怎样选择成长股?

怎样选择成长股?

美国着名经济学家菲利普·费雪在其股市名著《普通股与不普通利润》中曾列举了寻找成长股的若干标准。现归纳为以下八个方面，供选股者参考。

（1）管理水准。管理的水准是企业保持成长的先导和基础。所以，我们首先要核查上市公司是否以杰出的管理能力闻名。

（2）公司产品销售的增长。对于公司产品超乎平均水平的需求成长，是公司股票成为成长股的主要客观基础，事实上，公司要以高于平均水平的速度持续成长，必须有持续增加的需求作后盾，并且在数年时间内保持供不应求的态势。所以，我们必须确定公司产品的销售成长率有多高?这种需求成长率未来的趋势如何?

（3）低廉的劳动成本。低康的劳动成本是企业产品保持强大竞争力的重要保证。我国的劳动力工资目前总的说来较低，但许多产品成本却并不低，除了技术上的原因外，主要是因管理制度等因紫造成低下的劳动生产力经常冲销掉低下的劳动工资，而使产品劳动成本实质上并不低廉。因此，我们不能不计算一下劳动成本占产品成本的比率是否适中或低下?劳资矛盾（合资、外资企业）是否会影响盈余的成长?

（4）国家经济发展计划与法规、政策。国家的宏观经济发展计划和政策、法规，对企业经济的持续成长具有重大的意义，凡是国家急需发展的新兴或短线行业可以享受种种优惠和保护，而国家需要调整、紧缩的长线行业则要受到许多限制，如我国经济特区、重点开发区内实行比较灵活的"特事特办"，企业享有较好的发腰机会。一家公司如果其经营受到国家政策法规限制，纵然其有天大的能耐也很难表现出高水平的持续成长。

所以，当你寻找成长股时，必须看看企业的发展方向与国家五年计划、十年计划的发展方向是否一致?是否受到国家政策、法规的限制?

（5）公司自我控制能力。公司管理当局能否控制公司本身的命运?是否受到其它组织的钳制、压力或威胁?

（6）原材料供应。无论是国际上或国内，都没有百分之百的市场机制。国际贸易壁垒迄今仍然随处可见，国内近年的"诸侯经济"也相当严。这在碰缺原材料供应方面表现得成为突出。故对待择的成长股公司必须了解其本身能否控制其原材料来源?其所依赖的供应商将来是否可能对原材料大幅度涨价?

（7）产品定价。在通货膨胀和成本日升的经济环境下，几乎每家企业都必须时时提高产品售价，以便跟上通货膨胀和成本的上升，因此价格弹性也是影响持续成长的重要因素。可是，在高度竞争的市场里，公司往往很难提高产品价格，因而其盈利水平将受到成本的严重侵蚀;在产品价格受政府控制的情况下，公司也没有价格控制权;而在公司能够主宰控制市场的情况下，则很容易将增加的成本转嫁给客户而维持其利润水平。所以，从公司长期成长出发，应当考虑公司是否能够控制它所服务的市场，从而在必要时可以提高价格?

（8）高度的持续增长率。某个公司保持多高的持续成长率才可以维持持续成长，要看公司所服务的市场成长率而定。根据一般经验，大公司的持续成长率应当大于10%小公司则更高。

有了标准以后，下一步就是如何去发现和选择成长股了。对成长股的判断通常有两类方法;一是经验分析法;二是日常搜寻法。

有这样几个标准可以帮助你判断一种股票是否是成长股。

（1）为大多数投资者一致看好;

（2）.列为许多大投资公司或金融公司的投资名单;

（3）公司近期财务状况良好，获利能力增强，股息优厚;

（4）该公司在市场产品竞争能力增强;

（5）股价呈上涨势头。

经验法判断是以该股被大多数投资者重视的程度和公司盈利状况为主要依据来判断成长股的。通常这类成长股多为一些大公司股票，并且许多人愿意持有，也正是由于它在市场多年后才被投资者认同，而 一经认同其股价便会看涨，于是便吸引了更多的投资者。而这类股票由于股价大涨，因而能给投资人带来的收益不像想象的那么大。其主要原因在于在股票低价之时尚未被注意到，或视而不见，待股票被普遍关注时，股价已经涨上去了。

日常搜寻法就是从你身边日常消费的物品、所发生的事情或办公室或你熟悉的领域中搜寻那些现在规模虽小，但目后有可观发展的公司的股票。也就是在各类"专家"或"有经验的投资者"发现新成长股之前发现它们。这种独具慧眼的未来成长股识别能力是股票投资者取得成功的关健所在。一个投资者，应该时刻搜寻市场，寻找将来畅销或有利之产品，并握有这家公司的股票。其价格很可能过一段时间上涨十倍乃至几十倍，并由此获得高利。在发现的畅销目用品中，家庭主妇若随时都留意商品信息者井不比别人或投资专家差，而且甚至要强得多。

日常搜寻法认为专家的意见并不可靠，而且专家只能在成长股形成以后才提出见解。这也就是为什么在股票市场上非职业投资者比职业投资者平均收益为高的根本原因之一。

选择成长股是一件很困难的事情，探求"金矿"的人太多了，许多成长股早就被发现了，但还会有不少你可赶上的班车，尤其是还会有新的"金矿"产生，所以，你仍然值得花精力去寻找，只要你能发现它们，买进它们，你便能获得丰厚的投资报酬。对于真正的成长股，当然应付出较高的价钱。当然，你不应忘记的是，最好在它们相对便宜的时机买进，并且必须有耐心等待它们真正成长。