互联网货币、场内货币与短期理财

互联网货币基金，是近几年移动互联网蓬勃之后的创新产品，它属于普惠金融的一部分。之所以前面带了互联网三个字，体现的就是良好的用户体验，因为传统的货币基金，一般赎回是T＋1的，操作还用电脑完成，而互联网基金，则是T+0快速赎回，且用手机 APP 就能快速操作，甚至只要是零钱可以自动转为货币基金，例如支付宝目前就支持余额自动转为余额宝的操作。

从时间来说，互联网货币基金最早是从 2013年6月13 日上线的阿里巴巴的余额宝开始的，它们有一个共同特点就是挂钩货币基金，然后是T+0，24 小时快速取现。众所周知的余额宝就是挂钩天弘增利宝货币（000198），腾讯的微信理财通则挂钩多家基金公司的货币，如华夏财富货币（000343），广发天天红货币（000389）等，所以客户将资金转入余额宝之后，实际上是余额宝将你的资金买入了天弘增利宝基金，所以才会让你的资产增值。目前，包括银行（如中行的活期宝）、基金公司本身，第三方基金销售机构，甚至是大的电商（如京东，苏宁）都有所谓的"宝宝"类产品，它们其实都与货币基金是对接的。实际上，只要能产生现金流的企业，都能推出此类产品，比如移动电信，中石化，中国平安等，都可以推出这样的产品，实际上中国电信就有添益宝——对接的是汇添富现金宝货币（000330）。值得一提的是，上述互联网货币基金，只是提供了快捷的闲钱理财，就收益来说，其实倒是放在其次的。

场内货币基金，是专门针对券商保证金的理财基金，所谓场内可以简

单的理解为股票市场。场内货币基金当初设立的初衷是针对 2012 年底7 000亿元的证券保证金市场;当时股票市场不景气，投资者证券账户资金闲置量居高不下，场内货币基金目的是为股民创造一个不用频繁在银行与券商之间转移资金，就可以享受比活期利率高得多的收益的投资工具。通俗地说，一个股民股票账户若没有买股票，那就处于资金闲置状态，此时他只要头人场内货币基金，当日就可以获得收益，从而让资金不在闲置。虽然，对于一个散户来说，这部分闲钱所获收益跟股票盈利比起来，微乎其微。但对于整个证券市场的保证金市场来说，就是庞大的。不过，由于只要15点之前场内买入，就可以当日获得收益，所以收益率一般也比普通的货币基金收益要低，当然有收益总比没有收益好，只不过不必计较场内货币基金高低。

从交易方式来说，场内货币基金有两类。一种是非交易型的场内货币基金（计息规则是算头不算尾，即申购当日算收益而赎回当日不算收益），投资者是通过上证基金通平台对申购、赎回申请进行实时确认实现了T+0交易，如汇添富收益快线（519888）。当然，一般分为A类与B类，B类为300万元以上。另一种是能够在场内交易的货币基金，这类货币基金不但可以申购与赎回（计息规则是算尾不算头，即申购当日不算收益而赎回当日算收益），还可直接在二级市场上交易，就像买卖股票一样，如华宝兴业现金添益 ETF。但场内交易型货币基金也存在一定缺陷，若遇到集中打新或行情井喷时，场内交易型货币将出现大量卖盘，买盘稀缺或导致成交难以达成，或卖出价格不甚理想，极端情况下的价格波动甚至可能使得投资场内交易型货币的收益为负。目前，所有的场内货币都是100元为单位，上下浮动交易，具体可以在股票账户像股票那样操作，只不过是T+0、但波动相当小。

短期理财基金，本质上是定期开放赎回的货币基金，而不是短期债券基金。它是2012年兴起的一种创新基金产品，它的推出时对银行短期理财的补充，如30天以内的短期理财，而T+0的货币基金可以看成是对活期存款的替代。短期理财基金推出的背景是，2011年银监会正式叫停30天以内的银行短期理财产品，庞大的短期理财需求没有产品对接，此时基金公司瞅准了机会，以汇添富和华安为先锋，率先挺进短期理财市场。短期理财基金有如下几个特点。

就购买时间上，众所周知，银行理财产品是一期一期的，买卖时间有限制。但是，短期理财基金的买卖会相对灵活，具体有两种模式。一种是汇添富模式，只要基金打开申购了，在任意一个交易日都可以购买;另一种是华安模式，类似银行理财产品，定期开放申购和赎回。

就门槛来说，银行理财产品购买一般有5万元的申购限额，低于5万元一般购买不到。而短期理财基金则是1000元就可以购买。这一点是吸引小金额的普通投资者的一个较为重要的因素。就结算方式上，短期理财基金采取了日结转的方式。一般短期理财基金采用的是和货币基金类似的摊余成本法来估值，所以其单位净值和货币基金类似，始终为1元，其收益每日计算，按期结转。

就到期后的衔接方式上，短期理财基金是不会留空白的，而能自动转存。短期理财基金都有一个期限。与银行理财产品到期就赎回的方式比较，短期理财基金如果到期不赎回，用户的本息会自动变成短期理财基金份额，滚动到下一期进行投资，所以不会有类似银行理财产品的收益空白期。另外短期理财基金主投货币市场，节假日也是有收益的。