛的方法，而二级市场的投资者在接盘后，极希望在短线内获取较大的收益，一旦发现上涨乏力后，这常会成为其短线出局的重要原因，这样食会使新股会表现为加速下跌的特征。

其二，新股大量上市将会严重或协到次新股的市场定位，一些上市后末被炒作的新股常会具有较大的下跌空间，目前大多数新股在上市后的价位常会定得太高，一旦进入到盘跌阶段后，其市场风险常会显得特别大。特别在大盘处于顶部上市股，若不能及时出局的话，常会出现极大的跌幅。如沪市的雅戈尔是在沪市大盘见顶于 1300点的第二天上市，该股上市后曾一度上行至 27.49元，当时曾在27元左有的价位套住许多的股民，该股在笔者写就此章节时，已跌至18.62元，上下落差近 10元，如此大的跌幅是较多的股民难以想象的，据此、新股板块的市场风险极大、这是每个介人入新股炒作的股民所必须清醒认识的。