凯恩斯：不死鸟板块反弹超过想象力，看时代变迁，创业板超越上证指数仅一步之遥
本文来自微信公众号“凯恩斯”，贝壳投研经授权发布。
我们曾经开玩笑说，A股上涨要等到欧洲杯结束，意大利点球击败英格兰获得冠军。基金经理晚上不要看球了，所以白天出来买股票，A股就涨了。今天创业板最高3554，上证指数最高3565，虽然还差11点没有超，但如我们预测的，创业板指数将完全超越上证指数，如今创业板创反弹新高之后，根据牛顿惯性定律的特性，还将在突破的基础上继续加速上行。当然如果说创业板盘中高点3554和沪指收盘3547，创业板指数超越上证指数已经基本实现。10年前，创业板也就1000点左右，后来还跌回到了585点，那时候上证指数3000点左右，如今点数上并驾齐驱，板块上，医药、汽车制造业和电子制造业成为创业板的主角，连带几家互联网金融企业。这10年的创业板机遇，并不弱于互联网，A股给了很多投资人机会，抓住机遇少奋斗10年。
A股创业板代替沪指是中国产业升级的 ，反应的是行业的变迁。继续展望市场未来，A股未来将保持强势，且创业板比上证要强，按道理降准应该驱动大金融和房地产行业，但是实际上对于结构性调整，市场依然有预期。一般机构是这么想的：降准是蛋糕，那么这个蛋糕抛出来总是需要收回点什么，这是政策层面的等价交换。而此次宽松的主要目的还是要经济结构优化，当前政策面对互联网和房地产两个大板块有一定压制。资金入房地产被遏制，互联网又遭遇监管，而创业板虽然是科技板，但核心是制造业企业。制造业里面，如今顺周期，和汽车有关的行业，医疗行业正当红，也是创业板的主流。
所以，上证指数上行不积极是房价压制，港股上行不积极是互联网监管，而创业板上行，是因为他们都不行，但如今经济是上行。所以创业板吸附了流动性。板块和个股方面，中兴通讯今天算是争气了一回。中兴通讯算是我们今年讲的牛股里面的大坑，但上半年业绩大幅度增长，净利润38亿元-43亿元，同比增长104.60%-131.52%，预计每股收益0.82元-0.93元。而中兴通讯股价，港股24，A股34。5G时代到来是个必然，这家公司依然在红利期，而全球疫情缓解大背景下，部分国家通信建设修复，其外部业务也将出现火爆迹象。另一个中兴通讯这类公司的利好，是数据安全方面，这也是这个板块今天最大的促进剂。另一个比较引人关注的板块是化肥板块。这个板块受到两个事的影响，一个事是我们讲的布局晚周期品种，化工产品水涨船高，如今通胀周期，另一个事是先正达上市，这是一家跨国公司，当年也是农化三巨头之一，和孟山都、杜邦齐名。后来被中化收购了。
经历了一堆股权转换，如今准备A股上市。这是个巨头，同时也是家知名企业。这会带动整个化肥行业行业想象力。CXO医药板块的行情已经完全修复，医疗服务是不死鸟板块，修复如此之快，超出很多股民的想象力，估计你抄底都来不及。当前CXO部分企业市值已经十分庞大，涉及了市值天花板，一家3000-4000亿的企业，你让他成长到万亿，互联网领域是可能的，医药领域未来也是可能的，但当前股民思想还跟不上股价。况且，对于投资人来说，100亿成长到1000亿的医药企业一定更有吸引力。目测跨国医药企业，辉瑞现在2200亿美元，诺华是2000亿美元。第一阵营大约在2000亿美元-3000亿美元，中国制药企业很难短期超越跨国药企，但是在未来10年，出来几家1000亿美元的上市公司应该问题不大，中国的CXO企业龙头市值已经率先超过了昆泰和查尔斯河（不懂的别问是啥）。
创新药是生物制药投资的大方向，恒瑞前段时间最高市值突破过6000亿，接近于1000亿美元，但如果加上夫妻店豪森，也就是港股翰森制药，当前也能算1000亿美元。不过未来中国医药领域绝对不只是一个恒瑞，还会有很多企业产生。但话又说回来了，当前，无论是研发水平，还是从认知水平，医药业还没有突破1000亿美元瓶颈的预期。所以，我们暂时将这些大型医药企业突破1000亿美元市值的时间，定为未来5-10年。当然，如今顺周期下一切皆有可能，很多医药企业会短暂超越市值天花板，但若要营收规模匹配市值，则需要至少10年时间。投资人要对这个领域保持耐心。投资是一场认知的变现，很多股民喜欢抄别人的作业，但是，你抄得了股票，但抄不了认知。越来越靠近自己的能力圈赚钱，才是真正的成功。越来越靠近他人的能力，不是自己的认知是不靠谱的投资。价值投资是不念过往，只期未来。不畏浮云，只为前行。遵守能力圈内做投资，才能享受投资。自渡是一种能力，渡人是一种格局，明师指路，自渡无畏，知行合一，愿我们用满面微笑对待市场涨跌，还自己一片面朝大海，春暖花开。
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