分析公司这件事，较真你就输了

我愿供灯千盏,照彻长夜,即便飞蛾扑火也无所畏惧,但我不愿因为做了对的事情而低头。

这句话出自《天官赐福》，是太子谢怜说的。故事的背景是这样的：

中元佳节，神武大街，太子谢怜救坠楼小儿于万民之前，可是这样做让祭天典礼戛然而止，有悖于礼法，于是国师让谢怜面壁思过。谢怜觉得自己救人并没有错，没必要忏悔道歉。

谢怜这样做有点像倔驴，特别较真，一条路走到黑。

可惜他是小说里的人物，要是生活在现实生活里，他肯定很适合做企业分析，因为他遇事有主见，且意志坚定，而企业分析是件不断消磨人的热情和锐气的事情，如果没有撞了南墙也不回头的决心，恐怕效果不大。

为什么我会把《天官赐福》和企业分析联系在一起呢？因为我最近天天都在看这套小说，同时在分析恒瑞医药这家公司。

在分析恒瑞医药的时候意志受损备受打击，也想要有谢怜这么强大的内心。

我受到打击是因为我有点较真。

原来以为分析恒瑞医药最主要的是看它的研发能力。

恒瑞医药研发能力A股其它公司几乎无法超越，而强大的研发能力是创新药诞生的前提，在市场从仿制药向创新药转变的过程中，自然是恒瑞医药这种研发大王能够做行业老大。

但是2020年恒瑞医药的麻醉药右美托咪定销售量骤减，让我不得不关注“政策监管”对药企的重要性。原来以为研发能力好就很了不起，太盲目了。无知者无畏。觉得自己懂了其实是因为无知。

下图是样本医院恒瑞医药右美托咪定的销量数据。2020年恒瑞医药的麻醉药右美托咪定遭遇了滑铁卢。

原因是恒瑞医药的这款药物没有通过一致性评价，无缘国家集采；但是这时恒瑞医药的竞争对手扬子江药业却乘虚而上，因其该款药物已经通过了一致性评价，于是顺理成章地进入了国家医保目录。

这次与国家集采失之交臂，很多人都为恒瑞医药觉得可惜。

从药品上市时间看，右美托咪定2009年5月由江苏恒瑞医药在国内首家上市，但是扬子江药业直到2018年6月才获得药品上市的批准；

从市场份额看，恒瑞医药是当之无愧的行业老大，2019年，恒瑞右美托咪定注射液在国内样本医院销售额的占比高达51%，扬子江药业右美托咪定注射液在国内样本医院销售额的占比为36%。

在右美托咪定这个细分领域里，明明恒瑞医药是开路者、规模最大的企业，在恒瑞作为行业领导者产品一年卖了5个亿的时候，江湖上还没有扬子江药业的传说，它的右美托咪定还在孕育阶段连出生证明都没有。

但是就是这家后起之秀扬子江药业抢去了恒瑞医药的市场份额。

好气哦！可还是要保持微笑。

如果你买了恒瑞医药的股票，看到上面的内容会不会有些意难平，甚至很担心这款药物的销售额骤减会给恒瑞医药带来很大的压力，于是你下定决心，明天开盘的时候就把恒瑞医药从股票池里剔除了。

可是事情并没有这么悲观，恒瑞医药2021年1月20日的公告里，清清楚楚地告诉了我们，公司的右美托咪定已经通过了一致性评价。

根据国家相关政策规定，对于通过仿制药一致性评价的药品品种，在医保支付方面予以适当支持，医疗机构应优先采购并在临床中优先选用。

同品种药品通过仿制药一致性评价的生产企业达到3家以上的，在药品集中采购等方面不再选用未通过仿制药一致性评价的品种。

恒瑞医药的盐酸右美托咪定注射液通过仿制药一致性评价，意味着以后的集采中恒瑞医药具备了进入比赛的资格，扬子江药业一家独大的情况已经不存在了。

恒瑞医药的右美托咪定可能会让人大悲又大喜。

先是知道了今年恒瑞医药的该款药品销售额骤减，心里突然很忧伤；接着又看到这款药物已经通过一致性评价了，于是又很高兴。

可惜了，大悲大喜都是不值得的。

因为右美托咪定只是恒瑞医药众多麻醉药中的一个而已；麻醉药占恒瑞医药总收入的比重还不到30%；抗癌药才是恒瑞医药的顶梁柱，即便麻醉药给恒瑞医药带来的收入已经超过了50亿，但分析恒瑞医药首先要看的业务板块应该是抗癌药。

所以说，较真这件事，真没意思。如果我从不知道恒瑞医药的麻醉药板块具体都有哪些药品，那么我就不会知道右美托咪定这款药品的存在。

如果不知道右美托咪定这款药品的存在，我就不必去了解国内还有哪些厂商在生产同款产品，恒瑞医药的竞争对手是谁。

只要我不较真，只要我抱着“恒瑞医药研发实力强，认它就对了”的想法不动摇，股价跌了就补充，一直拿着不卖出，没准也能赚到钱。

这样既省心又省力，又不用查资料又不用杀死脑细胞，懒人投资法多棒，还能赚到钱，去研究右美托咪定，何苦呢？

可是这种无知带来的自信，真的好吗？

如果我不知道右美托咪定是什么东西，当别人跟我说恒瑞医药有个药品没被纳入医保目录，还被别的企业抢去了市场份额的时候，我就会紧张害怕，甚至要去清仓了。更可怕的是，向我转达这条消息的人，他可能也不知道右美托咪定是啥，是治疗癌症的还是治胃病的，他甚至也不知道对于右美托咪定恒瑞医药很有发言权。

别人添油加醋说了一通，并且传达信息错误甚至把他的悲观情绪传染给了我，结果就是我在恒瑞医药股价创新高的前夕，成功清仓，完美错过了赚钱的机会。

所以说，分析公司这件事，较真我们就输了；

但是如果不较真，我们就只能靠片面的信息做出买卖决策，是在依靠自己的运气赚钱。

其实投资是在赚信息不对称的钱，谁获得的公司更全面、更接近于公司的真实情况，谁就越有可能做出正确的买卖决策。我们较真做研究，就是为了“求真”，去获取公司的真实信息。

哪吒说：

我命由我不由天，是魔是仙自己说了算。

靠运气赚钱很难，因为不确定性太多，运气的好坏我们无法把控。

但是“求知求真，分析公司”这件事我们可以发挥主观能动性，依靠自己的努力去避免不确定带来的风险。