工业母机最核心龙头，市占率全球第一，背靠国家研发中心，打破国际垄断！

2023年，神州十七号飞赴苍穹，大飞机C919实现商飞，首艘大型游轮试航，中国制造业正在向高端化迈进。

在制造业高端化的进程中，工业母机是“万机之母”，是高端制造领域必不可少的重要装备，对新一代大国重器的发展具有战略地位，重要性可见一斑！

什么是工业母机，重要性体现在哪里？

工业母机是装有程序系统的自动化机床，是现代工业发展的基石，在机器制造中机床的工作量占到40%-60%，被称为“制造机器的机器”。

与普通机床相比，高端数控机床具有高速、精密、智能、网络通信等功能，一般可分为卧式加工中心、立式加工中心、五轴联动机床等多种类别。

立式加工中心一般用于电子、汽车等领域中小型零件加工，五轴联动机床用于航空航天等领域大型复杂零件加工。

工业母机的精度是衡量一个国家核心制造能力的标准之一，德国WALD公司的龙门加工中心，其使用10年后精度保持率可达到95%，目前国产设备精度还难以达到80%，较国外水平仍存在追赶空间。

西方国家对机床技术的封锁日趋严密，日本对其高端精密机床的安装地点、使用人员、用途有严格限制，并有挪动锁止功能，移动一厘米就会停机，“卡脖子”问题突出，严重影响国内高端制造业的产业升级。

从上图可见，工业母机下游主要是电子、汽车、航天航空、机械等行业，随着这些国家战略性产业不断提升，上述行业对高精度、高可靠性的高端机床需求不断提升，工业母机的自主可控成为战略必须。

那么，工业母机的难点在哪，市场前景如何？

工业母机高端突破的重中之重在核心零部件，特别是数控系统。

零部件的精度对机床性能影响较大，按重要性和技术壁垒排序，依次为数控系统、编码器和光栅尺、滚珠丝杠、主轴等。

其中，数控系统是工业母机的控制系统，被称为“工业母机的大脑”，承担着工业母机智能化的关键任务，由驱动器、控制器、电机构成，是最核心的控制部件，高端数控系统价值约占机床成本的20%-40%。

高端数控系统一直是重要的战略资源。

目前，我国高端数控系统国产化率不足10%，主要进口德国西门子、海德汉和日本发那科的产品，但功能封闭，修改和扩展非常困难，国产渗透率低亟待提高。

为了满足航空航天、汽车、船舶等关键零件加工需求，本土企业开始重视数控系统的技术积累和布局，加速推进国产替代，国内华中数控、北京精雕、科德数控等厂商正奋起追赶。

不得不说从产量产值上看，中国机床市场位居世界第一，2022年，我国机床产值约1818亿元，世界占比32%，机床消费额约1840亿元，世界占比32.2%，机床产值、销售额均为世界第一。

由于国产数控系统的缺失，导致国内高端机床被外国企业垄断，以DMG、山崎马扎克、牧野等国际企业垄断了国内高端机床市场，国产化率仅为6%，一旦这个领域被“卡脖子”，对我国工业化的影响可想而知。

从上图数据可以看出，高端机床市场空间是一片蓝海，国产化势在必行，只要核心零部件取得实质突破，无论是增量空间还是替代空间都是巨大的。

工业母机产业链如何，投资机会在哪？

工业母机上游产业链，主要包括数控系统、铸件、功能部件、电气元件，国内数控系统企业包括华中数控、科德数控、维宏股份、广州数控、中科数控等。

数控系统方面重点看华中数控，公司是国内高端数控系统龙头，由华中科技大学数控研究所成立，为高速钻攻中心、加工中心、五轴机床等提供华中8型、9型高档数控系统。

2020年，在国产高端数控系统中，华中数控市占率近50%，居全国第一位，绝对的领头羊地位，是抢占海外巨头份额的领军厂商。

华中数控国产替代的底气来自于超80%零件自制率，尤其是数控系统中控制器、驱动器、伺服电机三大件均为自产。

强研发战略是华中数控高零件自制率的基础，俗话说，火车跑得快，全靠车头带！华中数控的董事长陈吉红、总工程师朱志红为华中科技大学教授，分别担任“国家数控系统研发中心”主任及总工程师，“国家队”研发平台的背景无人可比。

2022年，公司研发人员数量1311人，占比总人数42%，研发支出为3.5亿元，占比总营收约21%，研发型科技公司的精典配置。

而另一家企业，科德数控的数控系统主要是自用，公司是国内五轴数控机床龙头，工业母机领域极少数全产业链的厂商。

2023年前三季度，公司实现营收2.93亿元，同比增长41.62%，扣非净利润0.45亿元，同比大增116%。

2023年公司新订单大增1倍，三季度财报中合同负债为6500万，创历史新高，表明公司在手订单充沛，后续业绩增长有充分保障。

订单大增，需要提高产能，去年科德数控定增募集6亿元扩充生产线，公司五轴数控机床总产能预计达1095台，量产断崖式领先，领跑国内。

上游产业链还有一家隐形冠军：昊志电机，公司是全球主轴领域销量最大的企业，市场占有率全球第一。

工业母机中游主要是各类数机床的制造，龙头公司是上文中提到的科德数控。

下游广泛应用于国防军工、石油化工、汽车产业、机械行业以及其他工业制造等领域。

总的来说，工业母机是我国“强链补链”的重要环节，本土企业数控化率不断提升，龙头公司产品逐渐可与国外企业竞争，国产替代正当其时，发展前景十分广阔。