袁国宝：一个毛利堪比茅台的暴利行业，中国企业正在节节败退！
本文来自微信公众号“袁国宝”，贝壳投研经授权发布。
互联网趋势观察家、知名财经作家、新盟创始人、资深媒体人、新媒体营销和品牌传播专家进价几十元的眼镜卖到几百上千元，全靠商家一张嘴！“20元的镜架，200元卖你是讲人情，300元卖给你是讲交情，400元卖给你是讲行情。”“进价几十元的眼镜卖到几百上千元，全靠商家一张嘴！”在人们众口铄金的讲述中，眼镜行业等同暴利似乎成了常识。2008年，一篇《中国十大暴利行业》的文章迅速成为网友们的热讨话题。以至于，同年票选暴利行业时眼镜行业位居第二，仅次于房地产业，并常年榜上有名。另一方面，中国近视人口的日益庞大，近些年间缔造起百亿级眼镜市场规模，同步加深着人们的固有印象——2020年6月国家卫健委发布的《中国眼健康白皮书》显示，我国目前近视患者人数多达近6亿，平均每三个国人中就有一个是近视。此外，据中商产业研究院显示，中国眼镜行业市场规模在2017年时是730亿元，到了2020年已经达到850亿元。
算下来，“暴利”的眼镜行业成为了一门销售额近千亿的大生意！甚至，坊间一度流传出“靠卖眼镜能开上玛莎拉蒂，走向人生巅峰”的轶事。如果这些只是偏见呢？在资本市场，一个离奇的现象，正在颠覆着人们的认知：纵观国内众多涉及眼镜生意的公司，在A股上市的仅有博士眼镜一家，且公司的市值只有30亿左右。值得玩味的是，这些公司并不赚钱。“真暴利”or“假暴利”？在相关报道中，当下一些规模较大的眼镜厂商一副成百上千元的眼镜，成本采购均价往往只有几十元。动辄数十倍的价格差，似乎挑战着舆论的忍耐极限。但令人诧异的是，国内的知名眼镜厂商们，却也未能从暴利中取得高额利润。原因何在？
以明月镜面和博士眼镜为例，这两家公司的毛利之高，甚至可与常年维持在90%毛利率的茅台匹敌——翻开明月镜片近日提交的招股书，人们惊异地发现2020年该公司镜片成本不到7元，眼镜店中的出售价格却达到了几百甚至上千元，终端毛利高达90%。此外，已在A股上市的博士眼镜，其2020年总销售额达到了6.5亿，毛利率67.6%，过去几年毛利率也均维持在70%以上，甚至高达76%。不过，高毛利并不意味着这些企业有着高净利率。明月镜片招股书中显示，2020年净利率仅为2.96%，同年博士眼镜净利率也仅为10.34%。艾瑞咨询《2020年中国眼镜镜片行业白皮书》中提到，纵观眼镜行业整个产业链条，从生产商、经销商到零售商，鲜有净利润率超过20%的公司存在。同期A股全部上市公司的平均净利润率为8.4%。售价高昂的眼镜利润率却如此之低，钱究竟花到了哪里？归根结底，传统的眼镜零售商表面看似“风光”，实则是给商业地产、上游供应商打工。
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