个股认沽期权买入开仓策略有哪些？

股票入门知识 | 发布于2022-01-11

个股认沽期权买入开仓策略

个股认沽期权买入开仓是指投资者在市场上买入个股认沽期权合约，增加个股认沽期权多头头寸的投资交易行为。

投资者在支付一笔个股期权权利金 P 买入一定数量的行权价格为 X的个股认沽期权后，便可以享有在到期日卖出或者不卖出一定数量的相应标的证券的权利。一旦标的证券价格上涨，高于个股期权行权价格，个股认沽期权的买方就可以放弃执行该个股认活期权，这时的损失就是权利金。

如果标的证券下跌，低于个股期权行权价格，则个股认沽期权的买方可以执行个股期权，以较高的个股期权行权价格卖出标的证券。当投资者持有个股认沽期权多头头寸时，通常是想持有股票并规避股票下跌的风险。

相对于直接卖出股票来讲，投资者买入个股认沽期权，在拥有股票的前提下，只需支付少量的权利金，这不仅能以约定的价格卖出股票，而且能放大收益与风险。

当投资者持有的股票已经产生一定的收益后，买入个股认沽期权既可锁定已有收益，又可享有未来股价下跌带来的收益。当投资者认为某证券会下跌时，可以买入该证券对应的个股认沽期权。个股认沽期权买入开仓成本 = 买入个股认沽期权时支付的权利金。

个股认沽期权买入开仓的到期日损益=期权合约对应股票数量 ×max（个股期权行权价格-到期日标的证券价格，0）-买入开仓时支付的权利金。到期日盈亏平衡点=个股期权行权价格 -买入开仓时支付的权利金。

例∶投资者付明在 2014 年8月15日买入1张 2014年8月 27 日到期，行权价格为 10 元的 A公司股票个股认沽期权。此时。A 公司股票的股价是 9.5元，每张个股期权合约对应 5000股，每股权利金 0.2 元，投资者付明一共支付权利金 0.2× 5000=1000 元。几天后，该期权到期，此时 A 公司股价 9 元，低于行权价格 1元，期权处于实值状态。投资者付明手中有足够的 A 公司股票，选择行权。

付明以 10元价格卖出 5000 股 A公司股票，获利（10-9） × 5000=500o元。扣掉买入个股认沽期权花费的权利金，净收益 5000-1000=4000 元。如果到期日 A 公司股票涨到 11元，该个股认沽期权将处于虚值状态，投资者付明此时可以放弃行权，这时他会损失支付的 1000 元权利金。在到期日，投资者付明在 A 公司股票股价跌到 9.8 元时达到盈亏平衡。

个股认沽期权卖出开仓的到期日损益主要取决于个股期权合约标的证券价格与个股期权行权价格之间的差额。如果到期日证券价格低干个股期权行权价格，投资者买入个股认活期权的收益 =证券的价格-个股期权行权价格 -支付的权利金;如果到期日证券价格高于或者等于个股期权行权价格，放弃行权，投资者买入个股认沽期权的亏损就等于支付的权利金。