最近读了本书……

编者按：本文转载至微信公众号“老张投研”，贝壳投研经授发布。

最近读了《褚时健传》，介绍的挺丰富的，这里有一些感悟和大家分享。

褚时健这个名字对于现在很多年轻人其实是比较陌生的，可能牙签、校长才是他们的口味，这些年轻人即便去读、去了解褚时健的故事和历史，基本上也不可能理解和感受的了，因为时代不同了。

褚时健之所以被了解他的人念念不忘、推崇至极，主要还是他代表了一个时代、代表了一个回忆，也代表了一大部分过来人的奋斗历程，也是很多人生活甚至创业能坚持下去的一个火种。

褚时健从早年丧父，到辍学、种地，以及后来的参加战争、“右派”斗争，再到后来的经营企业、自主创业等等，基本上那个时代的进步历程和发生的事情他都参与过，也在靠自己的努力在抗争和奋斗着。

其实褚时健还是要辨别的来看待和认识，既不能神话也不能一棒子打死，其在时代浪潮下的所作所为还是对后人有一定的借鉴和警醒作用。

第一，从正面来看。

褚时健跌跌撞撞这么多年，这么多经历，其最为人津津乐道和目前仍然被人推崇的原因，主要有两点。

一个是他的创业事迹，这又分为两块，经营玉溪卷烟厂和种植褚橙。

早在1979年，褚时健“空降”玉溪卷烟厂当厂长，而当时的玉溪卷烟厂已经是破旧不堪，工作环境极差，甚至连天空都感觉灰蒙蒙的。生产车间里，烟灰四起，锅炉烤的人大汗淋漓。

可到1994年时候，在十几年的时间里，通过褚时健的强化管理，玉溪卷烟厂一跃成为亚洲第一，世界前列的大型卷烟厂，累计创收800亿以上。1994年，褚时健当选全国“十大改革风云人物”。褚时健成为“中国烟草大王”。

2002年，已经74岁保外就医的褚时健与妻子在玉溪市新平县哀牢山承包荒山开始种橙开始第二次创业。为了达到优良的品种，其反复的种植砍伐，实验的许多次，忍痛砍掉了37000颗橙树，重新再来。

2012年11月，85岁的褚时健种植的“褚橙”通过电商开始售卖，经常被销售一空。褚时健又开始被人们称为“中国橙王”。从“烟草大王”到现在的橙王，这个转生不过是十几年的时间。

这两个创业故事是人们推崇褚时健的重要原因之一，毕竟跨行是比较困难的，跨行还能做出这么大的成就更是难能可贵的。

一个是他不服输的精神，这个应该才是目前大家最应该学习，和尊敬的地方。

褚时健经历了这么多的跌跌撞撞，从战争到“右派”，再到卷烟厂直至最后的种植橙子，每一步的打击都是致命的，但他从没有认输或者屈服过，依然以乐观的心态来对待。特别是他在晚年种植橙子的时候，当时已经是74岁高龄，而橙子从种植到结果受益怎么也要五六年的时间，基本上那个时候已经80来岁了，如果活不到那个时候辛辛苦苦的经营也看不到了。但褚时健却没有这么多的顾虑，依然在持续大规模的付出，可见其执着和做事情的认真。

其实，褚时健不论是辍学还是“右派”，或者是经营玉溪厂和种植橙子，推动他的主要还是自己的一个飞轮，是对做事情极致、认真的飞轮。

飞轮开始转起来很困难，但一次次的反复抽打，一开始的每次抽打都需要全神贯注、集中精力，但每一次的付出却不会白费，一旦陀螺转动起来，后面只需要轻微的抽动一下，陀螺就能维持转速。

这个飞轮早在褚时健年轻时已经开始转动了，从辍学、种地到参军打仗，每一次都在验证着飞轮的效果，以至于后来经营玉溪长飞轮发挥到了极致。

或许这个才是我们推崇褚时健的关键原因，人生在世几十年，认真的干好每件事情、永不说放弃，永不认输才是每个人的飞轮。

第二，从反面看。

褚时健的确经历过低估，犯过错误。

作为一个国企干部，上世纪私分了300多万美元公款，个人贪污上千万，建立了12亿元的帐外小金库。而且还以权谋私，让自己的家属依靠权力获得了相当大的收益。

1999年1月9日，71岁的褚时健因巨额贪污和巨额财产来源不明罪被处无期徒刑。2001年5月15日，因为严重的糖尿病获批保外就医，2002年，保外就医74岁的褚时健开始种植橙子，2004年获假释，后减刑为有期徒刑17年，2008年减刑至有期徒刑12年，2011年刑满释放。

这个事件，大家是不能忘记和淡化的，这个也是提醒和警醒我们的一个东西，任何时候、到了任何位置，都不能膨胀、做违法的事情。特别是在经营企业的巨大诱惑面前，这个也是褚时健带给我们的警示。

从大环境上看，褚时健还是历史的产物，有些东西现在人是很难理解的，他在那个时代才会经历这么多，有些事情也很难说清楚。

那个时代里，有些小事可能到现在就是大事，有些大事可能到现在已经是小事。

比如，故意伤害，我记得80年代邻居醉酒闹事捅了别人两刀，结果警察来了教训了一顿就完了，放到现在怎么也得3年起步，就是因为97年司法大改。

比如，那个年代有个投机倒把罪，倒买倒卖罪，俗话说“投机倒把是个筐，什么罪名都可往里装”。现在开放经济时代，赚的就是商品的流通差价，成了经济的支撑力量。

再比如偷税漏税，那个年代的刘晓X为此在牢狱中度过了近2年的生活，可现在的范冰X只要补缴上依然逍遥自在，就是因为09年的刑法修正案对逃税罪作出了修改，在刑法第二百零一条中增加了初次违法免罪规定。

所以，褚时健的一生是有很多东西值得我们去学习，但也不能神话，一个时代有一个时代的使命和产物，要吸取精华、去其糟粕。

同时，我们也能发现，不论是投资还是人生，只要活得长久，总有意想不到的机会出现。

褚时健的一生，确实起起落落，也是时代的产物，还是要辨别的去认识。还是用褚时健自己的那句话说就是“我只希望人家说起我时，会说上一句：褚时健这个人，还是做了一些事”。

1，快手“老铁”不行了。

最近一段时间以来，港股独角兽跌跌不休，像阿里、美团、腾讯等股价一路下跌，外资快速撤退。

这其中最严重的就是快手，股价从最高的417元跌倒了现在的65元，市值短短半年时间跌去1.4万亿，快手“老铁”正在逐步冷淡。

自从快手某直播大V带货风波后，快手在直播带货领域基本上没了优质的出口，再加上相关对直播带货要求和限制的严格，这一块基本上日益趋冷。

在短视频领域，目前市场基本上已经固定，过了快速放量期。

快手如果找不到好的增量出口还是难改现在的颓势。

2，中信证券刚刚公布半年报。

公司今年上半年净利润121.98亿元，同比增长36.66%，业绩很棒，铁饭碗越来越钢了。

同时财政部数据显示，1-7月累计证券交易印花税1664亿元，同比增长41.8%。

央行发布7月份金融市场数据显示，7月份沪市日均交易量为5263.1亿元，环比增加18.5%；深市日均交易量为6777.2亿元，环比增加22.9%。

按照现在的成交量，今年下半年券商的业绩会更爆炸，投资者不一定赚到钱，但券商是吃饱了。

3，恒瑞医药刚刚公布半年报。

上半年净利26.68亿元 同比增长0.21%，奥本海默基金退出前十大股东，高瓴资本持股0.63%新晋第十大股东。

剔除股权激励费用影响，净利润同比增长10.51%，扣非净利润同比增长13.96%。这个业绩确实很一般，特别是在目前看重业绩的成长品种上，也难怪股价一直低迷，这个明天来一刀基本定了。

从半年报可以看到，公司主要是营业成本和研发费用在拖累业绩，主要还是研发增长明显，这个倒不是坏事，就看恒瑞能不能熬过研发的阵痛期。

再好的投研逻辑，也需要市场的配合、资金的认可、以及较强的择时能力。

以上内容只是基于目前市场环境以及公司基本面的解读分析，不做具体买卖建议。

A股是个不断收割散户的过程，老张粉一定要通过增强投研能力和把握市场脉搏的能力来武装自己，这也是老张投研一直在做的！

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