低市盈率量化买入法是什么？量化市盈率是什么意思？
低市盈率量化买入法
虽然年复合回报率达到26.26%，确实让人非常兴奋，但是，低市盈率量化买入法还有比这更高的。为了对比，低市盈率量化肯定要同时测试同一时期的市盈率最高的股票组合，低市盈率量化看看到底是什么情况。最好的情况是，高市盈率股票下跌，低市盈率股票上涨。低市盈率量化差一点的情况是，高市盈率股票涨得少，低市盈率股票涨得多。但我们遇到了最差的情况。低市盈率量化高市盈率股票涨得反而更多，并且在灾年的时候，高市盈率股票反而跌得更少。回测条件如下。1. 300样本选股。2．选择市盈率最高的10只股票，市盈率最低的10只股票。3．时间以年初至年末计算，未按年报发布日期计算。
除了2006年和2011年以外，8年时间里，没有一年时间的收益低市盈率跑赢过高市盈率。按照低市盈率量化自然年度来计算，高市盈率的复合收益率为52.37%，而低市盈率的复合收益率为29.98%。回测出这样的结果，一度让我对格雷厄姆的价值投资失去了信心。买入法再仔细看格雷厄姆的回测条件，它低市盈率量化计算的是几十年的跨度，每隔5年计算一次。我们的样本太少，只有10年左右，如果只计算两个5年，那买入法基本上没有任何意义。是不是时间跨度太小了，所以回测结果与原理相悖了呢？我认为不是，如果低市盈率量化这个原理是相对正确的，我用1年为周期操作，还是以5年为周期来操作，其结果应当是一样的。如果只能以5年为周期操作一轮才符合原理，那我为什么不抛弃这个原理，改为一年一交易呢？
量化市盈率是什么意思？
能不能获得超额回报？能！但用常规方法肯定不行，量化市盈率是什么意思？需要另辟蹊径，换一些方法。这些方法需要满足两个条件。第一，它量化市盈率必须能达到基本稳健所要求的客观或合理标准。第二，它必须有别于大多数投资者或投机者所采用的策略。量化市盈率所说的“有别于大多数投资者或投机者”的策略，在激进策略中给出了三点，第一点就是购买那些不太受欢迎的大企业。市场至少会对那些因为发展不令人满意而暂时失宠的企业做出低估。这些企业，不是寡头，就是行政垄断，不会轻易亏损。哪怕暂时经营不善，也会量化市盈率利用其体量的优势进行弥补。目前都在讲单点突破，小企业逆袭，互联网企业取代老牌大企业。如果这些是对的，也只是一个趋势。就目前来看，大企业的优点还是不可取代的。如果你拿移动、量化市盈率联通什么的来做比较，说现在没人发短信了吧，那你还是不了解移动、联通1年的利润到底有多少。
在格雷厄姆提供的第一个策略中，选择大企业，还是基于安全的考虑，并不显得特别激进。我们量化市盈率要赌的就是这些大企业的挫败只是暂时的，它量化市盈率还会利用它的优势东山再起的。所以当它不太受欢迎的时候，当它的股价特别低的时候，也就是它的当期市盈率特别低的时候，买入它们。每年（每个周期）我们都买这些市盈率最低的大企业，1年后（1个周期）再卖出。如此循环往复。怎样选择大企业呢？格雷厄姆是按照道琼斯工业指数30只股票中，选择当期市盈率最低的10只股票。格雷厄姆生活的年代是大工业时代，所以量化市盈率它所选择的样本一定是工业指数。但是现在的时代呢？以什么为样本来选股呢？我找来找去，还是决定用沪深300股票作为选股样本。沪深300股票每年2次调整样本，并且沪深300指数是股指期货的标的物。可以说是沪深两市最有代表性的股票了。
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