股市中什么是人气的误区？成交量的误区有哪些？

人气的误区

我国早期"炒股大王"杨百万（杨怀定），说他炒股"从来不依靠技术分析"，他的成功秘诀便是"数人头"。1990年5月，上海只有8只股票在8个柜台上市，他在每个证交柜台派出一名"便衣"，查点买进卖出的人数。

当所有便衣告诉他所有柜台买进时，他马上买进。等到柜台买进人数买得差不多时，他便抢先抛出。结果一次次获胜，终于使这个辞掉公职的普通一员，变成了百万富翁。给杨先生提供成功机会的时代，一切交易比较简单，股票少，只许柜台交易，实行 T+0，给一切精明的投机者提供施展身手的用武之地。

现在，深沪两市上市的股票已有700多只，证券公司136个，证交营业部2300多个，电脑接收和电话交易遍布全国。"杨百万"若再涉足股市，原有的"便衣"大大不够用了。但他"数人头"了解人气的秘诀，对判市仍有十分现实的意义。不是吗?

1995年底到1996年元月，当证券部冷冷清清，门可罗雀时，不正是一个大底的前兆吗?而当 1996年11、12月中旬，证券部人头涌涌、挤也挤不进去的时候，新开户的长龙愈排愈长的时候，入户的保证金从不限制到最少要三五万元，电话交易从不要钱或一二万元猛然提高到10万元的时候，不正是一个大顶到来吗?

那时（1996年12 月初）笔者特意到附近证券部去看了一下。时值冬季，挤进去必弄得满头大汗。见到拿菜篮的保姆和一对对"打工仔"也来炒股。笔者曾在楼上和楼下，分别听到旁边两对"打工仔"说∶"现在炒股好过打工。"

这是一个令人多么害怕的暴跌前兆呀!人气反映了对股情的人心向背。可人们关注的常常是人气的表面现象，而忽略了人气背后的本质。当行情向上、人头涌涌时，大家争相买入;当行情低迷、门庭冷清时，又跟着抛售。忘记了人气鼎盛，正是大市见顶的征兆;冷冷清清，正是大底来临的时候。大家争着在高位去买股票的时候，谁抛给你?肯定是机构大户和少数先知先觉的散户。

庄家出了货，股票那有不跌的?相反，大市低迷时，大家按耐不住抛出手中筹码，谁来接?也只有上述那些人。机构买了股票，肯定会寻机拉升，股票那有不涨之理?当然，人数的多少是相对而言。你所在的证交部，周围居民少，股民便相对少一些。或者虽然处于居民密集区，但同时有几个证券部，便分散了股民，或者采用电话交易的人较多，证券部电话线路也较多，到现场交易的人便相对少些。

你采用"数人头"判人气的方法，便需灵活掌握、比较而言。并且极其鼎盛或极其冷清的局面，在一年之中也不多见。人气只是判市的一个方面。要正确判市，还需结合其他方面加以综合研究。

成交量的误区

成交量系指"买卖成交量"。有人买，有人卖，便成交。其成交量只有一个，印花税、手续费则两头收。如果有人买，没人卖（惜售或嫌价低），便不成交。相反，有人卖，无人买（缺钱或嫌价高），便不成交。成交量体现了买卖双方的交易行为。

市场成交量大，表明买卖双方交投活跃，股市火红。成交量小，则示交投清淡，股市低迷。对于个股行情更具体。某个股票成交量放大，说明买卖的人多，已有机构入庄，有望成为热点;相反，某只股票成交量一直无法放大，说明无人青睐，缺乏增量资金，处于横盘低迷状态。

成交量是股市的动能。成交量大，"众人拾柴火焰高"，会不断推动股市上行。成交量小，犹如爬坡的汽车关小油门，会向下滑。因此，当大市成交量放大的时候，预示新一波的上升行情已经展开，是入市的好时机。

当大市上冲到某个高度，或股价升到某个高位，成交量无法再放大时，显示上升动量不足，为见顶回调的先兆。正常情况下，上市的股票多，成交量相对大些。大盘股成交量较大，小盘股成交量较小。有时成交量少了，查一下有多少股票停牌?是什么股票停牌?有时成交量大了，看有多少新股上市?等等。因为成交量的多少，都是相对而言、比较而言。

成交量与价格密不可分。没有量，便无价;没有价，亦无量。在一个上升行情里，其次序是∶价未升，量先行;发展的终极，为天量天价。在一个下跌的行情里，发展的次序为∶先是价跌量增，继而无量下跌，最后是地量地价。

在一个盘整行情里，价稳量平，若向上突破盘局，则由价平量增发展为价升量增的上升行情。相反，若向下跌破，则变为价跌量减的下跌行情。在一个上升或下跌行情里，价升量增或价跌量减均属正常情况，预示行情继续向好或向淡。价跌量增为抛售，尤其位居高档区，小心庄家出逃。价升量减为惜售，看好后市;也可能观望、不愿跟进，多见于市情迷惘时。价格走平（或微升）而量增时，中高档区为主力出货，下跌甚多或初涨期，为主力介入。

价稳量平，无甚起伏，多空势均力敌，为盘整行情。实行涨跌停板交易制度后，涨停量不增，为惜售，看好后市;跌停量缩，被庄家大笔封住，显示仍有下跌空间，非止跌回稳之象。在成交量方面，最常见的误解有∶"股市什么都可做假，惟独成交量不能。"对成交量本身而言，不会有假。但庄家通过"对冲"（对倒）的办法，可造成不反映人气的假成交量，只是庄家（几个户头）的自身行为。即"性"假、"量"不假;目的是招人跟进。

此时我们从盘门看到大笔（有时整数）成交量，配合大幅价升。此时，若处于初升阶段，应勇敢跟进;若处于末升阶段，则不要参与;若处于中档区反弹行情，小心为上。"股价可以无量下跌，也可无量上升。"股价无量下跌的确存在，但不会出现在初跌期，因为初跌无量，不足以造成恐慌跌势;也少出现于末跌期，因为空方力量即将竭尽，跌幅不大，该出的早出了;多见于主跌期，此时庄家主要货已抛出，剩下的多为高位套牢的散户。"无量上升"之说，多见于1997年8、9月间，股市低迷，成交量极度萎缩，中小散户多被套牢，场外观望资金不肯入市，曾出现几次短暂的无量反弹行情。

但任何无量上升，其行情绝不会长久;应及时获利了结。"天量天价，地量地价。"天量天价，在一个较大的上升行情里，八九不离十。但地量地价则不一定。在一个大跌行情里，只有末跌期才会出现地量地价，主跌期甚至可以无量下跌。但在一个阶梯式下跌的振荡行情里，则常先见地价，然后才见地量;地量滞后地价好几天。以深圳股市为例，1996年12月 25日出现暴跌后的最低位2792点（当日成交量56.5亿元），直至1997年1月9日才出现地量30.6亿元;两者相差足足有10个交易日。1997年5月中旬之后，接连下挫几个月、四个台阶，9月23日出现近低位3661点（当日成交量32.9亿元），直至 10月7日才出现地量13.1亿元;两者相差7个交易日。

总之，股市多变，价量的时空关系也在变化。注意研究判断，才能跳出误区。