如何计算除权参考价？投资者应如何阅读年报？
如何计算除权参考价
除权参考价计算公式有两种，沪市、深市各不相同。
沪市∶除权参考价=（股权登记日收盘价+配股价×配股率一派息率）/（1十送股率十配股率）（结果四舍五人至0.01元）。
例∶某上市公司分配方案为每10股送3股，派2元现金，同时每10股配2股，配股价为5元，该股股权登记日收盘价为 12元，则该股除权参考价为;（12＋0.2×5—0.2）/（1+0.3+0.2）=8.53（元）深市∶与沪市有所不同，其计算方式以市值为依据。
除权参考价=（股权登记日总市值+配股总数×配股价一派现金总额）/除权后总股本（结果四舍五入至 0.01元）。
其中∶股权登记日总市值=股权登记日收盘价×除权前总股本。除权后总股本=除权前总股本＋送股总数十配股总数。
例：深市某上市公司总股本 10000 万股，股权登记日收盘价为10元，按照其分红送股方案，共送出红股 3000万股，派现金 2000万元，配股总数为1000 万股，配股价为5元，则其除权参考价为∶(10×10000+1000×5—2000)/(10000+3000+1000）=7.36（元）
需要说明的是，除权参考价只是在除权当日作为前收盘为投资者提供一个参考价格，并以此作为确定涨跌停限制范围的一个基准价格，而除权日的开盘价仍以集合竞价方式产生，由买卖双方的意愿决定。
投资者应如何阅读年报
阅读年报对于一个投资者来说是非常重要的，如果投资者要想了解上市公司的基本经营情况、企业发展情况、财务状况、是否有投资价值等，阅读年报对投资者来说，是必不可少的基本功之一。
阅读年报首先要注意上市公司的盈利情况和获利能力、每股收益、利润总额、净利润、主营业务利润都是必须详细了解的。
第一，净利润总额和每股收益净利润总额可以反映上市公司的相对盈利水平。而主营业务利润可以反映公司盈利是否稳定，如利润来源大多数是依靠主营业务，那么其盈利就比较稳定;如果在净利润中主营业务利润所占比重非常少，则说明公司盈利情况不稳定。因为其它业务利润往往是一次性的，不能持续。如∶创元科技（0551）96年每股收益1.16元，净利润14006万元，但其中大部分为其它业务利润，结果 97年每股收益即降到了0.05元。
第二，要关注上市公司是否有成长性。炒股票是炒未来，只要上市公司有成长性，即使市盈率较高，也常被做为炒做对象，因为市盈率会随着公司的成长而降低。投资者要想了解上市公司是否有成长性，应关注上市公司的盈利水平和盈利能力是否逐渐提高，主营业务是否有发展潜力，产品是否具有竞争力，是处于垄断性地位，还是在激烈的竞争之中主营业务的市.场份额是逐年稳步提高还是缩小。
第三，要了解股本结构。近年来资产重组股方兴未艾，"黑马"频出，股价成倍上涨。投资者如想抓住这些"黑马"，必须了解股本结构。了解国家股、法人股、流通股的多少和与总股本的比例情况;上市公司前几位大股东的持股比例情况。第一大股东和第二大股东持股相差的股数是否容易引起股权之争。
第四，资本公积金情况。资本公积金可以转增股本，资本公积金的多少决定着该上市公司是否具备有较好分红方案的能力。
第五，上市公司已建成项目或再建项目将在何时可以产生利润和盈利能力，这些是未来潜在的利润增长点。
第六，有无重大法律纠纷，有无重大担保涉讼债务案件。PT农垦和PT中浩就是因为大量的担保涉讼案件，使公司严重亏损。
第七，注意财务报表中的应收账款的数量。应收账款增加，表明企业的产品销售情况不好，如时间过长将会出现呆账，影响企业资金周转。有些上市公司每股收益很高，表面看上去很好，但查查应收账款，就会发现问题所在。
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